#CPI数据来袭能否触发9月加息
لأقول لك بصراحة، بعد صدور مؤشر CPI هذه المرة، أشعر أن السوق لم يعد يناقش مسألة “هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة أم لا”.
بل أصبح يناقش—ما هي الأسباب التي قد تتيح هذه المرة عدم الرفع.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة على أساس شهري في أغسطس بنسبة 0.4%، وعلى أساس سنوي بنسبة 3.4%؛ والأكثر ما يزعج السوق هو أن مؤشر CPI الأساسي ارتفع على أساس شهري بنسبة 0.3%، وهو أعلى من توقعات 0.2% السابقة. وما إن خرجت البيانات حتى قفزت احتمالية رفع الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر بسرعة إلى نحو 85%-90%.
وهذا أمر محرج.
قبل بضعة أشهر كان الجميع ينتظر خفض الفائدة، لكن القصة الآن انقلبت رأسًا على عقب.
والسبب في الحقيقة ليس معقدًا.
لا يوجد انهيار واضح في سوق العمل، والتضخم لا يرحل بأي شكل كان. بالإضافة إلى ذلك، أدى الصراع بين إيران والولايات المتحدة إلى دفع أسعار النفط بقوة إلى ما فوق 100 دولار؛ وبالتالي فإن أسعار الطاقة والنقل والسلع كلها تتدفق في اتجاه التضخم.
في مثل هذه الظروف، إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي التظاهر وكأنه لا يرى، فستشكك السوق في ما إذا كان قد فقد بالفعل تصميمه على كبح التضخم.
لذلك أعتقد الآن أن رفع الفائدة في سبتمبر لم يعد “خطرًا في ذيل الاحتمالات”، بل صار تدريجيًا هو الخط الرئيسي في القصة.
لكن المشكلة الأكبر في سوق العملات المشفرة جاءت أيضًا.
عندما ترتفع الفائدة، يدعم ذلك الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية؛ وبالتالي تنخفض بطبيعة الحال تقييمات الأصول عالية المخاطر مثل $BTC والأسهم التكنولوجية. وخصوصًا أن البيتكوين طوال الفترة الأخيرة كانت تتأرجح باستمرار قرب نطاق 77 ألف—80 ألف دولار، وما تخشاه أكثر هو أن تتجاوز توقعات الفائدة فجأة خطوة أخرى للأعلى.
ومع ذلك، لا تتسرع في الانهيار بمجرد رؤية كلمتي “رفع الفائدة”.
في كثير من الأحيان، ما يقتل السوق ليس النتيجة نفسها، بل فرق التوقعات.
إذا كان الجميع الآن قد حدد تقريبًا احتمالية الرفع لتقارب 90%، فإن رفع 25 نقطة أساس فقط في 16 سبتمبر قد لا يكون أسوأ نتيجة بالضرورة.
الخطر الحقيقي هو—أن الاحتياطي الفيدرالي لا يرفع فحسب، بل يخبرك أيضًا بأن الرفع قد يستمر في المستقبل.
لذا، في الفترة القادمة لا تركز فقط على CPI.
المعركة الكبرى الحقيقية انتقلت من “إعلان البيانات” إلى… لا، ليست إلى ذلك… بل إلى المطرقة التي بيد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي Warsh. مطرقة سبتمبر قد تحدد كيف سيتم تداول الأصول الخطرة في الربع الرابع بأكمله.
#cpi #比特币 #BTC #الذهب
لأقول لك بصراحة، بعد صدور مؤشر CPI هذه المرة، أشعر أن السوق لم يعد يناقش مسألة “هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة أم لا”.
بل أصبح يناقش—ما هي الأسباب التي قد تتيح هذه المرة عدم الرفع.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة على أساس شهري في أغسطس بنسبة 0.4%، وعلى أساس سنوي بنسبة 3.4%؛ والأكثر ما يزعج السوق هو أن مؤشر CPI الأساسي ارتفع على أساس شهري بنسبة 0.3%، وهو أعلى من توقعات 0.2% السابقة. وما إن خرجت البيانات حتى قفزت احتمالية رفع الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر بسرعة إلى نحو 85%-90%.
وهذا أمر محرج.
قبل بضعة أشهر كان الجميع ينتظر خفض الفائدة، لكن القصة الآن انقلبت رأسًا على عقب.
والسبب في الحقيقة ليس معقدًا.
لا يوجد انهيار واضح في سوق العمل، والتضخم لا يرحل بأي شكل كان. بالإضافة إلى ذلك، أدى الصراع بين إيران والولايات المتحدة إلى دفع أسعار النفط بقوة إلى ما فوق 100 دولار؛ وبالتالي فإن أسعار الطاقة والنقل والسلع كلها تتدفق في اتجاه التضخم.
في مثل هذه الظروف، إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي التظاهر وكأنه لا يرى، فستشكك السوق في ما إذا كان قد فقد بالفعل تصميمه على كبح التضخم.
لذلك أعتقد الآن أن رفع الفائدة في سبتمبر لم يعد “خطرًا في ذيل الاحتمالات”، بل صار تدريجيًا هو الخط الرئيسي في القصة.
لكن المشكلة الأكبر في سوق العملات المشفرة جاءت أيضًا.
عندما ترتفع الفائدة، يدعم ذلك الدولار وعوائد سندات الخزانة الأميركية؛ وبالتالي تنخفض بطبيعة الحال تقييمات الأصول عالية المخاطر مثل $BTC والأسهم التكنولوجية. وخصوصًا أن البيتكوين طوال الفترة الأخيرة كانت تتأرجح باستمرار قرب نطاق 77 ألف—80 ألف دولار، وما تخشاه أكثر هو أن تتجاوز توقعات الفائدة فجأة خطوة أخرى للأعلى.
ومع ذلك، لا تتسرع في الانهيار بمجرد رؤية كلمتي “رفع الفائدة”.
في كثير من الأحيان، ما يقتل السوق ليس النتيجة نفسها، بل فرق التوقعات.
إذا كان الجميع الآن قد حدد تقريبًا احتمالية الرفع لتقارب 90%، فإن رفع 25 نقطة أساس فقط في 16 سبتمبر قد لا يكون أسوأ نتيجة بالضرورة.
الخطر الحقيقي هو—أن الاحتياطي الفيدرالي لا يرفع فحسب، بل يخبرك أيضًا بأن الرفع قد يستمر في المستقبل.
لذا، في الفترة القادمة لا تركز فقط على CPI.
المعركة الكبرى الحقيقية انتقلت من “إعلان البيانات” إلى… لا، ليست إلى ذلك… بل إلى المطرقة التي بيد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي Warsh. مطرقة سبتمبر قد تحدد كيف سيتم تداول الأصول الخطرة في الربع الرابع بأكمله.
#cpi #比特币 #BTC #الذهب
