بصراحة، كدت أفوّت مدى ضخامة أغسطس. دعني أشرح ما الذي حدث فعليًا، لأن العناوين وحدها لا تنصف الصورة.
حصلنا على أغسطس أخضر للبيتكوين بنسبة +25%، ومن الناحية التاريخية هذا لا يحدث تقريبًا في بيئة سوق هابطة. أداء الإيثريوم كان أفضل حتى، +32.5%، وهو أفضل شهر له منذ مايو 2025. أما سول فانطلق مباشرة بنسبة 41% لأكبر مكسب له منذ أوائل 2024. هذه ليست مجرد تذبذبات عشوائية؛ بل رأس مال حقيقي يعود للالتفاف من جديد.
والتدفقات تؤكد ذلك. فقد جذبت صناديق بيتكوين المتداولة 3.5 مليار دولار، وصناديق الإيثريوم 1.85 مليار دولار، وصناديق سول 193 مليون دولار—وكلها عند مستويات مرتفعة لعدة أشهر. ثم كان لديك استحواذ Tom Lee’s BitMine على 126 مليون دولار من الإيثريوم في يوم واحد. عندما تكون المؤسسات تشتري الانخفاضات بهذا الشكل، أنا أنتبه.
من زاوية السياسة، هذا الشهر كان مهمًا أيضًا. طرح ترامب لفكرة أن الولايات المتحدة تتراكم فيها BTC والعملات البديلة كان عنوانًا لم أكن أتخيل أنني سأكتب عنه بهذه العفوية يومًا، لكن ها نحن. قانون CLARITY الذي يحصل على دعمه مع تصويت في مجلس الشيوخ مُثبت ليوم 15 سبتمبر هو بصراحة الأمر الأهم على المدى الطويل—أي وضوح تنظيمي كانت هذه الساحة تطلبه منذ زمن طويل.
ثم التدفق—2.79 مليار دولار—في المراكز القصيرة تم تصفيتها خلال يوم واحد، وهو الأكبر على الإطلاق. هذا النوع من العنف عادة يعني أن التموضع كان منحازًا جدًا باتجاه واحد، ثم تم إعادة ضبطه.
ومع ذلك، على مستوى الاقتصاد الكلي، ليس كل شيء نظيفًا. مؤشر ISM طبع 54.6 مقابل 55.2 المتوقعة، أي كانت هناك مفاجأة سلبية، وهذا يُبقي نقاش أن أسعار الفائدة يمكن أن تنخفض حيًا. كما أن الذهب/الفضة شهد للتو محوًا قاسيًا بقيمة 1 تريليون دولار خلال 13 ساعة، وهذا يخبرني بأن خفض المخاطر المتزامن ما زال حاضرًا جدًا عبر جميع الأصول، وليس فقط العملات المشفرة.
قرائتي: شهر قوي، تدفقات حقيقية، وعوامل داعمة حقيقية لسياسة ما، لكنني لست متراخيًا. أحداث تصفية كبيرة وخيبات على مستوى الاقتصاد الكلي مثل هذه تذكرنا بأن التقلب يسري في الاتجاهين.
NFA، فقط أوصل النقاط.