حذّر وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت (Chris Wright) في مقابلة يوم الأحد مسؤولي تداول النفط من الأوضاع في مضيق هرمز، مؤكدًا عدم التعويل على أن المشكلات الجيوسياسية في المنطقة ستحل بسرعة. وأشار إلى أن حجم الإمدادات اليومية من مسارات النقل البديلة التي يعتمد عليها العالم حاليًا يبلغ نحو 10 ملايين برميل يوميًا، ورغم أن إمدادات النفط تبدو أكثر إحكامًا قليلًا من المتوقع، فإن الصورة العامة لا تزال بعيدة عن حالة نقص حاد. وفي الوقت نفسه، لا تزال الولايات المتحدة تميل إلى حل ملف البرنامج النووي الإيراني عبر المفاوضات، مع الاحتفاظ بخيار الردع العسكري في النهاية.
ومن منظور البيانات الكلية والتسعير الجيوسياسي، فإن علاوة الخوف التي سادت السوق سابقًا بسبب «بطاقة سوداء» من الشرق الأوسط كانت تتضمن قدرًا زائدًا من الهلع. تصريحات الوزير رايت تحدد في الواقع نطاقًا واضحًا لتوقعات تذبذب أسعار النفط: صحيح أن مضيق هرمز قد يصعب تهدئته بالكامل على المدى القصير، لكن قدرة النقل البديلة البالغة 10 ملايين برميل يوميًا تعوض مخاطر انقطاع الإمداد بشكل فعّال، ما يعني أن الأساسيات لم تخرج عن السيطرة. وهذا يترجم إلى أن الزخم الصعودي لأسعار النفط يتراجع، في حين تنخفض مخاوف التضخم الثانوي الناتجة عن السياسة الجيوسياسية بشكل كبير.
وعلى مستوى الأصول المالية وسلوك الأسعار، إذا تمكن سعر النفط من تشكيل تجميع/تسوية عند مستويات مرتفعة، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى كبح اتجاه ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY). إن تقييد جانب العرض للسلع الأساسية بشكل فعلي يزيل مخاطر ذيل الركود التضخمي (التضخم المصحوب بالركود)، بما يفسح المجال أمام مساحة أكبر لتبديل السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومع قيام السوق بامتصاص ضغوط تضخم الطاقة تدريجيًا، يتجه بيئة السيولة الكلية إجمالًا نحو مسار أكثر ملاءمة للأصول ذات المخاطر.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن وضوح المشهد الجيوسياسي والسيطرة على مخاطر أسعار النفط يمثلان إشارة فنية إيجابية للغاية. غالبًا ما يترافق تراجع مشاعر الهلع مع عودة الأموال الباحثة عن ملاذات آمنة/عائد أعلى إلى الأصول عالية بيتا. ويظهر $BTC عند مستوى دعم حاسم التماسك عبر وجود أوامر شراء/احتضان قوية، كما أن عقود الفائدة المفتوحة والزخم لدى المشترين يظهران تعافيًا جيدًا. طالما أن السيولة الكلية لا يتم تشويهها بواسطة تضخم الطاقة، فإن عودة شهية المخاطرة ستدفع الأصول المشفرة إلى بدء موجة جديدة من الصعود ضمن نمط تذبذبي.
#OilPrices #Geopolitics #CryptoMacro
ومن منظور البيانات الكلية والتسعير الجيوسياسي، فإن علاوة الخوف التي سادت السوق سابقًا بسبب «بطاقة سوداء» من الشرق الأوسط كانت تتضمن قدرًا زائدًا من الهلع. تصريحات الوزير رايت تحدد في الواقع نطاقًا واضحًا لتوقعات تذبذب أسعار النفط: صحيح أن مضيق هرمز قد يصعب تهدئته بالكامل على المدى القصير، لكن قدرة النقل البديلة البالغة 10 ملايين برميل يوميًا تعوض مخاطر انقطاع الإمداد بشكل فعّال، ما يعني أن الأساسيات لم تخرج عن السيطرة. وهذا يترجم إلى أن الزخم الصعودي لأسعار النفط يتراجع، في حين تنخفض مخاوف التضخم الثانوي الناتجة عن السياسة الجيوسياسية بشكل كبير.
وعلى مستوى الأصول المالية وسلوك الأسعار، إذا تمكن سعر النفط من تشكيل تجميع/تسوية عند مستويات مرتفعة، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى كبح اتجاه ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY). إن تقييد جانب العرض للسلع الأساسية بشكل فعلي يزيل مخاطر ذيل الركود التضخمي (التضخم المصحوب بالركود)، بما يفسح المجال أمام مساحة أكبر لتبديل السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومع قيام السوق بامتصاص ضغوط تضخم الطاقة تدريجيًا، يتجه بيئة السيولة الكلية إجمالًا نحو مسار أكثر ملاءمة للأصول ذات المخاطر.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن وضوح المشهد الجيوسياسي والسيطرة على مخاطر أسعار النفط يمثلان إشارة فنية إيجابية للغاية. غالبًا ما يترافق تراجع مشاعر الهلع مع عودة الأموال الباحثة عن ملاذات آمنة/عائد أعلى إلى الأصول عالية بيتا. ويظهر $BTC عند مستوى دعم حاسم التماسك عبر وجود أوامر شراء/احتضان قوية، كما أن عقود الفائدة المفتوحة والزخم لدى المشترين يظهران تعافيًا جيدًا. طالما أن السيولة الكلية لا يتم تشويهها بواسطة تضخم الطاقة، فإن عودة شهية المخاطرة ستدفع الأصول المشفرة إلى بدء موجة جديدة من الصعود ضمن نمط تذبذبي.
#OilPrices #Geopolitics #CryptoMacro