أظهرت أحدث البيانات التي نشرتها S&P Global في أغسطس أن القيمة النهائية لمؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في منطقة اليورو لشهر أغسطس سجلت 51.6، وهو أقل قليلًا من القراءة السابقة ومن توقعات السوق البالغة 51.7. وفي المقابل، سجل مؤشر مديري المشتريات المركب 52.0، وما زال يواصل التواجد ضمن نطاق التوسع فوق خط فارق 50. وعلى الرغم من أن وتيرة توسع قطاع الخدمات تباطأت قليلًا إلى أدنى مستوى خلال شهرين، فإن الأساسيات العامة للقطاع الخاص ما تزال تحافظ على نمو قوي ومستقر.
ومن منظور البنية الكلية، تشير قراءة 51.6 إلى أن جانب الطلب في منطقة اليورو ما زال يتمتع بمرونة، دون ظهور تدهور حاد مفاجئ. وأشار كبير الاقتصاديين في S&P، جو هييز (Joe Hayes)، إلى أن منطق نمو الاقتصاد في الربع الثالث لا يزال قائمًا؛ إذ إن تحسن أداء القطاع الصناعي إلى جانب أداء قطاع الخدمات المقاوم للصدمات قد عوّض بشكل فعّال الضغوط الناجمة عن تذبذب أسعار الطاقة. ورغم أن البيانات جاءت دون التوقعات قليلًا، إلا أنها عمليًا تمنح البنك المركزي الأوروبي مساحة أكبر لخفض الفائدة وتنفيذ مزيد من التيسير.
وفيما يتعلق برد فعل الأصول المالية على المستوى الكلي، فإن الاقتصاد يقبع في “النطاق الذهبي” المتمثل في توسع معتدل وتراجع التضخم، ما يحد مباشرة من الارتفاع المفرط في عوائد السندات الحكومية الأساسية لألمانيا (أو دول اليورو الأساسية). كما أن زخم صعود مؤشر الدولار بات محدودًا. إن التوقعات لتيسير السيولة على الهامش تتعزز، وهو ما يوفّر دعمًا فنيًا قويًا عند القاع لإعادة تسعير الأصول ذات المخاطر.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تحسن توقعات السيولة على المستوى الكلي يدعم عودة تفضيل المخاطر. ويُظهر $BTC والقائمة الأوسع من الأصول الرئيسية في السوق حاليًا قوة استيعاب واضحة عند المتوسطات المتحركة الفنية الرئيسية. ومع عدم وجود محفزات سلبية كبيرة على المستوى الكلي، تصبح بنية التذبذب/توزيع الحصص (الـ chips) أكثر رسوخًا. ومع تعميق السوق لتسعير دورة خفض الفائدة عالميًا، يُتوقع أن تنتقل الأموال تدريجيًا من وضعية الانتظار إلى العودة، ما يدفع الأصول المشفرة إلى خوض جولة جديدة من الارتداد الفني الطويل لصالح صعود الأسعار.
#eurozone #PMI #تحليل ماكرو
ومن منظور البنية الكلية، تشير قراءة 51.6 إلى أن جانب الطلب في منطقة اليورو ما زال يتمتع بمرونة، دون ظهور تدهور حاد مفاجئ. وأشار كبير الاقتصاديين في S&P، جو هييز (Joe Hayes)، إلى أن منطق نمو الاقتصاد في الربع الثالث لا يزال قائمًا؛ إذ إن تحسن أداء القطاع الصناعي إلى جانب أداء قطاع الخدمات المقاوم للصدمات قد عوّض بشكل فعّال الضغوط الناجمة عن تذبذب أسعار الطاقة. ورغم أن البيانات جاءت دون التوقعات قليلًا، إلا أنها عمليًا تمنح البنك المركزي الأوروبي مساحة أكبر لخفض الفائدة وتنفيذ مزيد من التيسير.
وفيما يتعلق برد فعل الأصول المالية على المستوى الكلي، فإن الاقتصاد يقبع في “النطاق الذهبي” المتمثل في توسع معتدل وتراجع التضخم، ما يحد مباشرة من الارتفاع المفرط في عوائد السندات الحكومية الأساسية لألمانيا (أو دول اليورو الأساسية). كما أن زخم صعود مؤشر الدولار بات محدودًا. إن التوقعات لتيسير السيولة على الهامش تتعزز، وهو ما يوفّر دعمًا فنيًا قويًا عند القاع لإعادة تسعير الأصول ذات المخاطر.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تحسن توقعات السيولة على المستوى الكلي يدعم عودة تفضيل المخاطر. ويُظهر $BTC والقائمة الأوسع من الأصول الرئيسية في السوق حاليًا قوة استيعاب واضحة عند المتوسطات المتحركة الفنية الرئيسية. ومع عدم وجود محفزات سلبية كبيرة على المستوى الكلي، تصبح بنية التذبذب/توزيع الحصص (الـ chips) أكثر رسوخًا. ومع تعميق السوق لتسعير دورة خفض الفائدة عالميًا، يُتوقع أن تنتقل الأموال تدريجيًا من وضعية الانتظار إلى العودة، ما يدفع الأصول المشفرة إلى خوض جولة جديدة من الارتداد الفني الطويل لصالح صعود الأسعار.
#eurozone #PMI #تحليل ماكرو