أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن بنك الشعب الصيني أن المعروض النقدي الواسع (M2) في أغسطس سجل نمواً سنوياً بنسبة 7.5%، أقل من توقعات السوق السابقة البالغة 7.6%، واستمر في التباطؤ مقارنة بنسبة 7.7% في الشهر السابق. ومن منظور تقني وكمّي، فإن نمو M2 شهد تراجعاً طفيفاً بعد فترة تذبذب مرحلي، ما يعكس أن وتيرة التوسع الائتماني المحلي تميل حالياً إلى مسار أكثر اتزاناً، وأن ملامح السيولة الكلية تمر بمرحلة تعديل بنيوي.
ورغم أن هذه البيانات أقل قليلاً من توقعات السوق، إلا أنه من زاوية دورات السيولة، فإن ذلك يتيح عملياً مساحة أكبر لإطلاق سياسات تيسير مناهضة للدورة بشكل أقوى لاحقاً، مثل خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي وخفض أسعار الفائدة. تاريخياً، عندما يتباطأ معدل توسع النقود إلى حدود التسامح التي تسمح بها السياسة، غالباً ما يقوم البنك المركزي بإطلاق سيولة إضافية عبر خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي أو من خلال عمليات السوق المفتوحة لتعويض الضغوط الهبوطية.
وفي الأسواق المالية التقليدية، عززت توقعات السوق بشكل ملحوظ الرهان على قيام الصين بخطوات إضافية لتحفيز السيولة. وقد حافظ سعر صرف الرنمينبي في الأجل القصير على نطاق تذبذب ضمن منطقة دعم فنية معقولة، كما أن السلع الأساسية والمؤشرات الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنت قواعد متينة قرب المتوسطات المتحركة الرئيسية، ما يعكس صلابة عالية ضد الانخفاض وقوة انتعاش ملحوظة.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن $BTC شديد الحساسية لدورة السيولة لدى البنوك المركزية العالمية، إلى جانب الأصول الاستثمارية عالية المخاطر السائدة. فإذا ما واصلت الصين، وفقاً للسيناريو المتوقع، إطلاق إشارات تيسير لرفع الاقتصاد، فسيؤدي ذلك إلى تعزيز توقعات السيولة الإجمالية عالمياً، ودفع رؤوس الأموال خارج المنصات (OTC) إلى التوجه نحو مجال التشفير بحثاً عن عوائد أعلى من حيث Alpha، ما يضع دعماً فنياً ومالياً متيناً لارتداد شهية المخاطر في الربع الرابع.📈
#ChinaEconomy #M2MoneySupply #Liquidity
ورغم أن هذه البيانات أقل قليلاً من توقعات السوق، إلا أنه من زاوية دورات السيولة، فإن ذلك يتيح عملياً مساحة أكبر لإطلاق سياسات تيسير مناهضة للدورة بشكل أقوى لاحقاً، مثل خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي وخفض أسعار الفائدة. تاريخياً، عندما يتباطأ معدل توسع النقود إلى حدود التسامح التي تسمح بها السياسة، غالباً ما يقوم البنك المركزي بإطلاق سيولة إضافية عبر خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي أو من خلال عمليات السوق المفتوحة لتعويض الضغوط الهبوطية.
وفي الأسواق المالية التقليدية، عززت توقعات السوق بشكل ملحوظ الرهان على قيام الصين بخطوات إضافية لتحفيز السيولة. وقد حافظ سعر صرف الرنمينبي في الأجل القصير على نطاق تذبذب ضمن منطقة دعم فنية معقولة، كما أن السلع الأساسية والمؤشرات الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنت قواعد متينة قرب المتوسطات المتحركة الرئيسية، ما يعكس صلابة عالية ضد الانخفاض وقوة انتعاش ملحوظة.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن $BTC شديد الحساسية لدورة السيولة لدى البنوك المركزية العالمية، إلى جانب الأصول الاستثمارية عالية المخاطر السائدة. فإذا ما واصلت الصين، وفقاً للسيناريو المتوقع، إطلاق إشارات تيسير لرفع الاقتصاد، فسيؤدي ذلك إلى تعزيز توقعات السيولة الإجمالية عالمياً، ودفع رؤوس الأموال خارج المنصات (OTC) إلى التوجه نحو مجال التشفير بحثاً عن عوائد أعلى من حيث Alpha، ما يضع دعماً فنياً ومالياً متيناً لارتداد شهية المخاطر في الربع الرابع.📈
#ChinaEconomy #M2MoneySupply #Liquidity