AMD今年涨约136%，逼近历史高点584美元，机构还在加码——方式很有讲究。最新期权流显示净看涨情绪约3040万美元，delta失衡近+48.8万。最大的一笔很反直觉：3220万美元的520美元行权价看跌期权（2028年1月到期）在买方报价成交，即卖出put，本质是看涨；同一天还有2020万美元、同价位同到期的call买入，拼起来是典型的机构LEAPS多头。更激进的是深度虚值call：600、700、800美元行权价的2027年合约都有人买。Raymond James给出2030年2010亿美元收入机会的畅想，但风险明确：MI400/Helios执行、CUDA对ROCm的生态差距、估值偏高。机构用超长期期权表达观点，散户可借鉴这种期限思维：看得远才不容易被洗出去。$AMDB