ارتفعت شركة COHR خلال الـ24 ساعة الماضية بنسبة 8.266%، ووصل السعر إلى 313.16. لكن معدل تمويل العقود الدائمة هو 0. هذا المزيج نادر جدًا: ارتفع السعر خلال يوم واحد بنحو 8 نقاط، ومع ذلك لا يدفع المراكز الطويلة أي سنت من الرسوم إلى المراكز القصيرة.

يشير ذلك إلى أن صعود هذه الجولة ربما لم يكن بسبب المضاربين بالرافعة المالية الذين يطلقون السعر بقوة، بل بسبب دفعات مشترين في السوق الفورية. عدم وجود تراكم لمعدل التمويل يعني أن المراكز الطويلة لا تتحمل عبئًا مستمرًا للتكاليف، وبالتالي يكون استهلاك “طاقة” الصعود أقل. وفي الوقت نفسه، فإن الفائدة المفتوحة (open interest) تبلغ 25290.06 ولم تظهر زيادة هائلة، ما يدعم أكثر أن هذا ليس مجرد سوق يعتمد على تراكم المراكز في العقود.

إذا كان الأمر فعلًا بقيادة السوق الفورية، فلن تكون المراكز القصيرة في سوق العقود قد تعرضت لضغط حاد. يحتاج الـshort squeeze الحقيقي إلى رؤية حدوث ارتفاع في السعر وارتفاع الـfunding وقفزة في الـOI في الوقت نفسه. حاليًا، يتحقق شرط ارتفاع السعر فقط، بينما الشرطان الآخران مفقودان.

من ناحية أخرى، بدون وقود يتمثل في تصفية المراكز القصيرة، لا يزال من غير الواضح إن كانت الاستمرارية القادمة عبر السوق الفورية وحدها قادرة على الحفاظ على الزخم. بمجرد أن تتعب قوة المشترين في السوق الفورية، وعند حدوث تراجع للسعر، قد يصبح الهبوط أكثر سلاسة لأن لا توجد “منصات” دعم من إعادة تغطية المراكز القصيرة.

تقييمي هو أن أساس هذه الموجة من الصعود ليس متينًا بما يكفي، بل يبدو أنها مدفوعة بمشاعر السوق الفورية وتفتقر إلى التزامن/الترابط من سوق العقود. لن ألاحق الشراء في هذا الموضع، بل سأنتظر.

وسم التداول: #TradFi #链上美股 #COHR

برأيك، أين من المرجح أن تكون هذه القناعة خاطئة أكثر؟