انخفضت حيازة الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) بمقدار 212 مليار دولار خلال ثلاث سنوات.
هذه ليست خسائر تداول. إنها تكلفة التشديد الكمي—بيع السندات التي تم شراؤها خلال التيسير الكمي بأسعار أقل، مع دفع معدلات أعلى على الاحتياطيات.
لقد أنشأ الاحتياطي الفيدرالي تريليونات من السيولة خلال الجائحة. والآن يقومون بسحبها. تحصل البنوك على فائدة على الاحتياطيات التي يتم إيقافها لدى الاحتياطي الفيدرالي، لكن محفظة سندات الاحتياطي الفيدرالي تكون تحت الماء.
هذا لا يهدد عمليات الاحتياطي الفيدرالي. يمكنهم العمل بخسارة إلى أجل غير مسمى. لكن ذلك يهم بالنسبة لإيرادات وزارة الخزانة—فعادةً ما يعيد الاحتياطي الفيدرالي الأرباح إلى الحكومة. وقد انعكس هذا التدفق.
سياق: بلغت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ذروتها قرب 9 تريليونات دولار. وهي الآن حوالي 7.5 تريليون دولار. كل سند يسمحون له بالانقضاء يعني أن هناك أصلاً واحداً أقل يدرّ دخلاً بينما يواصلون الدفع مقابل الاحتياطيات.
هذه هي التكلفة الخفية للمال السهل. اطبع عندما تكون الفوائد صفرًا، وادفع الفاتورة عندما تصبح الفوائد خمسة في المئة.
هذه ليست خسائر تداول. إنها تكلفة التشديد الكمي—بيع السندات التي تم شراؤها خلال التيسير الكمي بأسعار أقل، مع دفع معدلات أعلى على الاحتياطيات.
لقد أنشأ الاحتياطي الفيدرالي تريليونات من السيولة خلال الجائحة. والآن يقومون بسحبها. تحصل البنوك على فائدة على الاحتياطيات التي يتم إيقافها لدى الاحتياطي الفيدرالي، لكن محفظة سندات الاحتياطي الفيدرالي تكون تحت الماء.
هذا لا يهدد عمليات الاحتياطي الفيدرالي. يمكنهم العمل بخسارة إلى أجل غير مسمى. لكن ذلك يهم بالنسبة لإيرادات وزارة الخزانة—فعادةً ما يعيد الاحتياطي الفيدرالي الأرباح إلى الحكومة. وقد انعكس هذا التدفق.
سياق: بلغت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ذروتها قرب 9 تريليونات دولار. وهي الآن حوالي 7.5 تريليون دولار. كل سند يسمحون له بالانقضاء يعني أن هناك أصلاً واحداً أقل يدرّ دخلاً بينما يواصلون الدفع مقابل الاحتياطيات.
هذه هي التكلفة الخفية للمال السهل. اطبع عندما تكون الفوائد صفرًا، وادفع الفاتورة عندما تصبح الفوائد خمسة في المئة.
