مستشار الاقتصاد بالبيت الأبيض، هاسيت (كيفن هاسيت)، أكد في تصريح علني مؤخرًا أن الرئيس الأمريكي السابق ترامب هو وكذلك هو نفسه يرَيان أنه لا توجد أي مبررات لرفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، مشيرًا إلى أن من المهم للغاية أن تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على استقرار السياسة قبل دورات سياسية محورية. كما أوضح أن ترامب يحترم استقلالية عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر وَلر (Christopher Waller)، بشكل كامل.
تبدو هذه التصريحات، على السطح، وكأنها تمنح تأييدًا للتوجه نحو سياسة نقدية أكثر تساهلًا، لكنها في الواقع تعكس مدى اختراق لعبة التنافس السياسي العميق لعملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي. ورغم أن مستشار البيت الأبيض حاول موازنة مخاوف السوق عبر إعادة التأكيد على احترام استقلالية مسؤولين بعينهم، ففي ظل استمرار غموض مسار التضخم ومدى لزوجته، وعدم اليقين بشأن اتجاه الاقتصاد، فإن التوجيهات الصريحة الصادرة من المستوى السياسي غالبًا ما تعصف بتوقعات السوق لمسار الاحتياطي الفيدرالي بشكل موضوعي، بل قد تؤدي إلى تفاقم المخاطر النظامية المتمثلة في تأخر السياسات أو سوء تقديرها مستقبلًا.
ومن منظور الأسواق المالية التقليدية، فإن كبح توقعات رفع الفائدة قد يدعم على المدى القصير تقييمات سندات الخزانة والأسهم، لكن إذا ارتد التضخم من الأساسيات، فإن فقدان المرساة لتوقعات التضخم على خلفية التدخل السياسي سيؤدي إلى ارتفاع علاوة الأجل، ما يدفع عوائد الطرف الطويل للصعود ويضغط على علاوة الائتمان للدولار، ويزيد من حدة الانقسامات البنيوية في أسعار الأصول.
أما في سوق العملات المشفرة، فتعوّل التيسير الاقتصادي الكلي يبدو وكأنه يدعم المعنويات على المدى القصير، لكن تسييس مسار السياسة على نحو كبير سيعمل على تضخيم تقلبات السوق. وفي ظل عدم وضوح آفاق السيولة بالكامل بعد، فإن أصولًا عالية المخاطر مثل $BTC من المرجح أن تتعرض لغسلة حادة نتيجة تداخل المنافسة على مستوى الاقتصاد الكلي مع مشاعر الهروب إلى الأمان، ولا يزال يتعين على المستثمرين الحذر من المراهنة المبكرة على تحول السياسة وما قد يترتب عليه من مخاطر هبوط.📉
#Fed #InterestRates #MacroEconomy
تبدو هذه التصريحات، على السطح، وكأنها تمنح تأييدًا للتوجه نحو سياسة نقدية أكثر تساهلًا، لكنها في الواقع تعكس مدى اختراق لعبة التنافس السياسي العميق لعملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي. ورغم أن مستشار البيت الأبيض حاول موازنة مخاوف السوق عبر إعادة التأكيد على احترام استقلالية مسؤولين بعينهم، ففي ظل استمرار غموض مسار التضخم ومدى لزوجته، وعدم اليقين بشأن اتجاه الاقتصاد، فإن التوجيهات الصريحة الصادرة من المستوى السياسي غالبًا ما تعصف بتوقعات السوق لمسار الاحتياطي الفيدرالي بشكل موضوعي، بل قد تؤدي إلى تفاقم المخاطر النظامية المتمثلة في تأخر السياسات أو سوء تقديرها مستقبلًا.
ومن منظور الأسواق المالية التقليدية، فإن كبح توقعات رفع الفائدة قد يدعم على المدى القصير تقييمات سندات الخزانة والأسهم، لكن إذا ارتد التضخم من الأساسيات، فإن فقدان المرساة لتوقعات التضخم على خلفية التدخل السياسي سيؤدي إلى ارتفاع علاوة الأجل، ما يدفع عوائد الطرف الطويل للصعود ويضغط على علاوة الائتمان للدولار، ويزيد من حدة الانقسامات البنيوية في أسعار الأصول.
أما في سوق العملات المشفرة، فتعوّل التيسير الاقتصادي الكلي يبدو وكأنه يدعم المعنويات على المدى القصير، لكن تسييس مسار السياسة على نحو كبير سيعمل على تضخيم تقلبات السوق. وفي ظل عدم وضوح آفاق السيولة بالكامل بعد، فإن أصولًا عالية المخاطر مثل $BTC من المرجح أن تتعرض لغسلة حادة نتيجة تداخل المنافسة على مستوى الاقتصاد الكلي مع مشاعر الهروب إلى الأمان، ولا يزال يتعين على المستثمرين الحذر من المراهنة المبكرة على تحول السياسة وما قد يترتب عليه من مخاطر هبوط.📉
#Fed #InterestRates #MacroEconomy