为什么链上交易量还在破纪录，而Robinhood收入却暴跌了九成？

这几天大家都在议论Robinhood Chain的账单，9月4号单日收入还高达544万美元，到了9月14号已经掉到了43万美元左右，跌幅超过90%

表面看是收入暴跌，实际上根本不是用户跑路或者生态凉了。那几天网络交易笔数基本没变，维持在每天1300多万笔，DEX交易量甚至一度创了新高

真正的原因是网络不拥堵了，Gas费从高点的单笔0.43美元一下子降到了0.07美元甚至更低。前阵子土狗项目和发币潮引发的极端拥堵退烧，基准费率大幅回落，靠高额打赏溢价支撑的过费自然就崩了

这揭示了Web3基础设施一个很残酷的商业现实，公链在拥堵时收的是过路暴利，网络越顺畅，反而越不赚钱。高 Gas 费看似帮公链赚足了现金流，但高昂的手续费其实是在伤害用户体验，根本无法长期维持

我认为，靠Gas暴利赚快钱的阶段已经过去了，随着拥堵费消失，单靠网络基础 Gas 收入很难维持早期的夸张净利

后续的商业模式一定会从收手续费转向生态提成，只有把留存做大、吸引应用层在上面造血，通过应用侧的商业化去变现，才是长期出路。这对于真正想用产品留住用户的网络来说，反而是回归健康的开始

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