ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات للتو إلى أعلى مستوى خلال 19 عامًا. من المفيد وضع ذلك في سياقه—لم نشهد معدلات بهذا الارتفاع منذ عام 2006، أي قبل الأزمة المالية.
هذا يؤثر على ما هو أساسي تقريبًا للجميع: تقييمات الأسهم، وأسعار الرهن العقاري، وتكاليف الاقتراض للشركات، والدولار. عندما تتحرك معدلات خالية من المخاطر بهذا القدر، تُعاد تسعير المشهد الاستثماري بأكمله.
لا أقول إن الوقت حان للهلع أو للاحتفال. فقط أقول: انتبهوا. يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى إعادة تقييم ما الذي يبدو عليه "الطبيعي" الآن. لا تعمل خطة التسعينيات/عقدَي الألفينات (كتاب لعب) في عالم بعائد يزيد على 5%.
هذا يؤثر على ما هو أساسي تقريبًا للجميع: تقييمات الأسهم، وأسعار الرهن العقاري، وتكاليف الاقتراض للشركات، والدولار. عندما تتحرك معدلات خالية من المخاطر بهذا القدر، تُعاد تسعير المشهد الاستثماري بأكمله.
لا أقول إن الوقت حان للهلع أو للاحتفال. فقط أقول: انتبهوا. يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى إعادة تقييم ما الذي يبدو عليه "الطبيعي" الآن. لا تعمل خطة التسعينيات/عقدَي الألفينات (كتاب لعب) في عالم بعائد يزيد على 5%.