استراتيجية مايكروستراتيجي تتجاوز الأرباح العائمة 330 مليار دولار أمريكي، وفي صباح اليوم انخفضت إلى أقل من 60 ألف دولار، مما يعني أن استراتيجية مايكروستراتيجي تواجه خسائر عائمة تتجاوز 11.4 مليار دولار.
الكثير من الناس يتساءلون كيف تجاوزوا السوق الهابطة السابقة؟ هل ستحدث تصفية في هذه السوق الهابطة؟
أولاً، دعونا نستعرض تكلفة حيازة استراتيجية مايكروستراتيجي في السوق الهابطة السابقة والتي كانت 30 ألف دولار، وقد تمكنت من تجاوز سوق 2022 و2023 الهابطة لأن استراتيجيتها تختلف عن تداول العملات المشفرة بالرافعة المالية، بل كانت تقوم بتمويل ديون طويلة الأجل.
معظم الديون (2.2 مليار دولار) هي سندات قابلة للتحويل بدون ضمان، ويمكن أن تمتد هذه السندات عبر الدورات حتى تاريخ استحقاقها بين 2025-2028. كانت أخطر لحظة هي عندما كان هناك قرض رهن عقاري بقيمة 200 مليون دولار، حيث تم تفعيل إشعار هامش إضافي عندما انخفض السعر إلى أقل من 21000 دولار، ولكن في ذلك الوقت كانت استراتيجية مايكروستراتيجي تمتلك 130 ألف بيتكوين، مما يمكنها من رفع خط التصفية إلى 3561 دولار.
في هذه الجولة وفقًا لتقريرهم المالي:
إجمالي حيازة: 713502 بيتكوين (إجمالي التكلفة 54.26 مليار دولار)
متوسط التكلفة: 76052 دولار
الدين الأساسي: سندات قابلة للتحويل 8.21 مليار دولار
الأسهم الممتازة: 8.39 مليار دولار
إجمالي حجم الرافعة المالية: 16.6 مليار دولار أمريكي
احتياطي النقد: 2.25 مليار دولار
في عام 2025، جمعت أيضًا من خلال إصدار الأسهم (إصدار ATM) 25.3 مليار دولار، دون الحاجة إلى سداد رأس المال أو الفوائد.
من خلال البيانات، يبدو أن استراتيجية مايكروستراتيجي لا تواجه أي مخاطر تصفية تقريبًا.
1. حاليًا، النقد الذي تمتلكه استراتيجية مايكروستراتيجي يكفي لتغطية فوائد الديون الحالية وأرباح الأسهم الممتازة لمدة 30 شهرًا (2.5 سنة).
2. 710000 بيتكوين لم يتم رهنها، وبالتالي لا توجد مخاطر تصفية مثل الجولة السابقة.
3. تاريخ الاستحقاق بعيد، حيث أن أحدث دين كبير سيستحق في الربع الثالث من عام 2027، وحتى عام 2027، بغض النظر عن مقدار انخفاض سعر العملة، ليست لدى استراتيجية مايكروستراتيجي التزام قانوني بسداد رأس المال.
لكن المشكلة الكبرى حاليًا هي أنه على الرغم من عدم وجود مخاطر تصفية، إلا أنه بسبب اختفاء العلاوة، لا تستطيع استراتيجية مايكروستراتيجي الاستمرار في تمويل شراء العملات عبر طريقة ATM، مما يعيق نمو الفائدة المركبة. في عام 2027، إذا كان الدين أقل من 76000 دولار، فلن تتمكن استراتيجية مايكروستراتيجي من إصدار ديون جديدة لسداد الديون القديمة. في ذلك الوقت، قد تضطر إلى بيع كمية صغيرة من البيتكوين لتحويل الأموال أو عبر إصدار ديون غير جيدة بكميات كبيرة لسداد الديون، لكن السؤال هو: هل سيكون هناك من يشتري؟
الكثير من الناس يتساءلون كيف تجاوزوا السوق الهابطة السابقة؟ هل ستحدث تصفية في هذه السوق الهابطة؟
أولاً، دعونا نستعرض تكلفة حيازة استراتيجية مايكروستراتيجي في السوق الهابطة السابقة والتي كانت 30 ألف دولار، وقد تمكنت من تجاوز سوق 2022 و2023 الهابطة لأن استراتيجيتها تختلف عن تداول العملات المشفرة بالرافعة المالية، بل كانت تقوم بتمويل ديون طويلة الأجل.
معظم الديون (2.2 مليار دولار) هي سندات قابلة للتحويل بدون ضمان، ويمكن أن تمتد هذه السندات عبر الدورات حتى تاريخ استحقاقها بين 2025-2028. كانت أخطر لحظة هي عندما كان هناك قرض رهن عقاري بقيمة 200 مليون دولار، حيث تم تفعيل إشعار هامش إضافي عندما انخفض السعر إلى أقل من 21000 دولار، ولكن في ذلك الوقت كانت استراتيجية مايكروستراتيجي تمتلك 130 ألف بيتكوين، مما يمكنها من رفع خط التصفية إلى 3561 دولار.
في هذه الجولة وفقًا لتقريرهم المالي:
إجمالي حيازة: 713502 بيتكوين (إجمالي التكلفة 54.26 مليار دولار)
متوسط التكلفة: 76052 دولار
الدين الأساسي: سندات قابلة للتحويل 8.21 مليار دولار
الأسهم الممتازة: 8.39 مليار دولار
إجمالي حجم الرافعة المالية: 16.6 مليار دولار أمريكي
احتياطي النقد: 2.25 مليار دولار
في عام 2025، جمعت أيضًا من خلال إصدار الأسهم (إصدار ATM) 25.3 مليار دولار، دون الحاجة إلى سداد رأس المال أو الفوائد.
من خلال البيانات، يبدو أن استراتيجية مايكروستراتيجي لا تواجه أي مخاطر تصفية تقريبًا.
1. حاليًا، النقد الذي تمتلكه استراتيجية مايكروستراتيجي يكفي لتغطية فوائد الديون الحالية وأرباح الأسهم الممتازة لمدة 30 شهرًا (2.5 سنة).
2. 710000 بيتكوين لم يتم رهنها، وبالتالي لا توجد مخاطر تصفية مثل الجولة السابقة.
3. تاريخ الاستحقاق بعيد، حيث أن أحدث دين كبير سيستحق في الربع الثالث من عام 2027، وحتى عام 2027، بغض النظر عن مقدار انخفاض سعر العملة، ليست لدى استراتيجية مايكروستراتيجي التزام قانوني بسداد رأس المال.
لكن المشكلة الكبرى حاليًا هي أنه على الرغم من عدم وجود مخاطر تصفية، إلا أنه بسبب اختفاء العلاوة، لا تستطيع استراتيجية مايكروستراتيجي الاستمرار في تمويل شراء العملات عبر طريقة ATM، مما يعيق نمو الفائدة المركبة. في عام 2027، إذا كان الدين أقل من 76000 دولار، فلن تتمكن استراتيجية مايكروستراتيجي من إصدار ديون جديدة لسداد الديون القديمة. في ذلك الوقت، قد تضطر إلى بيع كمية صغيرة من البيتكوين لتحويل الأموال أو عبر إصدار ديون غير جيدة بكميات كبيرة لسداد الديون، لكن السؤال هو: هل سيكون هناك من يشتري؟