سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تلامس 5%
في 14 سبتمبر، لامست عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% خلال التعاملات، وهو مستوى نفسي محوري نادر الحدوث في السنوات الأخيرة—فآخر مرة اقتربت فيها العائدات من هذا المستوى كانت نحو عام 2023، والأقدم من ذلك تعود إلى مستويات ما قبل/حوالي الأزمة المالية العالمية. ارتفاع العائدات عادةً يعني أن العائد الخالي من المخاطر يرتفع، وأن معدلات الخصم تصبح أغلى، فتتم إعادة تسعير الأصول ذات المخاطر، بما فيها العملات المشفرة.
ويتزامن ذلك مع توقعات رفع الفائدة من جانب لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) هذا الأسبوع: إذ كان السوق قد تسعير بالفعل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس، لتنعكس الفارق بين السندات وال—على العملات المشفرة على “نفس سِلسلة” ما يُسمّى “معدل الفائدة الحقيقي”. كما أن واجهة التداول لدى المتحدثين باللغات الصينية قد أدخلت كذلك كسر عائد سندات 10 سنوات حاجز 5% ضمن السردية نفسها لرفع الفائدة، بهدف تفسير سبب إعادة فتح نافذة التقلبات (Volatility).
إن المستوى بحد ذاته لا يقرر الصعود أو الهبوط، لكنه يغيّر مقدار العلاوة التي تكون الأموال على استعداد لدفعها مقابل التقلبات. غالبًا ما تتحرك تكاليف التمويل طويلة الأجل مثل أسعار الرهون العقارية وقروض السيارات مع تحرك عائدات أجل 10 سنوات. كما أن تشدد الأوضاع الائتمانية على مستوى الاقتصاد الكلي قد ينتقل من التمويل التقليدي وصولًا إلى شهية المخاطر في مجال العملات المشفرة. وبالنسبة لحيازات العملات المشفرة، الأكثر عملية هو اعتبار عوائد السندات بمثابة “مفتاح” للتقلبات على مستوى الاقتصاد الكلي، لا كمؤشر يومي لمتابعة الشاشة.
$BTC
#美债 #FOMC
لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية
في 14 سبتمبر، لامست عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% خلال التعاملات، وهو مستوى نفسي محوري نادر الحدوث في السنوات الأخيرة—فآخر مرة اقتربت فيها العائدات من هذا المستوى كانت نحو عام 2023، والأقدم من ذلك تعود إلى مستويات ما قبل/حوالي الأزمة المالية العالمية. ارتفاع العائدات عادةً يعني أن العائد الخالي من المخاطر يرتفع، وأن معدلات الخصم تصبح أغلى، فتتم إعادة تسعير الأصول ذات المخاطر، بما فيها العملات المشفرة.
ويتزامن ذلك مع توقعات رفع الفائدة من جانب لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) هذا الأسبوع: إذ كان السوق قد تسعير بالفعل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس، لتنعكس الفارق بين السندات وال—على العملات المشفرة على “نفس سِلسلة” ما يُسمّى “معدل الفائدة الحقيقي”. كما أن واجهة التداول لدى المتحدثين باللغات الصينية قد أدخلت كذلك كسر عائد سندات 10 سنوات حاجز 5% ضمن السردية نفسها لرفع الفائدة، بهدف تفسير سبب إعادة فتح نافذة التقلبات (Volatility).
إن المستوى بحد ذاته لا يقرر الصعود أو الهبوط، لكنه يغيّر مقدار العلاوة التي تكون الأموال على استعداد لدفعها مقابل التقلبات. غالبًا ما تتحرك تكاليف التمويل طويلة الأجل مثل أسعار الرهون العقارية وقروض السيارات مع تحرك عائدات أجل 10 سنوات. كما أن تشدد الأوضاع الائتمانية على مستوى الاقتصاد الكلي قد ينتقل من التمويل التقليدي وصولًا إلى شهية المخاطر في مجال العملات المشفرة. وبالنسبة لحيازات العملات المشفرة، الأكثر عملية هو اعتبار عوائد السندات بمثابة “مفتاح” للتقلبات على مستوى الاقتصاد الكلي، لا كمؤشر يومي لمتابعة الشاشة.
$BTC
#美债 #FOMC
لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية
