أطلق روبرت هولزمان، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، تحذيراً شديد اللهجة (بنبرة متشددة) خلال مقابلته مع صحيفة «فاينانشال تايمز» البريطانية، وذلك بعد أن أنهى البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس رفعه الثاني لأسعار الفائدة. وأوضح بشكل واضح أنه مع استمرار توتر الأوضاع في الشرق الأوسط بما يؤدي إلى بقاء أسعار الطاقة مرتفعة، فإن مخاطر ارتفاع التضخم باتت أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عدة أشهر. وإذا واصلت أسعار النفط العالمية التمسك بنحو 100 دولار للبرميل حتى نهاية العام، فسيكون البنك المركزي الأوروبي مضطراً إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي بشكل إضافي.
ومن منظور البيانات، منذ انفراط اتفاق وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة في أوائل يوليو، قفزت أسعار النفط الخام بأكثر من 45% بقوة وتخطّت بسطوة حاجز 100 دولار/برميل. كما أن أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا ارتفعت منذ يونيو أيضاً إلى ما يقارب الضعف، لتقترب من 80 يورو/ميغاواط-ساعة. وتنم تصريحات هولزمان عن رسالة واضحة إلى السوق بشأن تشديد السيولة، مفادها أنه طالما استمرت صدمات جانب الطاقة في الانعكاس على التضخم الأساسي، فإن البنك لن يشرع بسهولة في فتح دورة خفض الفائدة، ولا تزال المخاطر المرتبطة بذيل التشديد النقدي غير متلاشة بالكامل.
وفي الأسواق المالية التقليدية، أدّى ارتفاع النفط والغاز عند مستوياتها المرتفعة إلى دفع توقعات التضخم في الأجل المتوسط والطويل إلى الارتفاع مباشرة، ما ساعد عوائد سندات الحكومات الأوروبية والأميركية القياسية على مواصلة مسار قوي. كما حصل الدولار ورؤوس الأموال الباحثة عن الملاذات الآمنة على دعم فني. غير أن الارتفاع الناجم عن الطاقة على جانب التكاليف غالباً ما يتميز بخصائص نبضية/مرحلية، ومع قيام السوق بابتلاع هذه الجولة من التصريحات المتشددة، ومع ظهور إعادة توازن بين العرض والطلب على مستوى الأساسيات، فمن المرجح أن تتشكل قمة مزدوجة عند مستويات المقاومة الحاسمة وأن تبدأ أسعار الطاقة في التراجع تدريجياً، وهو ما سيُفْرِج بشكل كبير عن ضغط التشديد في ذلك الوقت.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن الضغط المتشدد قصير الأمد على المستوى الكلي غالباً ما يقترن بانتهاء سلبيات تراجع توقعات السيولة. تُظهر $BTC خلال عملية هضم غيمة التشديد الناتج عن رفع الفائدة قدرة فائقة على الصمود في الحصص/الاحتياطيات على السلسلة (on-chain) مع زخم قوي للاستناد إلى القاع. وفي الوقت الحالي، تتذبذب الأسعار ضمن نطاق دعم قوي لتكوين قاعدة، ولا يزال شكل البنية البنيوية سليماً. وبمجرد أن تنطفئ زخم حركة النفط وتُرفع القيود على المستوى الكلي، فمن المتوقع أن يرتفع تفضيل المخاطرة بسرعة ويُشعل موجة صعود جديدة.📈
#ECB #原油 #الاقتصاد_الكلّي
ومن منظور البيانات، منذ انفراط اتفاق وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة في أوائل يوليو، قفزت أسعار النفط الخام بأكثر من 45% بقوة وتخطّت بسطوة حاجز 100 دولار/برميل. كما أن أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا ارتفعت منذ يونيو أيضاً إلى ما يقارب الضعف، لتقترب من 80 يورو/ميغاواط-ساعة. وتنم تصريحات هولزمان عن رسالة واضحة إلى السوق بشأن تشديد السيولة، مفادها أنه طالما استمرت صدمات جانب الطاقة في الانعكاس على التضخم الأساسي، فإن البنك لن يشرع بسهولة في فتح دورة خفض الفائدة، ولا تزال المخاطر المرتبطة بذيل التشديد النقدي غير متلاشة بالكامل.
وفي الأسواق المالية التقليدية، أدّى ارتفاع النفط والغاز عند مستوياتها المرتفعة إلى دفع توقعات التضخم في الأجل المتوسط والطويل إلى الارتفاع مباشرة، ما ساعد عوائد سندات الحكومات الأوروبية والأميركية القياسية على مواصلة مسار قوي. كما حصل الدولار ورؤوس الأموال الباحثة عن الملاذات الآمنة على دعم فني. غير أن الارتفاع الناجم عن الطاقة على جانب التكاليف غالباً ما يتميز بخصائص نبضية/مرحلية، ومع قيام السوق بابتلاع هذه الجولة من التصريحات المتشددة، ومع ظهور إعادة توازن بين العرض والطلب على مستوى الأساسيات، فمن المرجح أن تتشكل قمة مزدوجة عند مستويات المقاومة الحاسمة وأن تبدأ أسعار الطاقة في التراجع تدريجياً، وهو ما سيُفْرِج بشكل كبير عن ضغط التشديد في ذلك الوقت.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن الضغط المتشدد قصير الأمد على المستوى الكلي غالباً ما يقترن بانتهاء سلبيات تراجع توقعات السيولة. تُظهر $BTC خلال عملية هضم غيمة التشديد الناتج عن رفع الفائدة قدرة فائقة على الصمود في الحصص/الاحتياطيات على السلسلة (on-chain) مع زخم قوي للاستناد إلى القاع. وفي الوقت الحالي، تتذبذب الأسعار ضمن نطاق دعم قوي لتكوين قاعدة، ولا يزال شكل البنية البنيوية سليماً. وبمجرد أن تنطفئ زخم حركة النفط وتُرفع القيود على المستوى الكلي، فمن المتوقع أن يرتفع تفضيل المخاطرة بسرعة ويُشعل موجة صعود جديدة.📈
#ECB #原油 #الاقتصاد_الكلّي