إذا اشتعل التضخم مجددًا، فراقب $NVDA و $AVGO لتصبح الملاذات الآمنة الجديدة.
الصفقة بسيطة: ارتفاع التضخم → ارتفاع الفائدة → تنخفض أسعار السندات. يحتاج مديرو المحافظ إلى مكان يختبئون فيه داخل الأسهم. سيسألون: أرباح من ترتبط بشكل أقل بما ينكسر؟
الإجابة: $NVDA و $AVGO.
نمو أرباحهما مدفوع بإنفاق مراكز البيانات الكبرى—إنفاق مستقر وواضح مدعوم بطلبات سحابية ضخمة. لن يبطئ رفع الفائدة الفيدرالية 25 نقطة أساس هذه العربة.
وماذا عن جانب التمويل؟ المراهنة على الهبوط في الأسهم الاستهلاكية التقديرية والبنّائين العقاريين. كانت الأجور الحقيقية سلبية لأربعة أشهر (نمو الأجور 3.2% مقابل 3.4% في مؤشر أسعار المستهلك)، كما كانت كشوف رواتب يوليو ضعيفة أيضًا.
هذا الترتيب طويل/قصير يعكس دوران أغسطس من شركات أشباه الموصلات إلى أسماء برمجيات متأخرة. يعمل فقط إذا:
1. لم يوقّع ترامب مذكرة تفاهم تطيح بأسعار النفط
2. بقي التضخم في قطاع الطاقة وليس في المكونات الأساسية—وإلا فإن تدخل وارش لرفع الفائدة سيؤدي إلى خسائر في الوظائف وسينكسر كل ما يتعلق بأسماء النمو
الوقت سيخبرنا أي المسار سنتبعه.
الصفقة بسيطة: ارتفاع التضخم → ارتفاع الفائدة → تنخفض أسعار السندات. يحتاج مديرو المحافظ إلى مكان يختبئون فيه داخل الأسهم. سيسألون: أرباح من ترتبط بشكل أقل بما ينكسر؟
الإجابة: $NVDA و $AVGO.
نمو أرباحهما مدفوع بإنفاق مراكز البيانات الكبرى—إنفاق مستقر وواضح مدعوم بطلبات سحابية ضخمة. لن يبطئ رفع الفائدة الفيدرالية 25 نقطة أساس هذه العربة.
وماذا عن جانب التمويل؟ المراهنة على الهبوط في الأسهم الاستهلاكية التقديرية والبنّائين العقاريين. كانت الأجور الحقيقية سلبية لأربعة أشهر (نمو الأجور 3.2% مقابل 3.4% في مؤشر أسعار المستهلك)، كما كانت كشوف رواتب يوليو ضعيفة أيضًا.
هذا الترتيب طويل/قصير يعكس دوران أغسطس من شركات أشباه الموصلات إلى أسماء برمجيات متأخرة. يعمل فقط إذا:
1. لم يوقّع ترامب مذكرة تفاهم تطيح بأسعار النفط
2. بقي التضخم في قطاع الطاقة وليس في المكونات الأساسية—وإلا فإن تدخل وارش لرفع الفائدة سيؤدي إلى خسائر في الوظائف وسينكسر كل ما يتعلق بأسماء النمو
الوقت سيخبرنا أي المسار سنتبعه.