📰 بعد صدور بيانات أجور اليابان لشهر يوليو، دُفعت توقعات السوق لزيادة أسعار الفائدة لدى البنك المركزي مرة أخرى. ارتفع الأجر الاسمي على أساس سنوي بنسبة 4.7%، متجاوزًا 4% بعد التعديل لشهر يونيو، وهو أيضًا أكبر ارتفاع منذ عام 1997.

🔥 والأهم من ذلك أن هذا الرقم يتجاوز بوضوح توقعات الاقتصاديين السابقة البالغة 3.8%، كما أنه تجاوز 3% للشهر السادس على التوالي، مسجلاً أطول سلسلة منذ 34 عامًا. بصراحة، إن استمرار هذا الاتجاه يحمل وزنًا أكبر من ارتفاع مفاجئ في شهر واحد.

💡 وبعد احتساب أثر التضخم واستبعاد تأثير الإيجارات، بلغ نمو الأجور الحقيقية 2.4%، وهو أعلى ارتفاع خلال السنوات الخمس الماضية. كما ارتفع الأجر الأساسي أيضًا بنسبة 4.1%، وحقق الموظفون بدوام كامل نموًا حقيقيًا في الأجر بنسبة 2.7%، ما يشير إلى أن هذه ليست مجرد تغيّرات ظاهرية ناجمة عن مكافآت أو عمل إضافي.

👀 والسبب وراء ذلك مزدوج: من جهة، أرباح الشركات أقوى، ومن جهة أخرى، ما زال سوق العمل ضيقًا. عندما تبدأ الأجور فعلاً في الانعكاس على الدخل الفعلي، فهذا يمنح بنك اليابان سببًا أكبر للاستمرار في مسار رفع الفائدة.

🤔 حاليًا، يبدو أن السوق قد استوعبت أساسًا توقعات رفع الفائدة في الاجتماع القادم الأسبوع. بل إن بعضهم راهن على أنه لن يستغرق الأمر وقتًا طويلًا قبل أن يتم المزيد من التشديد. فهل سيقوم بنك اليابان هذه المرة برفع الفائدة أسرع مما تتوقعه السوق؟

#日本经济 #日本央行 #全球宏观 #加息＿日本