أقسم بجدية بأن ارتفاع العائد الحقيقي كان من المفترض أن يُسقط الذهب والبيتكوين. 🤷♂️
منذ عام 2022، يرتفع الاثنان تمامًا بالتزامن مع ارتفاع العائد الحقيقي. كثير من الناس استُبعدوا من هذا الصعود لأنهم لم يفهموا هذا الانقطاع.
كان الدليل القديم يقول إن ارتفاع العائد الحقيقي يجعل الأصول غير مربحة إذا أصبح عائدها مكلفًا جدًا من ناحية الاحتفاظ بها.
وهكذا كان الأمر من 2000 إلى 2022، مع ارتباط عكسي واضح بين عائد سندات 10 سنوات الحقيقي وسعر الذهب.
لكن هذه العلاقة انكسرت في مارس 2022 ولم تعد. اليوم يرتفع العائد الحقيقي ويرتفع الذهب معه، ومنذ هذا العام بدأ البيتكوين يتحرك وكأنه ملتصق بالذهب، بأعلى ارتباط بينهما تم تسجيله.
السبب هو أن ارتفاع العائد الحقيقي لم يعد يعني عائدًا جذابًا.
بل صار يشير إلى مخاطر مالية، وتكلفة تمويل/تدوير الدين، واحتمال أكبر لتدخل الخزانة (Tesouro) من أجل كبح المنحنى.
كل ارتفاع في العائد يزيد من احتمال تدخل جديد، وهذا هو ما يدفع رأس المال نحو أصل شحيح.
لا يزال كثير من المستثمرين لم يفهموا ذلك.
في هذا يكمن فجوة المعلومات وميزة التفوق.
منذ عام 2022، يرتفع الاثنان تمامًا بالتزامن مع ارتفاع العائد الحقيقي. كثير من الناس استُبعدوا من هذا الصعود لأنهم لم يفهموا هذا الانقطاع.
كان الدليل القديم يقول إن ارتفاع العائد الحقيقي يجعل الأصول غير مربحة إذا أصبح عائدها مكلفًا جدًا من ناحية الاحتفاظ بها.
وهكذا كان الأمر من 2000 إلى 2022، مع ارتباط عكسي واضح بين عائد سندات 10 سنوات الحقيقي وسعر الذهب.
لكن هذه العلاقة انكسرت في مارس 2022 ولم تعد. اليوم يرتفع العائد الحقيقي ويرتفع الذهب معه، ومنذ هذا العام بدأ البيتكوين يتحرك وكأنه ملتصق بالذهب، بأعلى ارتباط بينهما تم تسجيله.
السبب هو أن ارتفاع العائد الحقيقي لم يعد يعني عائدًا جذابًا.
بل صار يشير إلى مخاطر مالية، وتكلفة تمويل/تدوير الدين، واحتمال أكبر لتدخل الخزانة (Tesouro) من أجل كبح المنحنى.
كل ارتفاع في العائد يزيد من احتمال تدخل جديد، وهذا هو ما يدفع رأس المال نحو أصل شحيح.
لا يزال كثير من المستثمرين لم يفهموا ذلك.
في هذا يكمن فجوة المعلومات وميزة التفوق.
