أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي والرر إلى دعمه للإبقاء على الفائدة، ما خفّض احتمالات رفع سبتمبر من 70% إلى مستوى “تقليب العملة”. استجاب البيتكوين، ليرتد صعودًا مقتربًا من 82,000 دولار. وتدفقت إلى صناديق الاستثمار المتداولة 731 مليون دولار يوم الخميس — أقوى يوم مفرد منذ يناير، بقيادة IBIT عند 454 مليون دولار. وبلغت علاقة ارتباط البيتكوين بالذهب أعلى مستوى لها منذ ست سنوات وفقًا لــ Bitwise، ولم تُسجَّل بهذا المستوى آخر مرة في 2020 خلال تحفيزات كوفيد. وتجاوزت ديون الولايات المتحدة العامة 40 تريليون دولار لأول مرة. وصعد الين بنسبة 2%، ما دفع الدولار إلى ما دون متوسطه لــ200 يوم، ومنح البيتكوين رياحًا خلفية أخرى على مستوى الاقتصاد الكلي. بيانات الرواتب يوم الجمعة عند 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة هي المتغير الأخير — تقرير قوي يعزّز حالة رفع الفائدة، وضعيف يُضعفها.
صناديق البيتكوين المتداولة تسحب 731 مليون دولار في أكبر يوم منذ يناير، بينما يتجاوز BTC 80,000 دولار
تدفق 731 مليون دولار الخميس عكس خروج الثلاثاء البالغ 236 مليونًا في جلسة واحدة — أقوى حصيلة يومية منذ يناير، حيث سحب IBIT وحده 454 مليونًا، وARKB 138 مليونًا، وFBTC 74 مليونًا. تخطت الأصول الصافية الإجمالية لصناديق البيتكوين المتداولة 103.34 مليار دولار — ما يزيد على 6% من القيمة السوقية للبيتكوين — مع وصول صافي التدفقات التراكمي منذ الإطلاق إلى 55.44 مليار دولار. التنبيه: أن IBIT دفع كلا من أكبر خروج في الأسبوع وأكبر دخول خلال أربع جلسات، ما يشير إلى إعادة تموضع مكتب واحد كبير أكثر من كونه قناعة لدى مُوزّعين على نطاق واسع. قادت عملات الخصوصية موجة الارتفاع المصاحبة — داش +17%، وZcash +16.5% — وهي شريحة معنويات المستثمرين الأفراد التي تتفوق عندما تعود الشهية للمضاربة. تراجع VIX إلى 14، أدنى مستوى منذ يناير، حتى مع تحذير إيل-إريان من أن موجة بيع السندات لم تنته بعد. كشوف الرواتب لشهر أغسطس يوم الجمعة عند 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة وبإجماع 53,000-65,000 هي “القطعة الثنائية” التي تقرر ما إذا كانت هذه المراهنة ستستمر.

بلغت علاقة البيتكوين بالذهب أعلى مستوى منذ ست سنوات، حسب Bitwise

ذكر أندريه دراغوش من Bitwise أن ارتباط البيتكوين بالذهب بلغ أعلى مستوى خلال ست سنوات، بينما انخفض ارتباطه بالأسهم إلى أدنى مستوى خلال عام — وكان المستوى المقارن الأخير في 2020، خلال حقبة التحفيز المالي والنقدي المرتبط بجائحة كوفيد. المحفّز: أن توسع عمليات إعادة شراء سندات وزارة الخزانة الأمريكية أضعف الدولار وجذب المستثمرين إلى كليهما في الوقت نفسه، بينما تجاوز الدين العام الأمريكي 40 تريليون دولار لأول مرة في الأسبوع نفسه. تأطير Bitwise الأساسي: لم يعد المستثمرون يناقشون ذهبًا مقابل بيتكوين كتحوط من التدهور — بل هم يحتفظون بكليهما. “تمت تسعير البيتكوين كأصل محفوف بالمخاطر خلال أول 15 عامًا. قد تبدو السنوات الـ15 التالية مختلفة جدًا”. الانفصال عن الأسهم — ارتفاع كل من الذهب والبيتكوين بينما ظلت الأسهم متأخرة خلال أغسطس — هو الدليل التجريبي المستمر وراء هذه الأطروحة.

اندفاع الين يضعف الدولار، ما يعزز البيتكوين والذهب — في الوقت الحالي

هبطت USD/JPY بنسبة 1.4% إلى 156.40، ما سحب DXY إلى 99.22 واختبر متوسطه المتحرك ل200 يوم — استجاب البيتكوين لضعف الدولار، وليس للين مباشرة. تداول البيتكوين عند 81,071 دولارًا، وارتفع الذهب بالتزامن. الدعم مشروط: ارتفاع الين بشكل منظم يضعف الدولار ويساعد الأصول ذات المخاطر؛ أما اندفاع غير منظم يجبر على فك “carry” للين، ما يؤدي إلى بيع أصول الدولار التي مولت الصفقة. تراجع البيتكوين بنحو 20% خلال الأيام التي شهدت فك “carry” في أغسطس 2024. يقرر الاحتياطي الفيدرالي 15-16 سبتمبر، بينما يقرر بنك اليابان 18 سبتمبر — اجتماع تثبيت من الفيدرالي مع رفع من بنك اليابان يضيق فارق الفائدة من الاتجاهين معًا، وهو الترتيب الأكثر احتمالًا لتسريع الين. حركة اليوم البالغة 1.4% منظمة. لا توجد طريقة موثوقة لتحديد الانتقال إلى حالة من الفوضى قبل حدوثها.

يستعيد البيتكوين 81,000 دولار مع تراجع احتمالات رفع سبتمبر إلى مستوى “حسم بالعملة”، وقفزة Zcash 15%

قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي وولر إنه سيدعم الإبقاء على الأسعار دون تغيير إذا استمرت ضغوط الأسعار في التراجع — ما خفّض احتمالات رفع سبتمبر من 70% إلى نحو 50% تقريبًا. هذا تغيير مهم عن نفس الصوت الذي اعتبر يوم الثلاثاء أن سوق العمل عائق. كما أنه يتعارض مع تأطير وارش في جاكسون هول بأن الأوضاع المالية ليست مقيِّدة. وقد عادت احتمالات رفع سبتمبر إلى نقطة البداية مرتين خلال أسبوع واحد: 35% قبل جاكسون هول، 70% الخميس، ثم إلى 50% الجمعة. تم دفع الزيادة الثانية إلى مارس 2027. ارتفع البيتكوين إلى 81,000 دولار، والإيثر +4-5%، وXRP +6%، وZcash +15% مقابل مكسب أسبوعي قدره 20% — تفوق حقيقي على السوق بشكل عام الذي كان مسطحًا خلال الأسبوع. البيتكوين نفسه مرتفع فقط 1% خلال سبعة أيام؛ كانت حركة الجمعة تعافيًا وليست اختراقًا.

انخفاض احتمالات رفع سبتمبر لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى 50/50 مع اقتراب البيتكوين من 82,000 دولار
مؤشر CME FedWatch الآن يعرض أن 16 سبتمبر موزعة بالتساوي بين الإبقاء والرفع بعد أن لامست 70% يوم الخميس — تأرجحات تتبّعت تقلبات النفط وعوائد السندات المرتبطة بصراع إيران. ارتفع البيتكوين مقتربًا من 82,000 دولار بعد إعادة التسعير. تعكس ذهابًا وإيابًا في احتمالات الرفع — 35% قبل اجتماع جاكسون هول، 70% في الذروة، 50% الآن — وجود بنك مركزي يعتمد على البيانات دون مسار مُسبق الالتزام به، تمامًا كما وصف وارش. لم يتم تسعير الزيادة الثانية بالكامل حتى مارس 2027. كشوف الرواتب يوم الجمعة عند 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة هي آخر نقطة بيانات بين اجتماعات البنك قبل 16 سبتمبر: الإجماع 53,000-65,000 بعد -23,000 في يوليو. طباعة قوية تعيد تثبيت المبرر. أما طباعة ضعيفة أو سلبية فتزيله تمامًا، نظرًا لأن آنا وونغ من بلومبرغ جادلت بأنه لا يوجد سوابق حديثة لرفع الفائدة بعد قراءتين سلبيتين متتاليتين.