اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في سبتمبر: الاحتياطي الفيدرالي على وشك اتخاذ أكبر خطوة—لكن ماذا بعد ذلك؟
يدخل الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه يومي 15–16 سبتمبر وسط حالة ترقب في الأسواق. أصبح رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مُسعّرًا بالكامل تقريبًا، لكن السؤال الحقيقي هو ماذا يقول كيفن وورش بعد القرار. هل ستكون هذه خطوة منفردة—أم بداية دورة تشديد أخرى؟
ظل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أغسطس حارًا عند 3.4% على أساس سنوي، بينما بقي التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. أضف إلى ذلك ارتفاع تكاليف الطاقة، ومن الواضح أن معركة التضخم لم تنته بعد. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا قويًا للبقاء متشددًا.
المتغير الجديد هو الطاقة. فقد تجاوزت عقود برنت 106 دولارات، وارتفع النفط الخام الأمريكي فوق 102 دولار، مع تهديد توترات الشرق الأوسط للإمدادات. وإذا انعكست أسعار النفط المرتفعة على تكاليف النقل والإنتاج، فقد يستمر التضخم لفترة أطول وبشكل أكثر عنادًا.
إشعار الإنذار يأتي أيضًا من سوق السندات. فقد وصلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، بينما كانت الأسواق تستعد لسياسة نقدية أكثر تشددًا. عادةً ما تعني العوائد المرتفعة ظروفًا مالية أصعب على الأصول ذات المخاطر.
أكثر من 90% من المتداولين يسعرون الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس، ما قد يرفع هدف فائدة أموال الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 3.75%–4.00%. الجزء المثير للاهتمام هو ما يأتي بعد ذلك: إذ تناقش الأسواق بشكل متزايد احتمال رفع آخر لاحقًا هذا العام.
تأثرت عملة البيتكوين (BTC) بشدة بالمعطيات الكلية. فقد تم تداولها قرب نطاق 77 ألف–79 ألف دولار قبل اجتماع FOMC، بينما كان المتداولون يرون تقلبات كبيرة وتصفية مراكز (liquidations). قد يؤدي الاحتياطي الفيدرالي المتشدد إلى تعزيز الدولار والضغط على العملات المشفرة؛ أما رسالة «رفع مرة واحدة فقط» فقد تمنح الأصول ذات المخاطر بعض المساحة للتنفس.
قد تكون خطوة 25 نقطة أساس مُسعّرة بالفعل.
قد تأتي الخطوة الكبيرة من:
إرشادات وورش
مخطط النقاط الجديد (dot plot)
توقعات التضخم
عائدات الخزانة
أي إشارة إلى رفع في ديسمبر
إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة لكنه يشير إلى أنها «مرة واحدة فقط»، فقد تستقر الأسواق في نهاية المطاف.
إذا فتح وورش الباب أمام المزيد من الزيادات، فتوقع عوائد أعلى، ودولارًا أقوى، ومزيدًا من الضغط على الأصول الحساسة للسيولة
اجتماع FOMC في سبتمبر ليس فقط بشأن سعر الفائدة.
إنه بشأن إلى أين يذهب الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك
#FedRateWatch
$BTC
يدخل الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه يومي 15–16 سبتمبر وسط حالة ترقب في الأسواق. أصبح رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مُسعّرًا بالكامل تقريبًا، لكن السؤال الحقيقي هو ماذا يقول كيفن وورش بعد القرار. هل ستكون هذه خطوة منفردة—أم بداية دورة تشديد أخرى؟
ظل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أغسطس حارًا عند 3.4% على أساس سنوي، بينما بقي التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. أضف إلى ذلك ارتفاع تكاليف الطاقة، ومن الواضح أن معركة التضخم لم تنته بعد. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا قويًا للبقاء متشددًا.
المتغير الجديد هو الطاقة. فقد تجاوزت عقود برنت 106 دولارات، وارتفع النفط الخام الأمريكي فوق 102 دولار، مع تهديد توترات الشرق الأوسط للإمدادات. وإذا انعكست أسعار النفط المرتفعة على تكاليف النقل والإنتاج، فقد يستمر التضخم لفترة أطول وبشكل أكثر عنادًا.
إشعار الإنذار يأتي أيضًا من سوق السندات. فقد وصلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، بينما كانت الأسواق تستعد لسياسة نقدية أكثر تشددًا. عادةً ما تعني العوائد المرتفعة ظروفًا مالية أصعب على الأصول ذات المخاطر.
أكثر من 90% من المتداولين يسعرون الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس، ما قد يرفع هدف فائدة أموال الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 3.75%–4.00%. الجزء المثير للاهتمام هو ما يأتي بعد ذلك: إذ تناقش الأسواق بشكل متزايد احتمال رفع آخر لاحقًا هذا العام.
تأثرت عملة البيتكوين (BTC) بشدة بالمعطيات الكلية. فقد تم تداولها قرب نطاق 77 ألف–79 ألف دولار قبل اجتماع FOMC، بينما كان المتداولون يرون تقلبات كبيرة وتصفية مراكز (liquidations). قد يؤدي الاحتياطي الفيدرالي المتشدد إلى تعزيز الدولار والضغط على العملات المشفرة؛ أما رسالة «رفع مرة واحدة فقط» فقد تمنح الأصول ذات المخاطر بعض المساحة للتنفس.
قد تكون خطوة 25 نقطة أساس مُسعّرة بالفعل.
قد تأتي الخطوة الكبيرة من:
إرشادات وورش
مخطط النقاط الجديد (dot plot)
توقعات التضخم
عائدات الخزانة
أي إشارة إلى رفع في ديسمبر
إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة لكنه يشير إلى أنها «مرة واحدة فقط»، فقد تستقر الأسواق في نهاية المطاف.
إذا فتح وورش الباب أمام المزيد من الزيادات، فتوقع عوائد أعلى، ودولارًا أقوى، ومزيدًا من الضغط على الأصول الحساسة للسيولة
اجتماع FOMC في سبتمبر ليس فقط بشأن سعر الفائدة.
إنه بشأن إلى أين يذهب الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك
#FedRateWatch
$BTC
