AllScale 2026-09-10 加密x宏观日报

1. 美债回购未压住长端利率

美国财政部确认9月10日将买入最多60亿美元10至20年期国债，规模较上一轮长端操作明显提高；Reuters称公告后10年期收益率仍升至2023年以来高位。背景是能源冲突、通胀担忧和财政供给压力同时压住债市。影响是流动性支持不足以改变长端利率方向，加密资产仍要面对实际利率、美元和风险资产估值再定价。

2. USBDC试点把银行稳定币推上公链

U.S. Bank公告称，已用自有美元稳定币USBDC完成跨境支付试点，交易在Stellar公链上执行，覆盖北美和欧洲实体之间的资金转移，并接入银行风控、合规和运营系统。背景是传统银行开始把稳定币从实验室推向真实支付流程。影响是合规稳定币竞争从加密原生机构扩展到银行体系，支付、清算和链上美元流动性会被重新定价。

3. 中国CPI回升改善通缩叙事

国家统计局数据显示，中国8月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.4%；核心CPI同比回升至1.0%，PPI同比上涨3.8%。价格回升主要来自国际大宗商品、能源和食品季节性因素，地产和消费修复仍偏慢。影响是中国宏观进入温和再通胀观察期，对全球风险偏好有支撑，但也会限制进一步宽松的想象空间。

4. 霍尔木兹冲突推高能源风险溢价

AP称，美军此前摧毁伊朗油轮后，伊朗继续围绕霍尔木兹海峡升级回应；FT称胡塞武装袭击沙特南部能源设施，导致部分运营暂停。背景是海湾、红海和沙特能源链条同时承压。影响是原油上行会推高通胀预期和长端利率，BTC虽有避险叙事，但高利率和美元压力会压制高beta资产。

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