لا يزال بقايا الزخم في أسهم التكنولوجيا الأمريكية يدفع الأسواق الآسيوية، وقد اندفع كلٌّ من SK Hynix وKioxia بقوة مستفيدين من أثر أشباه الموصلات المتبقي، لكن خلف هذا الاحتفال الصاخب في السوق، فإن قوة التسعير الحقيقية ليست أصلًا في طلبات الرقائق، بل في الدخان المتصاعد من مضيق هرمز.
لقد ارتفع سعر النفط مباشرةً إلى ما فوق 92 دولارًا.
إن قيام إيران بـ“رسم منطقة حظر” في المضيق يعني عمليًا وضع حبل نجاة-أو موت-حول سلسلة الإمداد العالمية. فمن جهة هناك تضخم الأصول الناتج عن الطلب على الحوسبة في أشباه الموصلات، ومن جهة أخرى تكاليف التضخم التي تضربها الصراعات الجيوسياسية؛ والسوق الآن يستخدم تقلبًا عاليًا للغاية للتحوّط من التصدعات المنطقية.
والأكثر تعقيدًا هو التيارات الخفية في تدفق الأموال. هل سيضغط الاحتياطي الفيدرالي على المكابح في سبتمبر أم لا؟ كل شيء يتوقف على بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الجمعة هذا. إذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع، فستتم ترجمة رفع الفائدة في سبتمبر إلى واقع، وستُستنزف سيولة الأصول العالمية عالية المخاطر مرةً أخرى؛ وإذا جاءت البيانات أضعف، فسترتفع توقعات خفض الفائدة، وستعود ارتدادات هبوط الدولار لتصبّ فجأةً على الين.
انظر إلى وضع الين الآن: عمليات إغلاق صفقات الكاري تريد دفعت سعر الصرف إلى مستوى يقارب 156. وقد رأت باركليز بالفعل أن تعديل GPIF لتخصيص السندات واستمرار بنك اليابان في موقفه المتشدد عاملان قد يدفعان زوج الدولار/الين إلى كسر مستوى 150. إن عتبة استمرار ارتفاع الين تُرفع بلا حدود، ومن يشتري الين عند القاع بشكل أعمى الآن فكأنه يلتقط سكينًا حادًا تحت ضغط مزدوج من الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية.
وأوروبا ليست أفضل حالًا. فقد حصدت اليمين المتطرف 44% من الأصوات في انتخابات محلية ألمانية، والانزياح السياسي نحو اليمين وما يرافقه من تشظٍّ مالي سينعكس مباشرةً على عوائد السندات الألمانية.
المنطق الآن في غاية البساطة: لا تنخدع بارتفاعات افتتاح أسواق الأسهم الآسيوية. فعندما تستخدم الولايات المتحدة وإيران الطائرات المسيّرة وناقلات النفط للهجوم المتبادل، وعندما تتخلى إدارة ترامب عن توقيع الاتفاق النووي وتتجه مباشرةً نحو نهج الضرب والردع، فإن علاوة المخاطر طويلة الأجل على أسعار الطاقة تكون قد دُفعت قسرًا إلى التسعير الأصولي.
هذه ليست مجرد متابعة جديدة لسوق صاعدة في أسهم التكنولوجيا، بل هي لعبة سيولة تُنسَج من تضخم الطاقة وعدم تطابق سياسات البنوك المركزية. السوق يستخدم بيتا المرتفع لأسهم أشباه الموصلات لإخفاء الخوف من طيور سوداء جيوسياسية، لكن عندما تضرب بيانات CPI وأسعار النفط في الوقت نفسه، فإن ما يمكنه إنقاذك فعلًا هو فقط النقد الصلب عالي السيولة وأدوات التحوط.$BTC
#三星sk海力士领涨韩股走高 #美国空袭伊朗油轮德黑兰限制霍尔木兹海峡
لقد ارتفع سعر النفط مباشرةً إلى ما فوق 92 دولارًا.
إن قيام إيران بـ“رسم منطقة حظر” في المضيق يعني عمليًا وضع حبل نجاة-أو موت-حول سلسلة الإمداد العالمية. فمن جهة هناك تضخم الأصول الناتج عن الطلب على الحوسبة في أشباه الموصلات، ومن جهة أخرى تكاليف التضخم التي تضربها الصراعات الجيوسياسية؛ والسوق الآن يستخدم تقلبًا عاليًا للغاية للتحوّط من التصدعات المنطقية.
والأكثر تعقيدًا هو التيارات الخفية في تدفق الأموال. هل سيضغط الاحتياطي الفيدرالي على المكابح في سبتمبر أم لا؟ كل شيء يتوقف على بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الجمعة هذا. إذا جاءت البيانات أعلى من المتوقع، فستتم ترجمة رفع الفائدة في سبتمبر إلى واقع، وستُستنزف سيولة الأصول العالمية عالية المخاطر مرةً أخرى؛ وإذا جاءت البيانات أضعف، فسترتفع توقعات خفض الفائدة، وستعود ارتدادات هبوط الدولار لتصبّ فجأةً على الين.
انظر إلى وضع الين الآن: عمليات إغلاق صفقات الكاري تريد دفعت سعر الصرف إلى مستوى يقارب 156. وقد رأت باركليز بالفعل أن تعديل GPIF لتخصيص السندات واستمرار بنك اليابان في موقفه المتشدد عاملان قد يدفعان زوج الدولار/الين إلى كسر مستوى 150. إن عتبة استمرار ارتفاع الين تُرفع بلا حدود، ومن يشتري الين عند القاع بشكل أعمى الآن فكأنه يلتقط سكينًا حادًا تحت ضغط مزدوج من الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية.
وأوروبا ليست أفضل حالًا. فقد حصدت اليمين المتطرف 44% من الأصوات في انتخابات محلية ألمانية، والانزياح السياسي نحو اليمين وما يرافقه من تشظٍّ مالي سينعكس مباشرةً على عوائد السندات الألمانية.
المنطق الآن في غاية البساطة: لا تنخدع بارتفاعات افتتاح أسواق الأسهم الآسيوية. فعندما تستخدم الولايات المتحدة وإيران الطائرات المسيّرة وناقلات النفط للهجوم المتبادل، وعندما تتخلى إدارة ترامب عن توقيع الاتفاق النووي وتتجه مباشرةً نحو نهج الضرب والردع، فإن علاوة المخاطر طويلة الأجل على أسعار الطاقة تكون قد دُفعت قسرًا إلى التسعير الأصولي.
هذه ليست مجرد متابعة جديدة لسوق صاعدة في أسهم التكنولوجيا، بل هي لعبة سيولة تُنسَج من تضخم الطاقة وعدم تطابق سياسات البنوك المركزية. السوق يستخدم بيتا المرتفع لأسهم أشباه الموصلات لإخفاء الخوف من طيور سوداء جيوسياسية، لكن عندما تضرب بيانات CPI وأسعار النفط في الوقت نفسه، فإن ما يمكنه إنقاذك فعلًا هو فقط النقد الصلب عالي السيولة وأدوات التحوط.$BTC
#三星sk海力士领涨韩股走高 #美国空袭伊朗油轮德黑兰限制霍尔木兹海峡
