توقعت شركة سوسيتيه جنرال (بنك فرنسا للأعمال) في أحدث تقاريرها الاقتصادية الكلية أن بنك اليابان قد يرفع سعر الفائدة على السياسات الأسبوع القادم إلى 1.25%، ومن المتوقع كذلك أن يزيده أكثر خلال شهر ديسمبر من هذا العام، وفي شهر مارس من العام المقبل، وصولاً إلى 1.75%. وأشارت إلى أن مخاطر ارتفاع التضخم تتراكم؛ وذلك لأن الشركات بدأت في نقل التكاليف المرتفعة—مثل تكاليف الطاقة والمعادن والرقائق—إلى المستهلكين. لكن، في ظل تشدد سوق العمل، واندفاع موجة الذكاء الاصطناعي، وتوفير الحكومة لدفعات توسعية عبر المالية العامة بما يدعم الطلب الإجمالي، يُرجح أن تتقدم عملية التشديد هذه بشكل تدريجي وهادئ.
ومن زاوية الأساسيات الاقتصادية الكلية، فإن بنك اليابان يُسرّع في تنفيذ التطبيع النقدي، ويكمن المحرك الرئيسي في التحسن الإيجابي في بنية التضخم. وعلى عكس سيناريو ارتفاع التكاليف السلبي الذي ساد في الماضي، فإن قوة سوق العمل الحالية، إلى جانب الطلب على القطاع الصناعي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، تشكل قاعدة نمو متينة. كما يؤكد تقرير مورغان ستانلي البحثي حول أشباه الموصلات هذا التفاؤل التكنولوجي؛ إذ يتوقع أن ينمو إجمالي الطاقة الإنتاجية للتغليف المتقدم بنحو 50% بحلول عام 2028، ما يعني أن متانة الأساسيات التكنولوجية قادرة على تعويض ضغوط التقييم التي قد تنجم عن ارتفاع متوسط مركز أسعار الفائدة.
وفي الأسواق المالية التقليدية، قد يؤدي إعادة تسعير توقعات رفع الفائدة على الين إلى تصحيح/إغلاق بعض صفقات الاقتراض للاستثمار مؤقتاً، لكن على عكس العام الماضي، فإن بيئة السيولة العالمية الحالية دخلت في دورة طويلة الأمد من خفض الفائدة. إذ إن السيولة بالدولار تتحول إجمالاً نحو التيسير، ما سيساعد على تخفيف أثر عودة الأموال إلى الين. كما أن منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار لا يبدو أنهما قادران على إعادة إظهار الارتفاعات القصوى التي شهدتها في السابق، وما تزال القاعدة التمويلية لأصول المخاطر العالمية راسخة.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة، غالباً ما تكون الاضطرابات الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل فرصة جيدة لتبادل الحصص وتحريك السيولة داخل السوق. وفي ظل خلفية تميل فيها المسارات المرتبطة بالتكنولوجيا، وتحسن البنية التحتية للحوسبة (القدرة الحاسوبية) على المدى الطويل، تظل الدعوم الفنية للأصول الأساسية مثل $BTC قوية. ومع استمرار المؤسسات في إبداء نظرة إيجابية بشأن دمج الذكاء الاصطناعي مع البنية التحتية للحوسبة المشفرة، فإن تحقق توقعات التشديد الكلي—على نحو مفاجئ—قد يتحول إلى محفز لتصفير السلبيات، ودفع السوق إلى بدء موجة صعود جديدة.🚀
#日本央行 #加息 #السيولة_الاقتصادية_الكلية
ومن زاوية الأساسيات الاقتصادية الكلية، فإن بنك اليابان يُسرّع في تنفيذ التطبيع النقدي، ويكمن المحرك الرئيسي في التحسن الإيجابي في بنية التضخم. وعلى عكس سيناريو ارتفاع التكاليف السلبي الذي ساد في الماضي، فإن قوة سوق العمل الحالية، إلى جانب الطلب على القطاع الصناعي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، تشكل قاعدة نمو متينة. كما يؤكد تقرير مورغان ستانلي البحثي حول أشباه الموصلات هذا التفاؤل التكنولوجي؛ إذ يتوقع أن ينمو إجمالي الطاقة الإنتاجية للتغليف المتقدم بنحو 50% بحلول عام 2028، ما يعني أن متانة الأساسيات التكنولوجية قادرة على تعويض ضغوط التقييم التي قد تنجم عن ارتفاع متوسط مركز أسعار الفائدة.
وفي الأسواق المالية التقليدية، قد يؤدي إعادة تسعير توقعات رفع الفائدة على الين إلى تصحيح/إغلاق بعض صفقات الاقتراض للاستثمار مؤقتاً، لكن على عكس العام الماضي، فإن بيئة السيولة العالمية الحالية دخلت في دورة طويلة الأمد من خفض الفائدة. إذ إن السيولة بالدولار تتحول إجمالاً نحو التيسير، ما سيساعد على تخفيف أثر عودة الأموال إلى الين. كما أن منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار لا يبدو أنهما قادران على إعادة إظهار الارتفاعات القصوى التي شهدتها في السابق، وما تزال القاعدة التمويلية لأصول المخاطر العالمية راسخة.
وبالنسبة لسوق العملات المشفرة، غالباً ما تكون الاضطرابات الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل فرصة جيدة لتبادل الحصص وتحريك السيولة داخل السوق. وفي ظل خلفية تميل فيها المسارات المرتبطة بالتكنولوجيا، وتحسن البنية التحتية للحوسبة (القدرة الحاسوبية) على المدى الطويل، تظل الدعوم الفنية للأصول الأساسية مثل $BTC قوية. ومع استمرار المؤسسات في إبداء نظرة إيجابية بشأن دمج الذكاء الاصطناعي مع البنية التحتية للحوسبة المشفرة، فإن تحقق توقعات التشديد الكلي—على نحو مفاجئ—قد يتحول إلى محفز لتصفير السلبيات، ودفع السوق إلى بدء موجة صعود جديدة.🚀
#日本央行 #加息 #السيولة_الاقتصادية_الكلية