لقد شاهدت البيتكوين لفترة كافية لأصبح شاكًا في اليقين.
ليس لأنني توقفت عن الإيمان به. إن كان هناك شيء، فقد جعلني الوقت أحترمه أكثر. لكن بعد عدد كافٍ من الدورات، تتعلم أن السوق يمكنه أن يأخذ فكرة معقولة، ويحوّلها إلى ديانة لمدة ثمانية عشر شهرًا، ثم ينساها تمامًا.
أتذكر عندما كان الحديث عن البيتكوين يتم في الغالب باعتباره أموالًا رقمية. ثم أصبح ذهبًا رقميًا. ثم أصلًا مؤسسيًا. ثم ضمانًا. ثم الطبقة الأساسية لنظام مالي كامل.
تتغير الأسماء.
لكن السلوك عادةً ليس كذلك.
ما زال الناس يطاردون أي شيء يتحرك. ما زال رأس المال يتبع الحوافز. ما زالت السرديات تصل في الوقت المناسب قبل السيولة. وكل دورة تنتج مجموعة جديدة من المشاريع تشرح لماذا نضجت البنية التحتية أخيراً هذه المرة.
لقد أصبحت أقل اهتماماً بما يمكن لنظام أن يفعله، وأكثر اهتماماً بما الذي يزعج الناس/يبذلون فعلاً عناء فعله به.
هذا التفريق مهم الآن مع البيتكوين.
البيتكوين نفسها لم تعد تجربة غير مُثبتة. انتهت غالباً تلك الحجة. لقد صمدت الشبكة طويلاً جداً، وارتبطت بها أموال كثيرة جداً، بحيث لا أستطيع وصفها بهذه الطريقة.
لكن السؤال الأكبر حول البيتكوين ما يزال غير مكتمل.
بماذا ينبغي أن تصبح البيتكوين فعلاً؟
لمدة سنوات كانت الإجابة بسيطة بشكل مدهش.
امسك الأمر.
احمِه.
انتظر.
كانت هناك شيء شبه جميل في تلك البساطة. لم يكن على البيتكوين أن تتظاهر بأنها كل شيء. لم تكن بحاجة إلى آلاف الميزات. لم تكن بحاجة إلى بنية معقدة صُممت لإقناع المطورين بأنهم يشاركون في شيء ثوري.
لقد استمر ببساطة في العمل.
ربما تكون هذه البساطة واحدة من أسباب بقائها بينما اختفت كثير من المشاريع المذهلة تقنياً.
رأيت مشاريعاً بزوايا/توثيق جميل، وأنظمة حوافز معقدة، وتشفيراً متقدماً، وجولات تمويل ضخمة، ثم تختفي خلال بضع سنوات.
لدى السوق عادة غريبة تكافئ التعقيد.
أحياناً يخلط البنّاؤون بين المزيد من المكونات وبين المزيد من الابتكار. عادةً لا يهتم المستخدمون.
إذا كان أي شيء يحتاج إلى شرح من عشرين صفحة قبل أن أفهم لماذا أحتاجه، فأنا أتساءل منذ البداية هل كانت المشكلة حقيقية أصلاً.
هنا أعتقد أن الفصل التالي بالنسبة لـ BTC سيصبح مثيراً للاهتمام.
هناك إغراء واضح لجعل البيتكوين تقوم بأكثر.
العائد. التمويل اللامركزي (DeFi). إعادة الرهن (Restaking). الترميز (Tokenization). البرمجة (Programmability). أمان عبر السلاسل. التسوية المؤسسية. الضمانات/الأصول المالية كضمان.
بعض هذه الأفكار مثيرة للاهتمام حقاً.
بعضها على الأرجح حلول تبحث عن مشاكل.
تعلمت ألا أقرر بسرعة كبيرة.
لأن للبيتكوين ميزة غير عادية لا تتوفر لدى معظم مشاريع الكريبتو. فهي لا تحتاج إلى صناعة أهمية كل بضعة أشهر.
هناك طلب مسبق على الأصل.
السؤال الأصعب هو ما إذا كانت الطبقات الإضافية من المنفعة تخلق شيئاً يحتاجه الناس فعلاً، أم أنها ببساطة تخلق سردية مؤقتة أخرى حول أكبر تجمع من رأس المال الخامل في الكريبتو.
لقد رأيت هذا الفيلم من قبل.
يُطلق مشروع. تكون البنية معقدة/ذكية. يصل المستثمرون. تبدأ المجتمعات بالحديث عن القيمة الإجمالية المقفلة. تظهر الحوافز. تبدو الأرقام مبهرة.
ثم تختفي الحوافز.
فجأة يكتشف الجميع السؤال غير المريح الذي لم يرغب أحد في طرحه.
من الذي احتاج هذا فعلاً؟
هنا يصبح التبني مختلفاً عن مجرد الانتباه.
الانتباه رخيص في عالم الكريبتو.
التبني مكلف.
يتطلب ذلك من المستخدمين تغيير سلوكهم، وقبول مخاطر جديدة، وتعلم واجهات جديدة، والثقة في افتراضات جديدة، وأحياناً التخلي عن البساطة التي كانت لديهم بالفعل.
حاملو البيتكوين صعبون بشكل خاص في نقلهم.
يمتلك الكثير منهم البيتكوين تحديداً لأنهم لا يريدون طبقة أخرى من التعقيد حولها.
لا يريدون ربطها/جسرها عبر شيء آخر.
لا يريدون أن يمسكها شخص آخر.
إنهم لا يريدون عقداً ذكياً معقداً يتحكم فيه.
إنهم لا يرغبون بالضرورة في مطاردة عائد 8% إضافي فقط لأن شخصاً صمّم حوافز رمزية حوله.
قد لا يكون هذا الإصرار/المقاومة ضعفاً بالضرورة.
أحياناً تكون هي الفكرة كاملة.
لقد أصبحت أكثر تعاطفاً مع هذا الموقف مع كل دورة.
يوجد قدر من السخرية في أن ينفق الكريبتو سنوات يحاول التخلص من الوسطاء، ليعيد بناءهم عبر عقود أكثر تعقيداً، وحفظة/حيازات، وأنظمة حوكمة، وآليات حوافز متزايدة التعقيد.
قد تكون أقوى ميزة للبيتكوين هي الشيء الذي يبدو الأقل إثارة للانتباه على مخطط زمني.
من الصعب التغيير.
من الصعب التلاعب بها.
لا يهمها ما إذا كان السوق متحمساً.
وعندما يصبح باقي القطاع منهكاً من شرح نفسه، تظل البيتكوين هناك، تفعل تقريباً بالضبط ما صُممت للقيام به.
هذا لا يعني أن كل فكرة مرتبطة بالبيتكوين تستحق الاحترام فقط لأنها تمس BTC.
هنا أتوقف وأحذر.
ما إن يصبح أحد الأصول ذا قيمة، يبدأ الجميع في محاولة البناء حوله.
بعض هؤلاء البنّائين جادون. بعضهم يلاحق التمويل. بعضهم يلاحق الانتباه. وبعضهم يعتقدون فعلاً أنهم يحلون شيئاً مهماً.
السوق لا يخبرك دائماً أيهما أيٌّ منهما.
وبنية أنيقة لا تحسم السؤال.
لقد رأيت أنظمة جميلة تقنياً تفشل.
ليس لأن الكود كان سيئاً.
ليس لأن المؤسسين كانوا غير أمناء.
أحياناً كان التوقيت خاطئاً.
أحياناً كانت الحوافز مقلوبة.
أحياناً كانت تجربة المستخدم لا تُطاق.
أحياناً لم يكن أحد يهتم حقاً.
ربما يكون آخرها أصعب فشل في قبولِه.
يمكنك قضاء سنوات في بناء شيء يعمل على أكمل وجه ومع ذلك تكتشف أن العالم كان مرتاحاً تماماً بدونه.
للـكريبتو مقبرة مليئة بتلك المشاريع.
لهذا السبب أنا أقل انبهاراً الآن عندما يقول لي أحد أن نظاماً ما ممكن تقنياً.
أرِني الناس يستخدمونها عندما لا يدفع لهم أحد مقابل استخدامها.
أرِني رأس المال الذي يبقى بعد اختفاء المكافآت.
أرِني ماذا يحدث في سوق سيء.
أرِني ماذا يحدث عندما ينكسر شيء ما.
أرِني كيف يتصرف النظام عندما يحاول الجميع المغادرة في الوقت نفسه.
هذه اللحظات تخبرني أكثر مما ستخبرني به خريطة طريق أبداً.
وBTC تخلق مشكلة مثيرة للاهتمام هنا.
كلما أصبحت البيتكوين أكثر قيمة، زاد عدد الناس الذين يريدون جعلها منتجة.
لكن الإنتاجية/الفعالية تُدخل تعقيداً.
التعقيد يفرض افتراضات جديدة.
الافتراضات الجديدة تخلق طرقاً جديدة للفشل.
لا توجد أرباح بلا مقابل. لا توجد قابلية تفاعل بلا مخاطر. لا توجد بنية سحرية تزيل كل المفاضلات.
يمكنك نقل/تحريك المخاطر.
يمكنك تقليص ذلك.
يمكنك جعله أكثر شفافية.
لكنك لا تجعلها تختفي.
لقد رأيت الناس يتعلمون هذه الدرس مراراً وتكراراً، عادةً بعد خسارة المال.
لذلك عندما أسمع جدالاً آخر حول فك تجميد تريليونات من بيتكوين خامدة، لا أرفضه فوراً.
لكنني لا أصدق ذلك أيضاً فوراً.
رأس المال خامد لسبب ما.
حاملو البيتكوين اتخذوا قراراً بالفعل.
اختاروا الأصل.
إقناعهم باستخدامه بشكل مختلف يتطلب أكثر من عرض مخطط ذكي لهم.
يتطلب الأمر ثقة.
وثقة الناس في الكريبتو غريبة.
يقول الناس إنهم يريدون اللامركزية، لكن في النهاية يجب على شخص ما أن يتخذ القرارات.
شخص ما يقوم بترقية شيء ما.
يحدد شخص ما إجراء طوارئ.
يقرر شخص ما ماذا يحدث عندما يختلف نظامان.
شخص ما يقرر أي قدر من المخاطر مقبول.
كلما اقتربت البيتكوين من أن تصبح بنية تحتية مالية بدل أن تكون مجرد شبكة نقدية، ازدادت أهمية هذه الأسئلة غير المريحة.
ربما هذا هو التطور الطبيعي لأصلٍ أصبح كبيراً جداً بحيث لا يمكن أن يبقى معزولاً.
أو ربما نحاول تحويل شيء قوي إلى قوة بالضبط لأن قوته كانت في بساطته.
لا أعرف.
ما أعرفه هو أن السوق متعب.
يمكنك أن تشعر بها.
تعود نفس السرديات دائماً مرتدية ملابس مختلفة. بنية تحتية معيارية. إعادة الرهن. الأصول في العالم الحقيقي. الخصوصية. الذكاء الاصطناعي. بيتكوين في عالم DeFi. التبني المؤسسي. بدائيات/مفاهيم جديدة.
مفردات مختلفة.
حوافز مماثلة.
توقفت عن محاولة التنبؤ بأي سردية ستسيطر على الأشهر الاثني عشر المقبلة.
سأفضّل أن أراقب ما يبقى بعد دورة الانتباه.
لأن المشاريع التي تهم عادةً أقل إثارة من المشاريع التي تسيطر على خطّ الزمن.
لا يحتاجون إلى الإعلان عن أنفسهم كل صباح.
يواصلون العمل.
يجمعون المستخدمين ببطء.
ينجون رغم فترات هبوط التمويل.
ينجون عندما يغادر المؤسسون.
يواصلون البقاء رغم انهيارات سعر الرمز.
ينجون من اللحظة التي لا يتحدث فيها أحد عنهم.
هذا معيار أعلى بكثير من مجرد أن تكون بارعاً تقنياً.
وربما لهذا السبب أرى البيتكوين بشكل مختلف الآن.
أنا لست مهتماً بالادعاء بأن على البيتكوين أن تصبح كل شيء.
لا.
لكنني مهتم بمراقبة ما يحدث عندما يبدأ أكبر أصل كريبتو في العالم بأن يصبح بنية تحتية لأشياء تتجاوز مجرد الاحتفاظ به.
هناك بالتأكيد شيء ما.
المسألة هي مقدار ذلك.
ربما في النهاية تصبح البيتكوين طبقة تسوية تحت منظومة مالية أكبر بكثير.
ربما تصبح البيتكوين ضماناً/رهناً ذكياً منتجاً دون التضحية بالخصائص التي جعلت الناس يثقون بها.
ربما تصبح البنية التحتية المحيطة أخيراً بسيطة بما يكفي بحيث لا يحتاج الحائزون العاديون إلى فهم كل التفاصيل التقنية.
أو ربما نراقب مرة أخرى الكريبتو وهو يبني جواباً معقداً لسؤال لم يسأل عنه أغلب المستخدمين أصلاً.
لقد كنت مخطئاً بما يكفي لأترك مساحة لاحتمالين معاً.
هذا على الأرجح أكثر مكان صحي للوقوف فيه.
ليس صعودياً.
ليس هبوطياً.
مجرد مشاهدة.
بعد عدد كافٍ من الدورات، تتوقف عن احتياج كل مشروع لكي ينجح.
أنت فقط تريد أن ترى من هم ما زالوا هنا عندما يختفي الضجيج أخيراً.
ومع البيتكوين، أعود دائماً إلى نفس الفكرة غير المريحة.
ربما الفصل التالي هو مجرد البداية.
ربما السوق ما زال لم يحدد بعد ما الذي تكون البيتكوين مفيدة له بخلاف مجرد الاحتفاظ بها.
أو ربما نكون قد فهمنا ذلك من قبل، وكل ما نبنيه حوله ما هو إلا محاولة أخرى لجعل شيء لم يكن يفترض أن يكون معقداً يبدو معقداً مرة أخرى.
لست متأكداً بعد.
