وبحسب أحدث التقارير الصادرة عن التلفزيون الإيراني الرسمي (IRIB)، فإن وزارة الخارجية اليمنية أصدرت تصريحات حازمة بشأن تطورات الوضع في البحر الأحمر خلال الفترة الأخيرة. وأشارت إلى أنه رغم أن الملاحة البحرية ما زالت، إجمالًا، آمنة في الوقت الحالي، فإن اعتبار السعودية أنها ستظل بمنأى عن تبعات ما بعد إطلاق 300 غارة جوية خلال الأيام الخمسة الماضية يُعدّ تقديرًا خاطئًا وخطيرًا. وفي الوقت نفسه، شهدت الأسواق المالية الأميركية الكبرى أيضًا تحركات جوهرية؛ إذ قفز العائد الحقيقي على سندات الحماية من التضخم لأجل 10 سنوات في الولايات المتحدة (TIPS) إلى 2.622%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 2008 مباشرة.
ومن منظور التحليل الفني الكلي، فإن العائد الحقيقي الذي يسجل أعلى مستوى منذ أكثر من عشر سنوات يعني عادةً أن السوق الرأسمالية تعيد تسعير الاحتكاك في سلاسل الإمداد المرتبطة بالمنطقة الجغرافية في الشرق الأوسط، فضلًا عن مدى صمود معدلات التضخم. إن تأجج جبهة الحرب في اليمن مجددًا يضخ علاوة مخاطر في جانب إمدادات النفط، بينما تُظهر الزيادة في عائدات TIPS وجود ما يشبه “معركة قمة” لسعر الفائدة الحقيقي عند مستويات مرتفعة للغاية. وغالبًا ما تكون هذه من الإشارات التقنية الكلاسيكية التي تدل على أن دورة السيولة الكلية على وشك أن تبلغ ذروتها ثم تتجه للانعطاف.
في تخصيص الأصول عبر الفئات، تواجه الأصول الملاذ الآمن في الأسواق المالية التقليدية والسلع الخام إعادة تسعير هيكلية. إن ارتفاع العائد الحقيقي قد يدفع، على المدى القصير، إلى رفع تكلفة الاحتفاظ بالأصول المقومة بالدولار، لكن وفقًا لمؤشرات الزخم (Momentum) وبالنظر إلى الأشكال عبر دورات متعددة، عندما تصل عوائد أدوات التحوط من التضخم إلى مستوى مقاومة قصوى عند 2.622% وهو أعلى من مستويات 2008، فإن ذلك عادةً يشير إلى أن الحدّ الحرج للتشديد النقدي قد تم بلوغه، وأن أوامر شراء السلع الخام وأصول الملاذ الآمن بدأت في الاستيعاب الإيجابي من مستويات منخفضة.
أما بالنسبة للأصول المشفرة، فإن هذا النوع من التسعير المتطرف على مستوى الاقتصاد الكلي غالبًا ما يخلق زخماً قويًا للارتداد. تُعدّ $BTC أصل سيولة لامركزيًا محوريًا، ومع اختبار الضغوط المزدوجة المتمثلة في الاضطرابات الجيوسياسية والتشديد الائتماني التقليدي، ما زالت بنية رقائق/حيازات القاع على السلسلة تُظهر مرونة عالية للغاية. ومع اكتمال بناء قمةٍ تقنية تدريجيًا مع وصول أسعار الفائدة الحقيقية إلى نطاق المقاومة المتطرف، من المتوقع أن يتضاءل تأثير انتقال الأموال (spillover) الذي يضغط على الأصول عالية المخاطر بشكل ملموس، وأن يشهد السوق بداية جولة جديدة من عودة شهية المخاطرة وإصلاح تدفقات السيولة.📈
#Inflation #Yields #Geopolitics
ومن منظور التحليل الفني الكلي، فإن العائد الحقيقي الذي يسجل أعلى مستوى منذ أكثر من عشر سنوات يعني عادةً أن السوق الرأسمالية تعيد تسعير الاحتكاك في سلاسل الإمداد المرتبطة بالمنطقة الجغرافية في الشرق الأوسط، فضلًا عن مدى صمود معدلات التضخم. إن تأجج جبهة الحرب في اليمن مجددًا يضخ علاوة مخاطر في جانب إمدادات النفط، بينما تُظهر الزيادة في عائدات TIPS وجود ما يشبه “معركة قمة” لسعر الفائدة الحقيقي عند مستويات مرتفعة للغاية. وغالبًا ما تكون هذه من الإشارات التقنية الكلاسيكية التي تدل على أن دورة السيولة الكلية على وشك أن تبلغ ذروتها ثم تتجه للانعطاف.
في تخصيص الأصول عبر الفئات، تواجه الأصول الملاذ الآمن في الأسواق المالية التقليدية والسلع الخام إعادة تسعير هيكلية. إن ارتفاع العائد الحقيقي قد يدفع، على المدى القصير، إلى رفع تكلفة الاحتفاظ بالأصول المقومة بالدولار، لكن وفقًا لمؤشرات الزخم (Momentum) وبالنظر إلى الأشكال عبر دورات متعددة، عندما تصل عوائد أدوات التحوط من التضخم إلى مستوى مقاومة قصوى عند 2.622% وهو أعلى من مستويات 2008، فإن ذلك عادةً يشير إلى أن الحدّ الحرج للتشديد النقدي قد تم بلوغه، وأن أوامر شراء السلع الخام وأصول الملاذ الآمن بدأت في الاستيعاب الإيجابي من مستويات منخفضة.
أما بالنسبة للأصول المشفرة، فإن هذا النوع من التسعير المتطرف على مستوى الاقتصاد الكلي غالبًا ما يخلق زخماً قويًا للارتداد. تُعدّ $BTC أصل سيولة لامركزيًا محوريًا، ومع اختبار الضغوط المزدوجة المتمثلة في الاضطرابات الجيوسياسية والتشديد الائتماني التقليدي، ما زالت بنية رقائق/حيازات القاع على السلسلة تُظهر مرونة عالية للغاية. ومع اكتمال بناء قمةٍ تقنية تدريجيًا مع وصول أسعار الفائدة الحقيقية إلى نطاق المقاومة المتطرف، من المتوقع أن يتضاءل تأثير انتقال الأموال (spillover) الذي يضغط على الأصول عالية المخاطر بشكل ملموس، وأن يشهد السوق بداية جولة جديدة من عودة شهية المخاطرة وإصلاح تدفقات السيولة.📈
#Inflation #Yields #Geopolitics