$KLAC انخفض خلال الـ 24 ساعة الماضية بنسبة 4.584%، وسعره عند 182.13. لكن تمويل الرسوم ثابت تمامًا عند الصفر، والعقود المفتوحة 4618 عقدًا، وقيمة التداول حوالي 1.14 مليون. الاتجاه الهبوطي واضح، لكن سوق المشتقات لم يلحق بذعر السوق.

هذا لا يبدو كأن هناك مؤسسات تقوم ببيع قصير كبير. إذا كان الطرف القصير هو المسيطر فعلًا، فعادةً ما يتحول معدل التمويل إلى السلبي ليبدأ بجمع الأموال منهم. الآن ما زال عند الصفر، ما يعني أن ضغط البيع أكثر يأتي من السوق الفوري أو هروب المستثمرين الأفراد بخوف، وليس من تعمق جانب البيع القصير في سوق المشتقات. ومن خلال هيكل العقود وحده، فإن إشارات تراكم البائعين القصيرين ضعيفة.

هذا يعني أن الهبوط الحالي يفتقر إلى زخم مشتقات مستمر. فإذا واصل السعر النزول، لكن معدل التمويل يظل مقيدًا قرب الصفر أو يتحول إلى إيجابي، فقد يُضغَط البائعون القصيرون بدلًا من ذلك، لأن الهبوط لن يحقق لهم عائدًا إيجابيًا. الرأي المعاكس هو أن هذا قد يكون مجرد مرحلة وسيطة داخل موجة الهبوط، وأن محفزًا ما هو الذي سيجبر البائعين القصيرين على الدخول بكثافة.

المرحلة التالية هي مراقبة اتجاه معدل التمويل. إذا تحول من الصفر إلى السالب، وتسارع السعر في الانخفاض، فحينها ستُثبت اتجاهية البيع القصير. حاليًا، تقييمي هو أنه لا يوجد دعم واضح من المشتقات، لذا يبقى استمرار هذه الموجة الهبوطية محل شك.

قبل أن يتحول معدل التمويل إلى السالب، لست مستعجلًا لملاحقة البيع القصير.

وسم التداول: #TradFi #链上美股 #KLAC

برأيك، أين من المرجح أن تكون هذه الاستنتاجات خاطئة أكثر؟