📰 Visa 这次把链上借贷，直接接进了稳定币信用卡的结算环节。
信用卡机构往往要先按日向 Visa 付款，持卡人的钱却要之后才到账，中间就会反复出现资金缺口。Credit Coop 提供稳定币循环授信，机构先借钱完成当天结算，后续还款再自动回流还贷。
🔥 这套设计有点像把应收账款融资搬到链上。提款、资金流向和还款由智能合约处理，持卡人还来的钱会先支付利息、补回额度，剩余部分才进入借款人的账户。抵押物不是超额加密资产，而是未来的结算回款。
Visa 称，自 2023 年以来，这套模式累计为超过 25 亿美元的结算量提供融资，已处理超过 3000 笔借款和 9000 笔还款，并且零违约。但这组数据来自项目方提供的材料，同一笔资金可以反复借出和偿还，不能直接等同于未偿本金或真实收益。

👀 更值得琢磨的是，稳定币关联信用卡项目在 2026 财年第二季度已经超过 160 个，支付量同比增长近 200%，稳定币结算额按年折算超过 200 亿美元。需求确实在变大，只是目前披露的授信额度、当前敞口、贷方集中度和损失分配都还不完整。
Rain 占了已披露活动的大部分，累计支付约 20 亿美元结算金额；Karta 则被 Visa 描述为先用链上授信启动，后来再拿到 1.4 亿美元机构融资。说实话，链上借贷更像是小项目建立运营记录的过渡工具，能不能扛住违约和应收款不足，才是真问题。
🤔 你觉得这种“先用未来回款借钱”的模式，会成为稳定币支付项目的常规融资方式吗？
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