آرثر هايز: عودة رأس المال الياباني أو تصبح محفّزًا لإعادة تهيئة التمويل عالميًا
في 8 سبتمبر 2026، قال آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، في مقابلة ضمن برنامج The Rollup، إن اليابان على المدى الطويل قامت بتخصيص قدر كبير من الأصول الخارجية عبر صفقات تداول باستخدام الين (carry trades) تعتمد على فارق أسعار الفائدة. ووفقًا له، إذا تحوّلت السياسات اليابانية، فقد تقوم مؤسسات مثل صناديق التقاعد ببيع الأصول الخارجية واستبدالها بالين، وتوجيه الأموال نحو سندات الحكومة اليابانية، والشركات، والعقارات. ويعتقد أن عملية عودة رأس المال هذه، بمجرد أن تبدأ على نحو شامل، سيكون من الصعب إيقافها، وقد تدفع قيمة الين إلى الارتفاع، وفي الوقت نفسه قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على توفير السيولة عبر اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو).
يذكّر وو يقول بأن دقة توقعات آرثر هايز للسوق تاريخيًا كانت منخفضة، وأن وجهات نظره قد تتغير كثيرًا. لذلك يُنصح بالتركيز على إطار تحليله بدلًا من التنبؤات المحددة بالأسعار والوقت.
المصدر: The Rollup
في 8 سبتمبر 2026، قال آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، في مقابلة ضمن برنامج The Rollup، إن اليابان على المدى الطويل قامت بتخصيص قدر كبير من الأصول الخارجية عبر صفقات تداول باستخدام الين (carry trades) تعتمد على فارق أسعار الفائدة. ووفقًا له، إذا تحوّلت السياسات اليابانية، فقد تقوم مؤسسات مثل صناديق التقاعد ببيع الأصول الخارجية واستبدالها بالين، وتوجيه الأموال نحو سندات الحكومة اليابانية، والشركات، والعقارات. ويعتقد أن عملية عودة رأس المال هذه، بمجرد أن تبدأ على نحو شامل، سيكون من الصعب إيقافها، وقد تدفع قيمة الين إلى الارتفاع، وفي الوقت نفسه قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على توفير السيولة عبر اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو).
يذكّر وو يقول بأن دقة توقعات آرثر هايز للسوق تاريخيًا كانت منخفضة، وأن وجهات نظره قد تتغير كثيرًا. لذلك يُنصح بالتركيز على إطار تحليله بدلًا من التنبؤات المحددة بالأسعار والوقت.
المصدر: The Rollup