تداولت عملة البيتكوين قرابة 78,400 دولار خلال ساعات الصباح في آسيا يوم الاثنين، بانخفاض يقل عن 1% خلال 24 ساعة، وبارتفاع يقارب 1% على أساس أسبوعي، وفقًا لبيانات CoinDesk.
قاد سولانا ودوجكوين التراجعات بنحو 3% لكل منهما، بينما جاءت هايبيرليكويد وXRP في وقت قريب. واستقرت الإيثر وBNB وZcash وTron جميعها ضمن 2% من مستوى ثابت. وتظهر الصورة الأسبوعية انقسامًا حادًا — سولانا مرتفعًا بنحو 8%، بينما دوجكوين منخفض بنحو 10%.
بِسِنت يقول إن تحركات الين «محتواة بشكل جيد إلى حدّ ما»
وصف وزير الخزانة سكوت بِسِنت التحركات الأخيرة للين بأنها «محتواة بشكل جيد إلى حدّ ما»، وقال إنها لا تبرر تدخلًا مشتركًا بين الولايات المتحدة واليابان مثل تدخل الشهر الماضي.
تجاوزت العملة مستوى 160 مقابل الدولار وتداولت قرب هذا المستوى في طوكيو يوم الاثنين. يرى خبراء استراتيجيات أن محفزات التدخل تبدأ بدءًا من 161 تقريبًا ثم ضمن نطاق 162 إلى 163.
الملاحظة اللافتة هي أن الين وصل إلى هذا المستوى بسرعة. كانت عملية 31 يوليو هي أول عملية شراء منسقة للين بين الولايات المتحدة واليابان منذ 1998 — وهي أشد دفاع عملتي خلال ما يقرب من ثلاثة عقود — وأكثر من نصف هذه المكاسب تم فكها بالفعل.
حذّر بيستنغ يوم الجمعة أن سوق الين غير المنضبط قد يتسبب في ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، وهي الآلية المحددة التي تجعل هذه قصة مرتبطة بالعملات الرقمية وليس مجرد قصة صرف أجنبي.
قناة حمل الين تمتد عبر بيتكوين
لقد موّلت الين منذ فترة طويلة الاستثمارات في أسهم الولايات المتحدة وسندات الخزانة. يمكن أن يؤدي الين المتقلب إلى ارتفاع عوائد السندات، ما ينتج عنه تشديد مالي يصل إلى بيتكوين.
النقل مباشر. تقترض صفقات التمويل بالاقتراض (Carry trades) الين بمعدلات منخفضة لشراء أصول دولار ذات عائد أعلى. تؤدي التحركات الحادة في الين إلى إجبار تلك المراكز على التفكيك، وهذا يعني بيع أصول الدولار التي كان التداول يمولها. وهذا يرفع عوائد الخزانة، ويُحكم الظروف، ويضغط على الأصول عالية المخاطر — بما في ذلك بيتكوين.
إن تأطير بيستنغ لـ"احتواء" الوضع هو في الأساس تقييم بأن الأمر لم يبدأ بعد. كان تحذيره يوم الجمعة إقرارًا بأنه قد يبدأ.
تصريحات وارش في جاكسون هول دفعت الدولار للارتفاع
جاءت الزيادة الواسعة في قيمة الدولار يوم الجمعة وسط توقعات لارتفاع معدلات الفائدة الأمريكية بعد أن تحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول.
قال وارش إن التركيز السائد لدى الاحتياطي الفيدرالي «يجب أن يكون الآن على الأسعار»، مع وصول مؤشر PCE إلى 3.7% خلال 12 شهرًا و4.1% خلال ستة أشهر. رفض اعتبار البيانات الأضعف في الصيف دليلاً على تحسن الاتجاهات الأساسية، وقال إنه «سيصعب عليه وصف الظروف المالية الشاملة بأنها مقيدة».
قفزت احتمالات رحلة سبتمبر إلى 42% من 35% وفقًا لبيانات CME FedWatch، في حين قدّر StoneX أن إعادة تسعير التداول داخل اليوم تبلغ 30% إلى نحو 50%.
يقوم مستثمرو السندات الآن بتسعير الاحتفاظ بموقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على رفع الفائدة — وهذه إعادة التسعير نفسها هي ما سحب الأموال المؤسسية من صناديق بيتكوين المتداولة عبر مايو ويونيو. تظل الصناديق في منطقة سلبية صافية لعام 2026 بنحو 2.5 مليار دولار رغم تعافي أغسطس.
إغلاق يوم الاثنين يحدد ما إذا كانت موجة الصناديق نزلت أم لا
الاثنين هو آخر جلسة تداول في أغسطس، وسيُظهر إجمالي صناديق الاستثمار المتداولة في نهاية الشهر ما إذا كانت موجة التدفقات الداخلة نجت من تحول توقعات الفائدة أم أنها انتهت معها.
سجلت صناديق بيتكوين المتداولة تدفقًا خارجيا بلغ 201.9 مليون دولار يوم الجمعة، منهية تسع جلسات متتالية من صافي الشراء التي سحبت نحو 2.8 مليار دولار إلى المنتجات. اتجهت صناديق الإيثيريوم في الاتجاه الآخر، إذ استوعبت 102.1 مليون دولار لليوم الثالث عشر على التوالي — أي ثلاث جلسات أطول من موجة بيتكوين — واستمرت حتى اليوم الذي كسرها.
تحقق أغسطس إيرادات بلغت 3 مليارات دولار لصناديق البيتكوين رغم ذلك، ما يجعله أقوى شهر في 2026 وبنحو ضعف أبريل. وقد كانت الحاجة إلى جلسة شراء صافية إضافية لتجاوز أكتوبر 2025 كأكبر شهر تدفقات منذ الإطلاق. أزال الجمعة هذا الأمر.
جدار العرض يقع مباشرة فوق الرأس
تقف بيتكوين عند 78,400 دولار على بعد نحو 1,600 دولار تحت المنطقة الأكثر أهمية.
تظهر بيانات Glassnode أن نحو 8% من المعروض في بيتكوين تم الحصول عليها بين 80,000 و82,000 دولار — وهي أكبر تجمع ضمن أي نطاق مماثل، مع نحو 5% عند 80,000 وحدها. يقع متوسط أساس تكلفة مجموعة صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة ضمن النطاق نفسه، ومتوسطه المتحرك لمدة 50 أسبوعًا عند 81,081 دولار، حيث تم رفض بيتكوين الأسبوع الماضي عند قمة 81,265 دولار.
وصف فريق محللي Bitfinex الإعداد بأنه «انكماش اصطدم بفئة محددة من البائعين»، مشيرًا إلى طلب فوري يمتص العرض الواقع فوقه بين 77,100 و80,000 دولار. هذا يعني أن مستوى بيتكوين الحالي يقع داخل منطقة الامتصاص وليس تحتها — وهي النطاق الذي يجري فيه حسم السؤال بشكل نشط وليس تأجيله.
استيعاب هذا العرض يتطلب طلبًا فوريًا مستمرًا وليس تغطية مراكز قصيرة. لفتت QCP Capital إلى أن انخفاض الفائدة المفتوحة يشير إلى تغطية مراكز قصيرة مع توفير تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الطلب الحقيقي — لكن ذلك الطلب توقف فقط مع تقوية الدولار.
تقرير كشوف رواتب أغسطس يوم الجمعة هو المتغير التالي. فقد جاءت قراءة يوليو عند −23,000، مع خفض تعديلات مايو ويونيو مجتمعة بمقدار 103,000، وذكر كبير الاقتصاديين لدى بلومبرغ آنا وونغ أنه لا يوجد سابقة حديثة لرفع الفائدة بعد قراءتين سلبيتين متتاليتين.