ستنشئ نسخة مُنقّحة من قانون CLARITY مسارًا تنظيميًا في الولايات المتحدة لبعض بروتوكولات تداول العملات المشفرة التي ليست “التمويل اللامركزي” بالمعنى الصارم. يوجّه النص المُحدّث هيئة SEC ولجنة CFTC إلى وضع قواعد لكيفية تعامل مُشغلي البروتوكول المؤهلين مع التزامات أساسية مثل التسجيل، وسلوك السوق، والإفصاحات، وحفظ السجلات، والإشراف—في حين توضح وزارة الخزانة كيف تنطبق متطلبات قانون السرية المصرفية (BSA) الحالية.

تعتمد الزخم الفوري لهذا الإجراء على خطوة إجرائية رئيسية في مجلس الشيوخ. نُشر النص المُنقّح من قِبل السيناتور سينثيا لوميس قبيل إجراء في مجلس الشيوخ مُقرر في 15 سبتمبر، ويتطلب تقدم مشروع القانون 60 صوتًا—وهو حساب يُجبر فعليًا الجمهوريين على حصد تأييد لا يقل عن بعض الدعم الديمقراطي على الرغم من استمرار الخلافات حول أحكام الأخلاقيات، وحماية مكافحة غسل الأموال، والمكافآت المرتبطة بالـ stablecoin.

أبرز النقاط

• سيعرّف قانون CLARITY Act المُنقّح “بروتوكولات تداول التمويل غير اللامركزي” عبر التركيز على ما إذا كانت السيطرة يمكن أن تغيّر بشكل جوهري الوظائف أو القواعد أو الحوكمة الخاصة بالمعاملات.

• ستقوم هيئة SEC ولجنة CFTC بوضع قواعد قائمة على النشاط تشمل التسجيل والسلوك والإفصاح وحفظ السجلات والإشراف، بينما ستعالج وزارة الخزانة قابلية تطبيق قانون السرية المصرفية (BSA).

• لن تحتاج برمجيات السجل الموزع نفسها إلى التسجيل لمجرد أنها تشغّل بروتوكولًا.

• لن يُنظر إلى المشاركة في مجلس استجابة للحوادث أو مجلس للأمن—بحد ذاتها—على أنها “سيطرة” على بروتوكول.

• من المقرر إجراء عمل مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر، لكن مشروع القانون يحتاج إلى 60 صوتًا للتحرك قدمًا.

ما الذي يستهدفه مشروع القانون المُنقّح: “السيطرة” لا الكود وحده

في النسخة الجديدة المنشورة على موقع السيناتور لاميس، يُربط “بروتوكول تداول تمويل غير لامركزي” بالقدرة العملية على تغيير طريقة عمل البروتوكول. ويعرّف النص مثل هذه البروتوكولات بأنها تلك التي يمكن تعديل وظائفها أو تشغيلها أو قواعدها بشكل جوهري بواسطة شخص أو مجموعة منسقة.

يمتد التعريف إلى ما هو أبعد من أدوار المسؤولين البسيطة. كما يشمل البروتوكولات التي يمكن لمتحكّميها تقييد وصول المستخدمين، أو التي لا تتم فيها إدارة المعاملات اعتمادًا على كود شفاف ومُعد مسبقًا وحده. وبعبارة أخرى، ينصب تركيز مشروع القانون التنظيمي على ما إذا كانت هناك سلطة تقديرية أو حوكمة ذات مغزى يمكنها تغيير تجربة المستخدم أو نتائج المعاملات—بدلًا من اعتبار كل النشاط على السلسلة تلقائيًا لامركزيًا.

كيف سيطبق المنظمون الإطار

وبموجب الاقتراح، سيتولى كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مهمة وضع قواعد قائمة على النشاط للمتأثرين من المتحكمين. وتشمل فئات الالتزامات المحددة في مشروع القانون ما يلي:

• متطلبات التسجيل، حيثما ينطبق ذلك

• معايير السلوك للجهات التي تعمل أو تتحكم في البروتوكولات المؤهلة

• واجبات الإفصاح

• متطلبات حفظ السجلات

• توقعات الإشراف

كما يخصص مشروع القانون دورًا مختلفًا لوزارة الخزانة. إذ سيحدد كيفية تطبيق الالتزامات الحالية بموجب قانون السرية المصرفية (Bank Secrecy Act) على المتحكمين الذين يتم تحديدهم وفقًا للتعريف المقترح، بما يضمن معالجة الامتثال لمكافحة غسل الأموال ضمن المخطط التنظيمي الأوسع بدلًا من تركه بالكامل لتفسيرات الوكالات القائمة.

حدود مُضمنة في الاقتراح: لن تُسجَّل البرمجيات تلقائيًا

من الجوانب اللافتة في مشروع النسخة المُنقّحة أنه لا يتطلب ذلك. إذ ينص النص على أن أنظمة البرمجيات وسجلات التوزيع لن تكون بحاجة إلى التسجيل لدى جهاتها الخاصة لمجرد كونها جزءًا من بروتوكول. وتُعد هذه التفرقة مهمة للمطوّرين والمشغّلين؛ لأنها تفصل التقنية الأساسية عن سؤال من يمكنه ممارسة السيطرة على سلوك البروتوكول.

يتضمن مشروع القانون أيضًا حاجزًا يُستهدف ممارسات تشغيلية شائعة. وينص على أن المشاركة في مجلس استجابة للحوادث أو مجلس للأمن لن تؤسس—بحد ذاتها—السيطرة على بروتوكول. وقد تكون هذه نقطة ذات صلة للمنظمات التي تنسق جهود الاستجابة بعد أحداث أمنية دون أن تُعامل بالضرورة كمتحكمين بالبروتوكول لأغراض تنظيمية.

لماذا يصعب التصويت—وما الذي قد يعيق التقدم حتى الآن

وصل قانون CLARITY Act المُنقّح قبل تصويت مجلس شيوخ إجرائي مجدول في 15 سبتمبر. ووفقًا لتغطية عن مشروع القانون، فإن تمريره يتطلب 60 صوتًا، ما يعني أن الجمهوريين سيظلون بحاجة إلى دعم ديمقراطي رغم استمرار الخلافات حول القضايا المتعلقة بالأخلاقيات وحمايات مكافحة غسل الأموال ومكافآت العملات المستقرة. وأشارت تغطية سابقة من Cointelegraph إلى أن هذه القضايا كانت عوائق رئيسية أمام التوافق (بما في ذلك عوائد العملات المستقرة والقيود المرتبطة بالأخلاقيات).

كان ردّ الفعل في القطاع داعمًا على نطاق واسع، حتى مع اعتراف بعض أصحاب المصلحة بأن الخلافات الجوهرية لم تُحسم بالكامل بعد. وفي بيان مشارك مع موقع Cointelegraph، قال المدير التنفيذي لمجلس Crypto Council for Innovation، جي هون كيم (Ji Hun Kim)، إن التصويت يُعد “لحظة محورية” للأصول الرقمية والابتكار والقيادة الأمريكية. وأكد كيم ضرورة وجود إطار يوازن بين حماية المستهلكين والمعايير الخاصة بسلوك الأعمال.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، لشبكة CNBC إن قانون CLARITY Act كان “جاهزًا للحصول على تصويت بالموافقة”. وأضاف أن “المسائل التي كان يتعين حلها” والتي أثارتها Coinbase سابقًا تم حلها، في حين ظلت المفاوضات بشأن القيود المتعلقة بالأخلاقيات جارية وما زالت تبدو قريبة من حل—لكن أرمسترونغ لم يحدد أي الأحكام التي تغيرت.

ومع ذلك، تشير Cointelegraph إلى أن قسم الأخلاقيات في النص المنقّح بقي دون تغيير إلى حد كبير عن النسخة السابقة، رغم أن عنصر الأخلاقيات كان أحد أبرز نقاط الخلاف في المفاوضات. وقد حذّر السيناتور الديمقراطي روبن جاليغو (Ruben Gallego) سابقًا من التسرع في التصويت في مجلس الشيوخ قبل أن يحسم المشرعون الخلافات المتعلقة بالأخلاقيات وعائدات العملات المستقرة، قائلًا إن التصويت السريع قد يفضي إلى نتيجة خاطئة.

كما اقترح أرمسترونغ أنه إذا لم تتقدم التشريعات، فقد يسعى المنظمون بدلًا من ذلك إلى وضع قواعد ومنح إعفاءات للابتكار باستخدام الصلاحيات القائمة—وهو ما يُرجَّح أن يُبقي حالة عدم اليقين قائمة بالنسبة لمشغّلي البروتوكولات على المدى القريب.

السؤال المفتوح لدى المشاركين في السوق هو ما إذا كانت التغييرات الأخيرة كافية لجذب الأصوات الإضافية المطلوبة للوصول إلى 60. وإذا فشل التصويت الإجرائي، فقد ينتهي الأمر بالقطاع إلى الاعتماد على وضع قواعد تقوده الوكالات بدلًا من إطار تشريعي أوضح—وهو نهج قد يكون أبطأ، وغير متجانس بين المنظمين، وأكثر اعتمادًا على أولويات إنفاذ تتغير بمرور الوقت.

مع اقتراب 15 سبتمبر، ينبغي على القرّاء متابعة كيفية وصف المشرّعين لتعريف “السيطرة” في النقاشات المتعلقة بالأخلاقيات والعملات المستقرة، وما إذا كان بإمكان المفاوضين تحويل تصريحات الجاهزية إلى دعم تشريعي محدد مطلوب لتجاوز العتبة الإجرائية.

نُشر هذا المقال في الأصل تحت عنوان: Revised CLARITY Act Would Target Centralized (Non-Decentralized) DeFi Operators on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.