أضافت الصين 20 طنًا من الذهب في أغسطس. والاحتياطيات الآن 2,386 طنًا. هذه 22 شهرًا متتاليًا من الشراء.
اثنان وعشرون شهرًا ليست صفقة. إنها سياسة.
السياق الذي يمنحها قوة: استمر هذا المسار مباشرة عبر تراجع الذهب، وعبر الجدل حول رفع الفائدة في الولايات المتحدة، وعبر كل شيء. البنوك المركزية لا تطارد السعر. إنها تراكم تحسبًا لسيناريو — والسيناريو الذي تتحوط منه المزايدة على الذهب لمدة 22 شهرًا هو اعتماد أقل على الدولار، ومطالبات أقل على سندات الخزانة، وتحصين الاحتياطيات ضد العقوبات.
ضع ذلك إلى جانب بقية حركة هذا الأسبوع: عائد السندات لأجل 10 سنوات عند أعلى مستوياته في 2023، والسند طويل الأجل فوق 5% لأسابيع. أكبر المشترين الرسميين ينوّعون بعيدًا عن الأصول الورقية التي تحتاج الولايات المتحدة إلى بيع المزيد منها أكثر من أي وقت مضى. هاتان الحقيقتان تتحاوران، والعوائد هي ما يجعل صوتها مسموعًا.
لا أحد يعلن تغيير نظام الاحتياطي. إنه يظهر فقط، 20 طنًا في كل مرة. #macro #rates
اثنان وعشرون شهرًا ليست صفقة. إنها سياسة.
السياق الذي يمنحها قوة: استمر هذا المسار مباشرة عبر تراجع الذهب، وعبر الجدل حول رفع الفائدة في الولايات المتحدة، وعبر كل شيء. البنوك المركزية لا تطارد السعر. إنها تراكم تحسبًا لسيناريو — والسيناريو الذي تتحوط منه المزايدة على الذهب لمدة 22 شهرًا هو اعتماد أقل على الدولار، ومطالبات أقل على سندات الخزانة، وتحصين الاحتياطيات ضد العقوبات.
ضع ذلك إلى جانب بقية حركة هذا الأسبوع: عائد السندات لأجل 10 سنوات عند أعلى مستوياته في 2023، والسند طويل الأجل فوق 5% لأسابيع. أكبر المشترين الرسميين ينوّعون بعيدًا عن الأصول الورقية التي تحتاج الولايات المتحدة إلى بيع المزيد منها أكثر من أي وقت مضى. هاتان الحقيقتان تتحاوران، والعوائد هي ما يجعل صوتها مسموعًا.
لا أحد يعلن تغيير نظام الاحتياطي. إنه يظهر فقط، 20 طنًا في كل مرة. #macro #rates