📊 تم رمي سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى مستوى عام 2007، ولا يُسمح بشراء هذه الحزمة من قبل العملات المستقرة بشكل قانوني.
في 15 سبتمبر، لامست عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.041%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007. كما اخترقت عائدات أجل 30 سنة خلال التعاملات حاجز 5.40%، وهو أيضاً أعلى مستوى منذ يونيو 2007. خلال سبعة أيام تداول، كانت السوق الأمريكية (الأسهم) قد أغلقت على انخفاض للمرة السادسة.
الجهة التي كان من المفترض أن تتولى الاستحواذ لا بد أن تكون موجودة.
حجم العملات المستقرة الإجمالي يتجاوز 320 مليار دولار بقليل. وعند شهادة بيسينت في الكونغرس، قال إن الطلب على الأصول الرقمية مقابل سندات الخزانة الأمريكية قد يصل إلى 2 تريليون دولار في السنوات المقبلة.
لكن القانون أغلق هذه الممر تماماً.
قانون GENIUS مكتوب بشكل صارم: احتياطيات العملات المستقرة المتوافقة يجب أن تكون نقداً، أو ودائع بنكية، أو عمليات إعادة شراء لليلة واحدة (overnight repo)، أو سندات خزانة أمريكية بمدة استحقاق متبقية لا تتجاوز 93 يوماً. السندات لأجل 10 و30 سنة—التي يتم التخلص منها الآن—لا تندرج ضمن قائمة الاحتياطيات. لا يمكن إدخال السندات طويلة الأجل إلى هذا الإطار.
تقرير الاحتياطيات الذي نشرته Circle في 31 يوليو موجود كما هو: احتياطيات 71.8 مليار دولار، منها 52.7 مليار في شكل إعادة شراء عكسية لليلة واحدة، و7.2 مليار في شكل سندات خزانة قصيرة الأجل. وتم دفع مدة الاستحقاق بالكامل باتجاه الطرف الأمامي. تعرض Tether لِسندات الخزانة الأمريكية يقدَّر بحوالي 141 مليار دولار، يشمل عمليات الريبو، وتحتل الشركة (فقط) المرتبة 17 عالمياً من حيث الحيازة، وأكثر حتى من بعض الدول السيادية، وبنفس الوقت تكون مراكزها أيضاً ضمن نطاق الثلاثة أشهر أو أقل.
ورقة العمل الصادرة عن بنك التسويات الدولي أعطت تقديراً للحجم: دخلت 3.5 مليار دولار صافي تدفقات إلى العملات المستقرة، مما خفّض فوراً عائد سندات الخزانة لِمدة 3 أشهر بمقدار 0.71 نقطة أساس، وخلال 10 أيام قد يكون التأثير بحد أقصى 4 نقاط أساس. لا أثر يُذكر على الطرف الطويل.
طالما لا يوجد من يستوعب الطرف الطويل، فوزارة الخزانة الأمريكية تتولى الأمر بنفسها. في إعلان 19 أغسطس، تم رفع الحد الأقصى الفردي لدعم السيولة لعمليات إعادة الشراء لسندات آجالها من 10 إلى 20 سنة ومن 20 إلى 30 سنة من 2 مليار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات. وبدأت الفعالية في 9 سبتمبر، وظلت حتى 4 نوفمبر. خلال تلك الفترة جرت سبع عمليات، وارتفع إجمالي المبالغ من 14 مليار إلى ما لا يقل عن 28 مليار.
والمال يأتي من الميزانية العمومية الرسمية نفسها. لا يوجد “ممر” للعملات المستقرة.
لم تُعطِ السوق وجهها. بينما كنت أكتب هذه السطور، انقسمت مصادر تسعير BTC إلى ثمانية عروض، تراوحت بين 75,778 و75,860، بانخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 2.3%. أما ETH فكان 2,401، بانخفاض 3.9%. وبعد بضع عشرات من الساعات، أصدر الاحتياطي الفيدرالي قراراً.
تقديري: إن أموال العملات المستقرة الموجهة إلى سندات الخزانة الأمريكية حقيقية فعلاً، لكن يتم تكديسها فقط في الطرف الأمامي من منحنى العائد. أما تسعير الطرف الطويل فقد عاد إلى ما تفرضه الخزانة نفسها. راقب أمرين. كم كانت نتيجة الصفقة الفعلية لإعادة شراء الطرف الطويل في 24 سبتمبر—فـ280 مليار هي سقف لا وعد. وكذلك حجم التمويل التالي الذي سيتم الإعلان عنه في إعادة التمويل الفصلية في 4 نوفمبر.
$BTC
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #stablecoins
في 15 سبتمبر، لامست عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.041%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007. كما اخترقت عائدات أجل 30 سنة خلال التعاملات حاجز 5.40%، وهو أيضاً أعلى مستوى منذ يونيو 2007. خلال سبعة أيام تداول، كانت السوق الأمريكية (الأسهم) قد أغلقت على انخفاض للمرة السادسة.
الجهة التي كان من المفترض أن تتولى الاستحواذ لا بد أن تكون موجودة.
حجم العملات المستقرة الإجمالي يتجاوز 320 مليار دولار بقليل. وعند شهادة بيسينت في الكونغرس، قال إن الطلب على الأصول الرقمية مقابل سندات الخزانة الأمريكية قد يصل إلى 2 تريليون دولار في السنوات المقبلة.
لكن القانون أغلق هذه الممر تماماً.
قانون GENIUS مكتوب بشكل صارم: احتياطيات العملات المستقرة المتوافقة يجب أن تكون نقداً، أو ودائع بنكية، أو عمليات إعادة شراء لليلة واحدة (overnight repo)، أو سندات خزانة أمريكية بمدة استحقاق متبقية لا تتجاوز 93 يوماً. السندات لأجل 10 و30 سنة—التي يتم التخلص منها الآن—لا تندرج ضمن قائمة الاحتياطيات. لا يمكن إدخال السندات طويلة الأجل إلى هذا الإطار.
تقرير الاحتياطيات الذي نشرته Circle في 31 يوليو موجود كما هو: احتياطيات 71.8 مليار دولار، منها 52.7 مليار في شكل إعادة شراء عكسية لليلة واحدة، و7.2 مليار في شكل سندات خزانة قصيرة الأجل. وتم دفع مدة الاستحقاق بالكامل باتجاه الطرف الأمامي. تعرض Tether لِسندات الخزانة الأمريكية يقدَّر بحوالي 141 مليار دولار، يشمل عمليات الريبو، وتحتل الشركة (فقط) المرتبة 17 عالمياً من حيث الحيازة، وأكثر حتى من بعض الدول السيادية، وبنفس الوقت تكون مراكزها أيضاً ضمن نطاق الثلاثة أشهر أو أقل.
ورقة العمل الصادرة عن بنك التسويات الدولي أعطت تقديراً للحجم: دخلت 3.5 مليار دولار صافي تدفقات إلى العملات المستقرة، مما خفّض فوراً عائد سندات الخزانة لِمدة 3 أشهر بمقدار 0.71 نقطة أساس، وخلال 10 أيام قد يكون التأثير بحد أقصى 4 نقاط أساس. لا أثر يُذكر على الطرف الطويل.
طالما لا يوجد من يستوعب الطرف الطويل، فوزارة الخزانة الأمريكية تتولى الأمر بنفسها. في إعلان 19 أغسطس، تم رفع الحد الأقصى الفردي لدعم السيولة لعمليات إعادة الشراء لسندات آجالها من 10 إلى 20 سنة ومن 20 إلى 30 سنة من 2 مليار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات. وبدأت الفعالية في 9 سبتمبر، وظلت حتى 4 نوفمبر. خلال تلك الفترة جرت سبع عمليات، وارتفع إجمالي المبالغ من 14 مليار إلى ما لا يقل عن 28 مليار.
والمال يأتي من الميزانية العمومية الرسمية نفسها. لا يوجد “ممر” للعملات المستقرة.
لم تُعطِ السوق وجهها. بينما كنت أكتب هذه السطور، انقسمت مصادر تسعير BTC إلى ثمانية عروض، تراوحت بين 75,778 و75,860، بانخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 2.3%. أما ETH فكان 2,401، بانخفاض 3.9%. وبعد بضع عشرات من الساعات، أصدر الاحتياطي الفيدرالي قراراً.
تقديري: إن أموال العملات المستقرة الموجهة إلى سندات الخزانة الأمريكية حقيقية فعلاً، لكن يتم تكديسها فقط في الطرف الأمامي من منحنى العائد. أما تسعير الطرف الطويل فقد عاد إلى ما تفرضه الخزانة نفسها. راقب أمرين. كم كانت نتيجة الصفقة الفعلية لإعادة شراء الطرف الطويل في 24 سبتمبر—فـ280 مليار هي سقف لا وعد. وكذلك حجم التمويل التالي الذي سيتم الإعلان عنه في إعادة التمويل الفصلية في 4 نوفمبر.
$BTC
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #stablecoins
