(المصدر: Caijin)

يُظهر لقاح الأورام المعتمد على mRNA اختراقًا سريريًا يؤكد إمكانات التحقق، وتشارك الذكاء الاصطناعي بعمق في تصميم الأدوية، وتبرز قيمة سلسلة الصناعة بشكل واضح، كما تستمر منظومة الدعم للابتكار في الأدوية والأجهزة الطبية في التحسن المستمر.

في فترة الظهيرة من يوم 26 أغسطس، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.70%، وارتفع مؤشر شينزين المركب بنسبة 1.20%، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة (تشوڠتشوانغ بان) بنسبة 1.37%. وتصدرت قطاعات مثل المعادن الصناعية والرصاص المعدني والزنك المعدني قائمة المكاسب.

في قطاع صناديق الاستثمار المتداولة في (ETF)، ارتفع صندوق هانج سينغ للأدوية الصيني من شركة هواشيا (159892) بنسبة 1.10%. وارتفعت أسهم المكوّنات مثل Xindashengwu وKangfang Shengwu بأكثر من 5%، بينما ارتفعت أيضًا شركات مثل كونغ هوانغ للأدوية، وBei Ji Shengzhou، وChina Biopharmaceutical، وShiyao Group، وYasheng Pharma، وYing En Bio-B، وChina National Pharmaceutical Holdings، وYuanDa Pharmaceutical وغيرها.

على صعيد الأخبار، فإن التعاون بين لقاحات الورم بنظام mRNA والاختراقات السريرية يعززان توقعات السوق. أعلنت شركة كانسينو أن شركة تابعة لها أبرمت اتفاق تعاون استراتيجي للتطوير المشترك مع شركة ديبوشي للبيولوجيا (DeP世生物) بشأن لقاح علاجي مخصص للأورام بنظام mRNA، ما دفع سهم الشركة إلى حد الارتفاع اليومي (涨停). وفي السابق، أفادت وكالة رويترز في 19 أغسطس بأن شركة موديرنا وشركة ميرك تعملان معًا على تطوير لقاح سرطان مخصص بنظام mRNA، وقد حقق في التجارب المتأخرة نقاطًا أساسية رئيسية، ويخفض مخاطر عودة وانتشار الورم الميلانيني. وقد ثبت هذا الإنجاز الكبير الإمكانات الهائلة لتقنية mRNA في مجال علاج الأورام، ما يعزز بشكل ملحوظ توقعات السوق لآفاق الابتكار في قطاع المستحضرات الدوائية البيولوجية.

【رأي شركات الأوراق المالية: CaiTong وZhongYou وShanghai وHuaXin تتفائلان بمستقبل mRNA وAI في تصنيع الأدوية، والتركيز على قيمة سلسلة الصناعة】

أفادت شركة تشايتونج للأوراق المالية (财通证券) بأن اختراق لقاح mRNA المخصص سيوفر محفزًا طويل الأمد لعلاج الأورام المخصص: يتطلب تطوير اللقاح المخصص اختيارًا دقيقًا وعالي الكفاءة لإجراء الفرز وتصنيع mRNA. ويشكل التسلسل الورمي الدقيق (precise sequencing) أساس تصميم مستضدات جديدة مخصصة لـ mRNA. ويشارك الذكاء الاصطناعي (AI) بعمق في التنبؤ بالمستضدات الجديدة، وتصميم التسلسلات، وتحسين عملية التوصيل/الإيصال. ومن المتوقع أن يؤدي سردايت AI وmRNA في روايتين متوازيتين إلى حدوث تزامن/تعزيز متبادل (共振). كما تبرز قيمة سلاسل الصناعة ذات الصلة، مثل تسلسل NGS للأورام، ومواد أولية مثل البلازميد (البذرة/البلزميد) والأدوات الإنزيمية، ومشابهات القبعة (cap analogs)، والنوكليوتيدات… بالإضافة إلى قيمة CDMO القادر على الإنتاج على نطاق واسع.

أشارت شركة تشنغبو للأوراق المالية (中邮证券) إلى أنه بعد إعادة مراجعة عدة مجموعات من البيانات، تلخصنا في فهم علاج لقاحات الأورام بنظام mRNA ثلاث عناصر جوهرية رئيسية: 1) خطة العلاج: لقاح mRNA مناسب للاستخدام مع مثبطات نقاط التفتيش المناعية (ICIs)، والبدء من مجال العلاج المساعد. استخدام ICIs بعد الجراحة في الحالات متعددة أنواع الأورام يؤدي إلى معدلات عودة/انتكاس أعلى، ما يعني وجود حاجة واضحة غير ملبّاة. ويمكن أن يحقق لقاح mRNA للأورام عند دمجه مع ICIs تأثير علاج 1+1>2، ويُوسع حدود العلاج لكل شريحة بشكل منفصل. 2) خصوصية العلاج: تصميم متعدد المستضدات بشكل مخصص (customized) من شأنه كسر تغاير مستضدات الورم (heterogeneity) وتحفيز مناعة طويلة الأمد. 3) دمج AI بعمق في تصميم الدواء هو حاجز التمايز لمصلحة لقاح الأورام المخصص بنظام mRNA.

ترى شركة شنغهاي للأوراق المالية (上海证券) أن (خطة «الخمسة عشر الخامس/十五五» للصحة الوطنية) و(خطة «الخمسة عشر الخامس/十五五» للتأمين الصحي الشامل) قد تم إصدارها مؤخرًا تباعًا، حيث توضح السياسات أهداف التطوير ومتطلبات التنفيذ، ويتم باستمرار تحسين نظام دعم سلسلة الابتكار الكاملة للأدوية والأجهزة. لقد حقق لقاح موديرنا للسرطان في المرحلة الثالثة نتائج وصلت إلى النهايات/الأهداف (بلغت نقطة النهاية). كما حققت علاجات mRNA اختراقًا فارقًا. يوصى بالتركيز على: هينغروى للأدوية (恒瑞医药)، بيغينج سينزو، الصين للأدوية البيولوجية، كينغكاي للتكنولوجيا (键凯科技) وغيرها.

أشار هواسين للأوراق المالية (华鑫证券) إلى أنه في 19 أغسطس 2026، أعلنت موديرنا وMerck (ميرك) بشكل مشترك عن أن لقاح سرطان mRNA IntismeranAutogene عند استخدامه مع KEYTRUDA حقق نتائج إيجابية في العلاج المساعد لمرضى الورم الميلانيني من المرحلة IIB-IV بعد الاستئصال التام. IntismeranAutogene هو لقاح سرطان مخصص حسب الفرد بنظام mRNA، ويختلف عن اللقاحات العامة؛ إذ إن مستضدات الورم التي يتضمنها IntismeranAutogene يتم الحصول عليها عبر فحوصات خزعة الورم، ثم التسلسل، ثم إجراء الفرز والتحسين، وبعدها يتم تصميمها. في المجموعة التجريبية، بلغت نسبة المستضدات الفريدة 99.1% فقط، بينما يوجد تداخل بنسبة 0.9% فقط. ومن بين الأسباب المهمة لفشل لقاحات الأورام في التجارب السريرية سابقًا عدم تجانس/تغاير مستضدات الورم (heterogeneity). ويعالج لقاح الورم mRNA المخصص هذه المشكلة عبر التصميم الفردي، ما يشكل خطوة فارقة مهمة في تطوير لقاحات الأورام. وفي الوقت الحالي، ما تزال موديرنا وMerck تدفعان أبحاث العلاج المساعد لسرطان الرئة غير صغير الخلايا، وسرطان الخلايا الكلوية، وسرطان المثانة غير الغازي؛ كما يجري أيضًا التقدم في علاج الخط الأساسي للورم الميلانيني الخبيث في مراحله المتقدمة. وهذا يعني أنه مستقبلًا لن يقتصر لقاح سرطان mRNA على نوع ورم واحد أو على سيناريوهات السيطرة على عودة السرطان فحسب، بل توجد آمال في دخوله، بالاشتراك مع K药 (كيترودا/KEYTRUDA)، إلى المراحل المبكرة الحاسمة. كما تواصل موديرنا تطوير منصةها التقنية الخاصة بلقاحات mRNA عبر جولات تحسين مستمرة؛ ستأخذ التقنية من الجيل الثاني في الاعتبار علاجات مستمرة للقاحات مخصصة ومسألة التكلفة، وتعمل على تطوير لقاح عام يتمتع بدرجة حماية كبيرة. أما التقنية من الجيل الثالث، فسوف يجمع تقنية mRNA مع TCE وCAR-T داخل الجسم، ما يرفع معدل استجابة الورم بشكل أكبر. وبذلك، يُتوقع أن يصبح لقاح سرطان mRNA أحد محركات النمو الرئيسية في علاج مناعة الأورام.

【تفكيك السهم】

شيندا للبيولوجيا (信达生物): تعتبر شيندا للبيولوجيا للصيدلة شركة قابضة للاستثمار تعمل بشكل رئيسي في البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات للأدوية المبتكرة لعلاج الأورام وأمراض القلب والأوعية والتمثيل الغذائي (CVM)، وأمراض المناعة الذاتية، وطب العيون وغيرها من الأمراض الكبرى. وتشمل أشكال الأدوية الأجسام المضادة وحيدة النسيلة، والأجسام المضادة ثنائية التخصص (متعددة التخصصات)، وعوامل/سيتوكينات الخلايا المناعية، والأدوية المقترنة بالأجسام المضادة (ADC)، والعلاج بالخلايا، والأدوية الجزيئية الصغيرة… إلخ. في فترة الظهيرة يوم 26 أغسطس، سجلت شيندا للبيولوجيا 108.8 دولار هونغ كونغ، بارتفاع/انخفاض قدره 8.69%، بإجمالي قيمة تداول بلغت 2.706 مليار دولار هونغ كونغ.

كانغفانغ للبيولوجيا (康方生物): شركة كانغفانغ للبيولوجيا للتكنولوجيا (كيمن) المحدودة (康方生物科技(开曼)有限公司) هي شركة قابضة للاستثمار ملتزمة بالبحث والتطوير والإنتاج والتسويق التجاري لأدوية الأجسام المضادة التي يمكن تحمل تكلفتها من قبل مرضى العالم. وتشمل مشاريعها البحثية والعامة مجالات متعددة مثل الأورام، واضطرابات المناعة الذاتية، والأمراض الاستقلابية وغيرها. في فترة الظهيرة يوم 26 أغسطس، سجلت كانغفانغ للبيولوجيا 94.6 دولار هونغ كونغ، بارتفاع/انخفاض قدره 6.41%، بإجمالي قيمة تداول بلغت 1.037 مليار دولار هونغ كونغ.

هانغ وانغ للرعاية الطبية (和黄医药): شركة هوانغ الطبية (الصين) المحدودة (和黄医药(中国)有限公司) هي شركة قابضة للاستثمار تعمل بشكل رئيسي في تصنيع وبيع الأدوية. وتعمل الشركة عبر قطاعين رئيسيين للأعمال. في فترة الظهيرة يوم 26 أغسطس، سجلت هوانغ الطبية 19.99 دولار هونغ كونغ، بارتفاع/انخفاض قدره 3.09%، بإجمالي قيمة تداول بلغت 95 مليون دولار هونغ كونغ.

بيغينج سينزو (百济神州): إن الشركة المحدودة بيغينج سينزو تتمثل أعمالها الرئيسية في البحث والتطوير والإنتاج والتسويق التجاري للأدوية المبتكرة. وأهم منتجات الشركة هي أدوية مضادة للأورام. في فترة الظهيرة يوم 26 أغسطس، سجلت بيغينج سينزو 228.4 دولار هونغ كونغ، بارتفاع/انخفاض قدره 2.33%، بإجمالي قيمة تداول بلغت 405 مليون دولار هونغ كونغ.

الصين للأدوية البيولوجية (China Biopharmaceutical): شركة الصين للأدوية البيولوجية المحدودة هي شركة قابضة للاستثمار تعمل بشكل رئيسي في مجال الأعمال الدوائية. تعمل الشركة عبر ثلاثة قطاعات. في فترة الظهيرة يوم 26 أغسطس، سجلت الصين للأدوية البيولوجية 5.75 دولار هونغ كونغ، بارتفاع/انخفاض قدره 2.32%، بإجمالي قيمة تداول بلغت 510 مليون دولار هونغ كونغ.

【نقاط المتابعة】

صندوق هكسيا (华夏) المتداول للطب البيولوجي (恒生医药ETF) (159892) يتتبع مؤشر هينغ سنغ للتكنولوجيا الحيوية (恒生生物科技指数). ويهدف مؤشر هينغ سنغ للتكنولوجيا الحيوية («HSBIO») إلى عكس الأداء الإجمالي لأكبر 30 شركة تكنولوجيا حيوية مدرجة في هونغ كونغ، والتي تستوفي في الوقت نفسه مؤهلات التداول عبر Stock Connect (من خلال هونغ كونغ). ويشمل ذلك الشركات المدرجة عبر المادة 18A من قواعد الإدراج في بورصة هونغ كونغ. يركز المؤشر على خط أدوية الابتكار، ويغطي شركات رائدة مثل بيغينج سينزو، وشركة شيشي جروب (石药集团)، وشيندا للبيولوجيا (信达生物) وغيرها من قادة أدوية الابتكار. كما تتسم الخصائص الابتكارية بشكل واضح. وفي الوقت نفسه، يغطي أيضًا القادة في سلسلة CXO، ما يتماشى مع محور الاستثمار في مجال الطب في عام 2026 واتجاه الابتكار والتوجه للخارج (الخروج إلى الأسواق الخارجية).