عندما تشتري تأمينًا، فذلك شيء يمكنك رؤيته: فأنت تشتري وثيقة تأمين، وإذا حدث أي شيء خاطئ وكان مغطّى بهذه الوثيقة، تُقدّم مطالبة. لكن خلف هذه الوثيقة توجد طبقة أخرى لن تراها أبدًا: إعادة التأمين.
إعادة التأمين هي بشكل فعّال طبقة خفيّة بطرق أكثر مما يُفهم عادةً. لطالما كانت إعادة التأمين التقليدية مجالًا يهيمن عليه عددٌ قليل نسبيًا من عمالقة الصناعة، وهي بمثابة صندوق أسود. تعمل السوق دائمًا خلف أبواب موصدة: تُعدّ التسعيرات والصفقات وبيانات الأداء غالبًا خاصة وغير متاحة للغرباء. تُجرى الاتفاقيات (التعاهدات) عبر تفاوض خاص بين شركات التأمين وشركات إعادة التأمين؛ وتُفصح الشروط فقط إلى الأطراف المقابلة المعنية وإلى الجهات التنظيمية، ولا يحصل عليها عمليًا أي شخص آخر.
عادةً ما كانت السوق نفسها مُغلقة أيضًا أمام أي شخص خارج عمالقة الصناعة تلك. ورغم أن إعادة التأمين هي سوق مرغوبة للغاية، فقد خلقت المتطلبات الرأسمالية والعلاقات الصناعية اللازمة، إضافة إلى ذلك القدر من الغموض، تاريخيًا حاجزًا أمام الدخول بالنسبة لغير المؤسسات. يُغيّر Re ذلك. فهو يتيح للأفراد الوصول إلى أسواق رأس المال لإعادة التأمين من خلال المساهمة في تجمع رأس المال الذي يدعم برامج إعادة التأمين، والذي يمكن لمودعيه جني عائد منه مستمدًا من أقساط إعادة التأمين في العالم الواقعي ومصادر أخرى خاصة بالبروتوكول.
ضرورة الشفافية.
نموذج إعادة التأمين التقليدي “الصندوق الأسود” لا يعمل هنا. الشفافية العامة ليست ضرورية في سوق إعادة التأمين، لأن الأطراف التي تكون أموالها في خطر يمكنها رؤية ما يلزمها رؤيته بشكلٍ خاص. يحصل المؤمنون الذين يتفاوضون على المعاهدة والمنظمون الذين يشرفون على مُعيد التأمين على وصول مباشر إلى دفاتره. لا يحصل عليه الجمهور العام مطلقًا، ولم يكن يحتاج إليه، لأن الأمر لم يكن ضمن السوق أصلًا.
لا يواجه المودع المشارك على السلسلة شيئًا من ذلك. لكي يعمل مُعيد التأمين على السلسلة، يجب على من يوفّر رأس المال أن يعرف تفاصيل ما الذي يضعون أموالهم فيه. لا يمكن ببساطة طلب أخذ ذلك على سبيل الثقة. سيكون الأمر نفسه “صندوقًا أسود”، لكن مع حاجز أقل للمشاركة.
كيف يقوم Re بذلك بشكل مختلف.
يدعم Re نفس نشاط إعادة التأمين الأساسي ويوفر نفس رأس المال، لكن مع شفافية كاملة.
رأس المال على السلسلة - كل رأس المال المُحتفَظ به على السلسلة مرئي على السلسلة، ومفصّل عنصرًا بعنصر وسلسلة بسلسلة، وصولًا إلى الخزائن (vaults) والجهات الحاضنة (custodians) التي تمسك به. هذه هي الطبقة الوحيدة التي لا تحتاج إلى أي مُصدِّق (attester) على الإطلاق: فهي موجودة على دفاتر عامة، لذا يمكن لأي شخص فحصها مباشرةً بدلًا من الاعتماد على شخص للتحقق والإبلاغ. كما تُتابَع الاحتياطيات بشكل مستقل بواسطة أطراف خارجية مثل Dune وDeBank وDefiLlama، لذلك يمكن تأكيد التغطية دون المرور عبر Re على الإطلاق.
رأس المال خارج السلسلة - رأس المال المُحتفَظ به خارج السلسلة، سواء في بنوك بانتظار الاستخدام أو في صناديق ائتمانية تدعم عقود إعادة التأمين الفعلية، لا يمكن فحصه بهذه الطريقة؛ لذلك فهو رقم يقوم كيان خارجي بتدقيقه والإقرار به: يتم التحقق منه يوميًا من قِبل The Network Firm [1]، وهي جهة مستقلة من طرف ثالث، ويتم نشره على مُرجع/مرجع عام (oracle) للعامة.
كتاب إعادة التأمين - كتاب إعادة التأمين نفسه [2]، وهو جانب غالبًا ما يُحفظ غير مرئي في إعادة التأمين التقليدية، يتم نشره بالكامل. إن استراتيجية Re لإعادة التأمين، وتفصيل الملف الشخصي، وأداء المعاهدة كلها محفوظة بشفافية وتفاصيل. تُعرض كل معاهدة، سواء الماضية أو الحالية، بدرجة من الدقة وصولًا إلى كيفية أداء المعاهدة مقارنةً بالتوقعات.
تدقيق البيانات المالية - وأخيرًا، أنجز Re تدقيقًا كاملًا للبيانات المالية [3] من Grant Thornton، إحدى أكبر شركات التدقيق في الولايات المتحدة. تدقيق البيانات المالية هو فحص عميق لأمور مالية الشركة يصدر رأيًا رسميًا بشأن ما إذا كانت بياناتها المالية تعرض الأعمال بشكل عادل. وبما يتماشى ذلك مع التزام Re بالشفافية، فقد تم إتاحة هذا التقرير للعامة.
يمكنك العثور على جميع مقاييس البروتوكول وعمليات التدقيق على تطبيق Re (https://app.re.xyz).
جمع كل شيء معًا.
لمدة قرن من الزمان، كانت إعادة التأمين مغلقة ومخفية. كانت مغلقة لأن الدخول كان يتطلب رأس مالًا هائلًا وعلاقات صناعية لم يكن بوسع إلا القليل جدًا خارج “النادي” تجميعها. وكانت مخفية لأن سوقًا انغلاقية لم يكن لديها سبب لفتح دفاترها لأي شخص سوى الأطراف المقابلة والجهات التنظيمية التي احتاجت إلى رؤيتها.
تغيّر Re ذلك. تشارك نفس أعمال إعادة التأمين ورأس المال والمخاطر الواقعية، لكن الأمر متاح للجميع ومُشاهد من الجميع. وهذا يضع معيارًا جديدًا بالكامل لصناعة كانت تقليديًا غامضة. إن كامل عمل إعادة التأمين مبني على الثقة. في نموذج Re، لا يحتاج أحد—سواء المشاركون أو المنظمون—إلى مجرد الوثوق بالبروتوكول من الخارج؛ فكل شيء شفاف، بدءًا من البيانات المالية المُدققة وصولًا إلى أداء أي معاهدة بعينها.
نُشر في الأصل على re.xyz: https://re.xyz/insights/how-re-opens-reinsurance
تعرّف على المزيد
للحصول على عرض كامل لمقاييس البروتوكول، تفضل بزيارة تطبيق Re (https://app.re.xyz). لمزيد من المعلومات حول البروتوكول، تفضل بزيارة مستندات Re (https://docs.re.xyz).
نبذة عن Re
Re هو بروتوكول على السلسلة (onchain) يربط رأس المال لإعادة التأمين في العالم الواقعي بالتمويل اللامركزي. منتجه الرائد، reUSD، هو توكن إيداع يُصدره Resilience Foundation Cayman LLC ويتم إتاحته للأشخاص غير الأمريكيين في مناطق جغرافية محددة. يجمع نظام Re البيئي بين بروتوكول “re” على السلسلة في re.xyz (https://re.xyz)، الذي تديره Resilience Foundation Cayman LLC، وبين نشاط إعادة التأمين المرخّص تحت علامة “Cover Re” في coverre.com (https://coverre.com)، الذي تديره Cover Reinsurance SPC Ltd.، وهي شركة محفظة معزولة مرخّصة إعفاءً من الفئة B(iii) ضمن جزر كايمان. لا تقدم Resilience Foundation وResilience (BVI) Ltd وResilience Inv SPC خدمات تأمين أو إعادة تأمين ولا تمتلكان ترخيصًا للتأمين. تعرّف على المزيد في re.xyz (https://re.xyz).
اكتشف Re: https://re.xyz
المصادر
https://www.thenetworkfirm.com
https://app.re.xyz/capital-strategy
https://storage.googleapis.com/re-files-production/docs/Cover%20Re%20SP1%20FS%202025_ISSUED.pdf
إفصاحات: هذه التدوينة لأغراض المعلومات والتعليم فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو مالية. لا ينبغي تفسير أي شيء في هذه المقالة على أنه عرض أو طلب لشراء أو بيع أي ورقة مالية أو توكن أو منتج مالي.
إفصاح عن الجهات التابعة. يتم تشغيل علامة “re” وبروتوكول “re” وre.xyz بواسطة Resilience Foundation Cayman LLC (“Resilience Foundation”)، وهي شركة مؤسسة بموجب ضمان محدود المعفاة، تأسست في جزر كايمان، ذات مسؤولية محدودة وبالرقم المسجل IC-414560، إلى جانب شركة تابعة لها وهي Resilience (BVI) Ltd وResilience Inv SPC. لا تقدم Resilience Foundation وResilience BVI وResilience Inv خدمات التأمين أو إعادة التأمين، ولا تعمل كوسيط أو وكيل تأمين، ولا تمتلكان ترخيصًا للتأمين. تُجرى جميع أنشطة إعادة التأمين المرخصة حصريًا بواسطة Cover Reinsurance SPC Ltd. (“Cover Re SPC”)، وهي شركة محفظة معزولة مرخّصة للإعفاء من الفئة B(iii) في جزر كايمان، تعمل تحت علامة “Cover Re” على coverre.com (https://coverre.com).
الوصول والأهلية. يتاح reUSDe حصريًا للأشخاص غير الأمريكيين، كما هو محدد بموجب Regulation S من قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933، في ولايات قضائية محددة مسموحة. يُحظر منعًا باتًا استخدامه من قبل الأشخاص الأمريكيين أو المقيمين. قد يُصنَّف reUSDe كأوراق مالية في بعض الولايات القضائية، وتخضع المشاركة لمتطلبات الأهلية والتحقق من KYC/AML والقيود الخاصة بكل ولاية قضائية. لا يُعد reUSDe وديعة بنكية، ولا هو مؤمّن من FDIC، ولا تدعمه الحكومة.
العائد. عائد reUSD/reUSDe متغير، وغير مضمون، وقد يتغير في أي وقت. أي إشارات إلى العائد أو APR أو APY أو العوائد أو الأداء هي معلوماتية فقط، ولا يُعد الأداء السابق مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية. تخضع قيمة وثبات reUSD/reUSDe لتقلبات السوق، والثغرات المحتملة في العقود الذكية، وعدم اليقين التنظيمي، وأداء الضمانات الأساسية ونشاط البروتوكول.
إفصاح عن المخاطر. تتضمن الأصول الرقمية والمنتجات المبنية على تقنية البلوك تشين مخاطر كبيرة، بما في ذلك احتمال خسارة المبلغ الأساسي، والثغرات المحتملة في العقود الذكية، وقيود السيولة، وعدم اليقين التنظيمي. لا تكون أي إشارات إلى APR أو العوائد أو الأداء مضمونة، ولا يُعد الأداء السابق مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية.
البيئة التنظيمية. البيئة التنظيمية للأصول الرقمية والعملات المستقرة (stablecoins) والأصول الحقيقية المرمّزة (tokenized real-world assets) والمنتجات المالية على السلسلة هي بيئة ديناميكية وتواصل التطور عبر مختلف الولايات القضائية. تعكس المعلومات الواردة في هذه التدوينة الفهم السائد حتى تاريخ النشر، وقد لا تعكس التطورات القانونية أو التنظيمية اللاحقة.
تنطبق الشروط. للحصول على الشروط الكاملة والإفصاحات وإخلاءات المسؤولية الخاصة بالمخاطر، يُرجى الاطلاع على موقع Re على https://re.xyz، وشروط الخدمة (https://re.xyz/terms)، والإفصاحات (https://docs.re.xyz/disclaimers).