لقد كنت أراقب دورة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، ويبدو أن شهر سبتمبر أقل ما يكون مجرد محاولة لتخمين العنوان التالي، وأكثر تعلقًا بفهم ما الذي يجبر البيانات صناع السياسات على مواجهته.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي الفائدة عند 3.50%–3.75% في يوليو، لكن التصويت كان منقسمًا بالفعل 9–3، مع ثلاثة مسؤولين فضلوا زيادة قدرها 25 نقطة أساس. ومنذ ذلك الحين، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس عند 3.4% سنويًا، بينما سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.4%، وارتفعت كشوفات الرواتب في أغسطس بمقدار 162 ألفًا، وظل معدل البطالة عند 4.1%.
#FedRateWatch
لذلك الصورة واضحة إلى حد كبير: التضخم ما زال أعلى من الهدف، لكن سوق العمل لا يُظهر نوع التدهور الذي يجعل صياغة السياسة أكثر بساطة.
لهذا السبب أنا أراقب الإرشادات بقدر مراقبتي القرار نفسه.
هل ما نواجهه اليوم يتعلق بتحريك واحد للفائدة، أم يتعلق بمدة اعتقاد الاحتياطي الفيدرالي أن السياسة التقييدية قد لا تزال مطلوبة؟
في بعض الأحيان، ليست الإشارة الأكثر أهمية هي سعر الفائدة. بل ما يقوله الاحتياطي الفيدرالي إنه ما زال قلقًا بشأنه.
$AKE
$LSK
$SYN
أبقى الاحتياطي الفيدرالي الفائدة عند 3.50%–3.75% في يوليو، لكن التصويت كان منقسمًا بالفعل 9–3، مع ثلاثة مسؤولين فضلوا زيادة قدرها 25 نقطة أساس. ومنذ ذلك الحين، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس عند 3.4% سنويًا، بينما سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.4%، وارتفعت كشوفات الرواتب في أغسطس بمقدار 162 ألفًا، وظل معدل البطالة عند 4.1%.
#FedRateWatch
لذلك الصورة واضحة إلى حد كبير: التضخم ما زال أعلى من الهدف، لكن سوق العمل لا يُظهر نوع التدهور الذي يجعل صياغة السياسة أكثر بساطة.
لهذا السبب أنا أراقب الإرشادات بقدر مراقبتي القرار نفسه.
هل ما نواجهه اليوم يتعلق بتحريك واحد للفائدة، أم يتعلق بمدة اعتقاد الاحتياطي الفيدرالي أن السياسة التقييدية قد لا تزال مطلوبة؟
في بعض الأحيان، ليست الإشارة الأكثر أهمية هي سعر الفائدة. بل ما يقوله الاحتياطي الفيدرالي إنه ما زال قلقًا بشأنه.
$AKE
$LSK
$SYN
