14 سبتمبر، ذكر المحلّل Darkfost أن صندوق بيتكوين المتداول بالبورصة شهد الأسبوع الماضي تدفّقًا صافياً للخارج بنحو 6000 BTC، ما أنهى سلسلة من ثلاثة أسابيع متتالية من التدفّقات الصافية إلى الداخل.
بالنسبة لسيولة الصفقات المرتفعة خلال الفترة الأخيرة، فإن هذا ليس أمرًا بسيطًا. في السابق كان الجميع ينظر إلى الـETF باعتباره تعويضًا عندما تكون طلبات السوق الفورية ضعيفة نوعًا ما، أما الآن فوجود تدفّقات صافية للخارج عكس الاتجاه يعني أن هذا الدعم قد بدأ يضعف على نحوٍ مرحلي.
وعلى جانب السلسلة، رصد Onchain Lens أن الحوت Machi يقوم حاليًا بتقليل مراكزه الطويلة في HYPE بشكل مستمر، لكن إجمالي التعرض للعقود الدائمة لا يزال نحو 150.85 مليون دولار، وجميعها لصالح المراكز الطويلة. ويبلغ حجم ETH حوالي 99.91 مليون دولار، وBTC حوالي 44.10 مليون دولار، بينما تبلغ مراكز HYPE الطويلة حوالي 6.84 مليون دولار مع تفعيل رافعة مالية قدرها 10 مرات.
بعبارة أخرى، كل من السيولة والـمراكز الطويلة عالية الرافعة المالية تتجه من مرحلة التوسع إلى مرحلة الانكماش، لكن هيكل المراكز الطويلة ما يزال “ثقيلًا”. إذا استمر ضعف الطلب على أموال الـETF في الفترة القادمة، أو قام الحوت Machi بتخفيض الرافعة المالية أكثر، فقد تتضخم التقلبات على المدى القصير، وسترتفع مرونة حركة السعر تبعًا لذلك.
بالنسبة لسيولة الصفقات المرتفعة خلال الفترة الأخيرة، فإن هذا ليس أمرًا بسيطًا. في السابق كان الجميع ينظر إلى الـETF باعتباره تعويضًا عندما تكون طلبات السوق الفورية ضعيفة نوعًا ما، أما الآن فوجود تدفّقات صافية للخارج عكس الاتجاه يعني أن هذا الدعم قد بدأ يضعف على نحوٍ مرحلي.
وعلى جانب السلسلة، رصد Onchain Lens أن الحوت Machi يقوم حاليًا بتقليل مراكزه الطويلة في HYPE بشكل مستمر، لكن إجمالي التعرض للعقود الدائمة لا يزال نحو 150.85 مليون دولار، وجميعها لصالح المراكز الطويلة. ويبلغ حجم ETH حوالي 99.91 مليون دولار، وBTC حوالي 44.10 مليون دولار، بينما تبلغ مراكز HYPE الطويلة حوالي 6.84 مليون دولار مع تفعيل رافعة مالية قدرها 10 مرات.
بعبارة أخرى، كل من السيولة والـمراكز الطويلة عالية الرافعة المالية تتجه من مرحلة التوسع إلى مرحلة الانكماش، لكن هيكل المراكز الطويلة ما يزال “ثقيلًا”. إذا استمر ضعف الطلب على أموال الـETF في الفترة القادمة، أو قام الحوت Machi بتخفيض الرافعة المالية أكثر، فقد تتضخم التقلبات على المدى القصير، وسترتفع مرونة حركة السعر تبعًا لذلك.
