#CPI数据来袭能否触发9月加息
بعد إعلان مؤشر PPI وCPI، قامت عدة مؤسسات برفع توقعات زيادة الفائدة في سبتمبر
لماذا، بعد أن فجّرت المواجهة الجيوسياسية سوق النفط، ما زالت العملات المشفرة والـمؤشر الأمريكي للأسهم قادرين على الصمود رغم توقعات رفع الفائدة؟
البيانات التي صدرت للتو لشهر أغسطس جعلت السوق يتعرّض لشيء من القلق فعلاً؛ إذ قفز مؤشر PPI على أساس سنوي إلى 5.4%، وارتفع مؤشر CPI على أساس شهري إلى 0.4%. دفع وضع الشرق الأوسط سعر النفط إلى ما بعد حاجز 100 دولار، ليصبح المصدر المباشر لهذه الجولة من التضخم الثانوي
قفزت رهانات سوق عقود الفائدة على إعادة رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بشكل لحظي، وتحولت أيضاً بنوك كبيرة مثل جولدمان ساكس وتومسون إلى تغيير موقفها، محذّرة من أن نافذة رفع الفائدة قد تكون على وشك إعادة الفتح
لكن عند التدقيق في المشهد السعري هذه المرة، انظروا إلى تغيّرات الأصول ذات المخاطر
▶️ التضخم الأساسي يروي قصة مختلفة
عند استبعاد الطاقة، انخفض معدل نمو CPI الأساسي على أساس سنوي إلى 2.4%. يدرك السوق أن ارتداد التضخم هذه المرة ناتج أساساً عن انتقال منفرد لسعر النفط، وليس عن حالة سخونة استهلاك شاملة
▶️ تباين دقيق في خصائص الأصول
تسير أسواق الأسهم الأمريكية بمنطق “الصمود أمام الاقتصاد”، بينما يتم النظر إلى BTC من قبل جزء من الأموال من جديد باعتبارها ملاذاً ومصدّاً للتضخم في ظل تراجع قيمة العملة والاحتكاكات الجيوسياسية
▶️ محور المنافسة لم يعد في سبتمبر
أما موضوع ما إذا كان سيتم رفع الفائدة 25 نقطة أساس أم لا، فقد تم تسعيره إلى حدّ كبير بالفعل في السوق، والجميع الآن يركز أكثر على تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع
الخطوة التالية تكمن في اجتماع FOMC في 17 سبتمبر؛ فإذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيكتفي باعتبار رفع الفائدة وسيلة دفاعية لمواجهة ارتفاع أسعار النفط، دون تحديد التوجه لبدء دورة تشديد طويلة الأمد، فمن المرجح أن BTC والـمؤشر الأمريكي للأسهم سيشهدان ارتداداً سريعاً بمجرد أن تزول الأخبار السلبية
أما إذا رفعت “مصفوفة النقاط” بشكل كبير سقف عوائد الفائدة طويلة الأجل، فإن تشديد السيولة هو ما سيواجه الاختبار النهائي الحقيقي. في الوقت الحالي، بدل أن نكتفي بالنزعة إلى البيع بلا بوصلة، فإن الحفاظ على تدفق نقدي وانتظار نزول “الحذاء” على الأرض هو إجراء أكثر اطمئناناً
$BTC
$ETH
$XAUT
DYOR
بعد إعلان مؤشر PPI وCPI، قامت عدة مؤسسات برفع توقعات زيادة الفائدة في سبتمبر
لماذا، بعد أن فجّرت المواجهة الجيوسياسية سوق النفط، ما زالت العملات المشفرة والـمؤشر الأمريكي للأسهم قادرين على الصمود رغم توقعات رفع الفائدة؟
البيانات التي صدرت للتو لشهر أغسطس جعلت السوق يتعرّض لشيء من القلق فعلاً؛ إذ قفز مؤشر PPI على أساس سنوي إلى 5.4%، وارتفع مؤشر CPI على أساس شهري إلى 0.4%. دفع وضع الشرق الأوسط سعر النفط إلى ما بعد حاجز 100 دولار، ليصبح المصدر المباشر لهذه الجولة من التضخم الثانوي
قفزت رهانات سوق عقود الفائدة على إعادة رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بشكل لحظي، وتحولت أيضاً بنوك كبيرة مثل جولدمان ساكس وتومسون إلى تغيير موقفها، محذّرة من أن نافذة رفع الفائدة قد تكون على وشك إعادة الفتح
لكن عند التدقيق في المشهد السعري هذه المرة، انظروا إلى تغيّرات الأصول ذات المخاطر
▶️ التضخم الأساسي يروي قصة مختلفة
عند استبعاد الطاقة، انخفض معدل نمو CPI الأساسي على أساس سنوي إلى 2.4%. يدرك السوق أن ارتداد التضخم هذه المرة ناتج أساساً عن انتقال منفرد لسعر النفط، وليس عن حالة سخونة استهلاك شاملة
▶️ تباين دقيق في خصائص الأصول
تسير أسواق الأسهم الأمريكية بمنطق “الصمود أمام الاقتصاد”، بينما يتم النظر إلى BTC من قبل جزء من الأموال من جديد باعتبارها ملاذاً ومصدّاً للتضخم في ظل تراجع قيمة العملة والاحتكاكات الجيوسياسية
▶️ محور المنافسة لم يعد في سبتمبر
أما موضوع ما إذا كان سيتم رفع الفائدة 25 نقطة أساس أم لا، فقد تم تسعيره إلى حدّ كبير بالفعل في السوق، والجميع الآن يركز أكثر على تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع
الخطوة التالية تكمن في اجتماع FOMC في 17 سبتمبر؛ فإذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيكتفي باعتبار رفع الفائدة وسيلة دفاعية لمواجهة ارتفاع أسعار النفط، دون تحديد التوجه لبدء دورة تشديد طويلة الأمد، فمن المرجح أن BTC والـمؤشر الأمريكي للأسهم سيشهدان ارتداداً سريعاً بمجرد أن تزول الأخبار السلبية
أما إذا رفعت “مصفوفة النقاط” بشكل كبير سقف عوائد الفائدة طويلة الأجل، فإن تشديد السيولة هو ما سيواجه الاختبار النهائي الحقيقي. في الوقت الحالي، بدل أن نكتفي بالنزعة إلى البيع بلا بوصلة، فإن الحفاظ على تدفق نقدي وانتظار نزول “الحذاء” على الأرض هو إجراء أكثر اطمئناناً
$BTC
$ETH
$XAUT
DYOR
