عملات مستقرة للتداول (Stablecoins) عادت لتسجيل صافي تدفقات داخلة لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، والتسلسل الذي سبق ذلك يتماشى بشكل واضح مع ما يحدث مع بيتكوين (BTC).
منذ 8 مايو، كانت تدفقات العملات المستقرة تسير بصافي سلبي، وكان رأس المال متواجداً خارج البورصات بدل أن يكون مهيأً للشراء، وكان $BTC ضمن اتجاه هبوطي طوال تلك الفترة تقريباً. هذا ليس أمراً يجب تجاهله؛ فهل العملات المستقرة داخل البورصات تعد فعلياً “ذخيرة جافة”، والتدفق إلى الخارج المستمر يعني أن جزءاً أقل من هذه الذخيرة يبقى جاهزاً للتحول إلى مشتريات فورية (spot).
الأكثر إثارة للاهتمام هو التحول نفسه. عندما بدأ اتجاه التدفقات الخارجة بالانكماش بدل أن يتعمق، بدأت BTC بالارتداد قبل حتى أن يحدث التحول إلى أرقام موجبة. ترتيب الأحداث هذا مهم: تباطؤ التدفقات الخارجة قاد التعافي السعري، وهو ما يتماشى مع فكرة أن انخفاض ضغط البيع كان يغيّر ميزان العرض والطلب بالفعل قبل أن يتجاوز الرقم الرئيسي الصفر.
الآن، تم بالفعل تجاوز ذلك. عادت التدفقات الصافية الداخلة لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، تاريخياً ترافق فترات التدفقات الصافية الداخلة المستدامة من العملات المستقرة مع الارتفاعات الأكبر في BTC؛ لأن هذا رأس مال يتم وضعه فعلياً على البورصات بدل أن يظل خاملاً أو يغادر.
ومن المهم أن نكون دقيقين بشأن ما الذي يؤكد ذلك وما الذي لا يزال مجرد إشارة. نقطة بيانات واحدة تتحول إلى المنطقة الإيجابية هي بمثابة الزناد (trigger)، وليست الدليل القاطع. التأكيد الحقيقي يتمثل في ما إذا استمر اتجاه التدفق هذا وبنى زخمه خلال الأسابيع القادمة، بدلاً من أن يعود بسرعة إلى تدفقات خارجة. إذا استمر، فهذه هي الآلية التي من شأنها أن تواصل تغذية اتجاه صعود BTC الحالي بدل أن يتعثر. أما إذا انعكس بسرعة، فهذا سيكون مجرد توقف قصير ضمن الاتجاه الأوسع للتدفقات الخارجة، وليس الانعكاس الذي يجري تقديمه على أنه يحدث.
#BitcoinSpotETFEnds9DayInflowStreak
منذ 8 مايو، كانت تدفقات العملات المستقرة تسير بصافي سلبي، وكان رأس المال متواجداً خارج البورصات بدل أن يكون مهيأً للشراء، وكان $BTC ضمن اتجاه هبوطي طوال تلك الفترة تقريباً. هذا ليس أمراً يجب تجاهله؛ فهل العملات المستقرة داخل البورصات تعد فعلياً “ذخيرة جافة”، والتدفق إلى الخارج المستمر يعني أن جزءاً أقل من هذه الذخيرة يبقى جاهزاً للتحول إلى مشتريات فورية (spot).
الأكثر إثارة للاهتمام هو التحول نفسه. عندما بدأ اتجاه التدفقات الخارجة بالانكماش بدل أن يتعمق، بدأت BTC بالارتداد قبل حتى أن يحدث التحول إلى أرقام موجبة. ترتيب الأحداث هذا مهم: تباطؤ التدفقات الخارجة قاد التعافي السعري، وهو ما يتماشى مع فكرة أن انخفاض ضغط البيع كان يغيّر ميزان العرض والطلب بالفعل قبل أن يتجاوز الرقم الرئيسي الصفر.
الآن، تم بالفعل تجاوز ذلك. عادت التدفقات الصافية الداخلة لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، تاريخياً ترافق فترات التدفقات الصافية الداخلة المستدامة من العملات المستقرة مع الارتفاعات الأكبر في BTC؛ لأن هذا رأس مال يتم وضعه فعلياً على البورصات بدل أن يظل خاملاً أو يغادر.
ومن المهم أن نكون دقيقين بشأن ما الذي يؤكد ذلك وما الذي لا يزال مجرد إشارة. نقطة بيانات واحدة تتحول إلى المنطقة الإيجابية هي بمثابة الزناد (trigger)، وليست الدليل القاطع. التأكيد الحقيقي يتمثل في ما إذا استمر اتجاه التدفق هذا وبنى زخمه خلال الأسابيع القادمة، بدلاً من أن يعود بسرعة إلى تدفقات خارجة. إذا استمر، فهذه هي الآلية التي من شأنها أن تواصل تغذية اتجاه صعود BTC الحالي بدل أن يتعثر. أما إذا انعكس بسرعة، فهذا سيكون مجرد توقف قصير ضمن الاتجاه الأوسع للتدفقات الخارجة، وليس الانعكاس الذي يجري تقديمه على أنه يحدث.
#BitcoinSpotETFEnds9DayInflowStreak
