قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقب يوم الثلاثاء، شهدت عوائد سندات الخزانة الأميركية ارتفاعًا عبر منحنى العائدات، حيث دفعت عمليات البيع المكثفة العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات إلى تجاوز 5.02%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 2007.

يعكس هذا التحرك الحاد تصاعد قناعة السوق بأن التضخم المستمر—مع بقاء أرقام أغسطس أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%—سيجبر صناع السياسات على الإبقاء على موقف تشددي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، ارتفعت الاحتمالات الضمنية لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى أكثر من 92%، ما يقلب توقعات سابقة بإيقاف السياسة، ويُبقي الأوضاع النقدية مُحكمة القيود.

ويواصل ارتفاع العوائد بشكل حاد، إذ ارتفع عائد السنتين إلى 4.676% واقتحم عائد العشر سنوات حاجز 5.021%، تعزيز الدولار الأميركي مع زيادة تكاليف الاقتراض في الأسواق العالمية. وبما أن عوائد الديون طويلة الأجل وصلت إلى مستويات مرتفعة لعدة سنوات، فإن الأصول التقليدية ذات النزعة “للمخاطرة” تواجه ضغوطًا تقييمية كبيرة تحت وطأة افتراضات أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، فإن تداول عائد سندات 10 سنوات لأعلى من 5% يشكل عائقًا كبيرًا للسيولة المضاربية. ومع حصول العوائد على الدولار الخالي من المخاطر على جاذبية كبيرة، قد تظل تدفقات رأس المال إلى الأصول الرقمية مثل $BTC محدودة على المدى القريب حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي إرشادًا أوضح بشأن مسار سعر الفائدة النهائي. #Fed #InterestRates #BondYields