عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات أغلق للتو عند 5% لأول مرة منذ ما قبل الأزمة المالية في عام 2008.
ليس رقمًا عشوائيًا. إنه مستوى نفسي وتقني يغيّر طريقة تفكير المستثمرين في المخاطر.
عندما يصل معدل الفائدة الخالي من المخاطر إلى 5%، يصبح كل شيء آخر بحاجة إلى المنافسة بشكل أشد. أسهم النمو، والعقارات، والسنداتCorporate—كلها تبدو أقل جاذبية. يتدفق المال مجددًا إلى الأمان.
هذه ليست فقط مسألة ارتفاع الفائدة. بل هي إعادة ضبط تكلفة رأس المال عبر السوق بأكمله. الاقتراض يصبح مكلفًا. تتقلّص التقييمات. ويضيق هامش الأمان.
لم نكن هنا منذ 16 عامًا. المرة الأخيرة، نعرف ما الذي حدث بعد ذلك.
ليس رقمًا عشوائيًا. إنه مستوى نفسي وتقني يغيّر طريقة تفكير المستثمرين في المخاطر.
عندما يصل معدل الفائدة الخالي من المخاطر إلى 5%، يصبح كل شيء آخر بحاجة إلى المنافسة بشكل أشد. أسهم النمو، والعقارات، والسنداتCorporate—كلها تبدو أقل جاذبية. يتدفق المال مجددًا إلى الأمان.
هذه ليست فقط مسألة ارتفاع الفائدة. بل هي إعادة ضبط تكلفة رأس المال عبر السوق بأكمله. الاقتراض يصبح مكلفًا. تتقلّص التقييمات. ويضيق هامش الأمان.
لم نكن هنا منذ 16 عامًا. المرة الأخيرة، نعرف ما الذي حدث بعد ذلك.
