HYPE spot ETF在8月24-27日连续净流入，分别约$5.7M、$7.5M、$14.7M、$24.4M，流入金额逐日放大， $HYPE 永续的OI来到约$3.66B，24h成交$5.35B。很明显在上周Coinbase把Hyperliquid永续接入Base后，分发逻辑已经变了

Hyperliquid不再只能靠熟悉钱包和跨链的原生用户增长，它开始进入超级 App 的产品层。$HYPE 的估值也正在从链上永续协议转向全球多资产交易网络。不过虽然ETF流入、App分发和OI增长都很强，但$HYPE 仍有团队供给、做市和监管准入的不确定性。需要同步观察ETF连续性、HIP-3新市场、协议收入和团队相关地址