أصدر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين لشهر أغسطس، فقام السوق أولًا ببيعٍ سريع، ثم عاد واشترى مرة أخرى. السبب يعود إلى أن نفس البيانات قُرِئت بطريقتين مختلفتين.
👉 点击链接进入群聊
قفزت الزيادة السنوية إلى 5.4%، وهو أعلى من المتوقع، ما يبدو مقلقًا للغاية. لكن نسبة الارتفاع على أساس شهري كانت في الواقع أقل من المتوقع؛ أي أن ضغط الأسعار هذا الشهر مقارنةً بالشهر الماضي ليس بهذه الحدة التي يتخيلها الناس.
الانخفاض أولًا ثم الاستقرار هو ما يحدث هنا. الزيادة السنوية تتم المقارنة فيها مع نفس الفترة من العام الماضي وتتأثر بشكل كبير بتأثيرات “الأساس”، بينما تعكس نسبة التغير على أساس شهري بشكل أفضل تغيّر هامشي فوري في الأسعار. السوق انخدع أول مرة بسبب الزيادة السنوية، فقام بعمليات بيع، ثم عاد ليلتقط الفهم الصحيح عندما اكتشف أن التغير الشهري ليس سيئًا كما كان يعتقد؛ لذلك اشترى مجددًا.
لكن لا تتعجلوا في التفاؤل. ما زال سعر النفط فوق 100 دولار، كما أن الرسوم الجمركية ترفع تكاليف الاستيراد بهدوء. ما لم يتم حل هذين العاملين، فسيكون من الصعب أن يبرد التضخم فعليًا. إن قراءة اليوم الأقل من المتوقع تبدو أقرب إلى “نَفَسٍ قصير” وليست نقطة انعطاف.
وبالنسبة للعملات المشفرة، فإن الفجوة في المعلومات هنا هي فرصة. هل التضخم حقيقي أم لا؟ هذا يحدد مباشرة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل التيسير أو سيشدّد مرة أخرى، ويحدد أيضًا هل ترتفع عملة البيتكوين في هذه الموجة أكثر، أم سيتم قمعها مرة أخرى.
والخطوة التالية تعتمد على أمرين: إلى متى يمكن لسعر النفط أن يبقى مرتفعًا، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعيد فعلًا طرح رفع الفائدة من جديد. برأيك، هل هذه الجولة من التضخم تتراجع فعليًا، أم أنها مجرد توقف في منتصف المباراة؟
#美国8月PPI涨幅低于预期
👉 点击链接进入群聊
قفزت الزيادة السنوية إلى 5.4%، وهو أعلى من المتوقع، ما يبدو مقلقًا للغاية. لكن نسبة الارتفاع على أساس شهري كانت في الواقع أقل من المتوقع؛ أي أن ضغط الأسعار هذا الشهر مقارنةً بالشهر الماضي ليس بهذه الحدة التي يتخيلها الناس.
الانخفاض أولًا ثم الاستقرار هو ما يحدث هنا. الزيادة السنوية تتم المقارنة فيها مع نفس الفترة من العام الماضي وتتأثر بشكل كبير بتأثيرات “الأساس”، بينما تعكس نسبة التغير على أساس شهري بشكل أفضل تغيّر هامشي فوري في الأسعار. السوق انخدع أول مرة بسبب الزيادة السنوية، فقام بعمليات بيع، ثم عاد ليلتقط الفهم الصحيح عندما اكتشف أن التغير الشهري ليس سيئًا كما كان يعتقد؛ لذلك اشترى مجددًا.
لكن لا تتعجلوا في التفاؤل. ما زال سعر النفط فوق 100 دولار، كما أن الرسوم الجمركية ترفع تكاليف الاستيراد بهدوء. ما لم يتم حل هذين العاملين، فسيكون من الصعب أن يبرد التضخم فعليًا. إن قراءة اليوم الأقل من المتوقع تبدو أقرب إلى “نَفَسٍ قصير” وليست نقطة انعطاف.
وبالنسبة للعملات المشفرة، فإن الفجوة في المعلومات هنا هي فرصة. هل التضخم حقيقي أم لا؟ هذا يحدد مباشرة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل التيسير أو سيشدّد مرة أخرى، ويحدد أيضًا هل ترتفع عملة البيتكوين في هذه الموجة أكثر، أم سيتم قمعها مرة أخرى.
والخطوة التالية تعتمد على أمرين: إلى متى يمكن لسعر النفط أن يبقى مرتفعًا، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعيد فعلًا طرح رفع الفائدة من جديد. برأيك، هل هذه الجولة من التضخم تتراجع فعليًا، أم أنها مجرد توقف في منتصف المباراة؟
#美国8月PPI涨幅低于预期