بينما يراقب الجميع الاحتياطي الفيدرالي، فإليك الحقيقة الهادئة: قد يكون هو البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي سيبقى على حاله في سبتمبر.
من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة هذا الأسبوع. ومن المحتمل أن يحذو بنك إنجلترا وبنك اليابان حذوه الأسبوع المقبل. وفي الوقت نفسه، ماذا عن الفيدرالي؟ في حالة توقف مؤقت.
هذه ليست نظرية كبرى عن التباين. إنها ببساطة المرحلة التي تمر بها الاقتصادات المختلفة في دوراتها. لقد تقدمت الولايات المتحدة في التشديد النقدي، وتراجع التضخم بوتيرة أسرع، والآن يستطيع باول أن ينتظر ويراقب. أما أوروبا واليابان فما زالتا تلحقان بالركب في مشكلاتهما الخاصة مع التضخم.
يخلق التباين تحركات في العملات، وتدفقات رأس المال، والكثير من الضجيج. لكن بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يغيّر ذلك الخطة الأساسية: امتلك أصولًا عالية الجودة، ولا تُفرِط في التفكير في مسرحية أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وتذكّر أن البنوك المركزية تتفاعل مع الأحداث، لا تتنبأ بها.
إن توقف الفيدرالي بينما يرفع الآخرون الفائدة ليس أزمة ولا فرصة. إنه مجرد اختلاف في التوقيت بين أماكن مختلفة. لا تُعقّد الأمر.
من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة هذا الأسبوع. ومن المحتمل أن يحذو بنك إنجلترا وبنك اليابان حذوه الأسبوع المقبل. وفي الوقت نفسه، ماذا عن الفيدرالي؟ في حالة توقف مؤقت.
هذه ليست نظرية كبرى عن التباين. إنها ببساطة المرحلة التي تمر بها الاقتصادات المختلفة في دوراتها. لقد تقدمت الولايات المتحدة في التشديد النقدي، وتراجع التضخم بوتيرة أسرع، والآن يستطيع باول أن ينتظر ويراقب. أما أوروبا واليابان فما زالتا تلحقان بالركب في مشكلاتهما الخاصة مع التضخم.
يخلق التباين تحركات في العملات، وتدفقات رأس المال، والكثير من الضجيج. لكن بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يغيّر ذلك الخطة الأساسية: امتلك أصولًا عالية الجودة، ولا تُفرِط في التفكير في مسرحية أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وتذكّر أن البنوك المركزية تتفاعل مع الأحداث، لا تتنبأ بها.
إن توقف الفيدرالي بينما يرفع الآخرون الفائدة ليس أزمة ولا فرصة. إنه مجرد اختلاف في التوقيت بين أماكن مختلفة. لا تُعقّد الأمر.
