تداول الأسهم انظر إلى تقارير محللي “جِنْ خِيلين” (Golden Qilin)، فهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة، تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

（المصدر: تقرير 21st Century Business Herald）

في 26 أغسطس، افتتحت المؤشرات الثلاثة الكبرى في سوق هونغ كونغ على ارتفاع جماعي، وتزايدت أسهم الأدوية المبتكرة والإنترنت معًا! ارتفع صندوق هونغ كونغ للتكنولوجيا عبر اتصال هونغ كونغ-البر الرئيسي (159125) بنسبة 1.26%، وارتفعت أسهم مكوّناته شركة Xinda Biotech بأكثر من 11%، بينما سجلت BeiGene (بيجوين)، وAlibaba (علي بابا)، وMeituan (ميتوا ن) ارتفاعًا بأكثر من 2%، وارتفعت شركة SMIC وXiaomi Group بأكثر من 1%، كما ارتفعت Tencent Holdings وWuxi AppTec (فارما بيولوجي) أيضًا تبعًا لذلك.

أشار تحليل داخل القطاع إلى أن المحرك الأساسي لارتداد سوق الأسهم في هونغ كونغ اليوم يتمثل في خطَّين رئيسيين: “تحقق إيرادات الذكاء الاصطناعي في الإنترنت + تزامن أداء وأوامر/محفزات شركات الأدوية المبتكرة”. من جانب الإنترنت، بعد حصول تخصيص علي بابا بقيمة 80 مليار دولار هونغ كونغ للذكاء الاصطناعي على اكتتاب يفوق الحجم المعلن بنحو 3 أضعاف تقريبًا، جاءت زيادات في حيازة (الأسهم) من جاك ما وإدارة الشركة لتُطلق إشارة ثقة قوية؛ ومن جانب الأدوية المبتكرة، تجاوزت أرباح شركة Xinda Biotech (صِندَا بايو) في تقريرها نصف السنوي إجمالي أرباح 2025 كاملًا، كما أن شركة CanSino تعاونت مع Depu Technology لتطوير لقاح أورام بتقنية mRNA، فضلًا عن الاختراقات التي حققتها سابقًا تجارب المرحلة الثالثة في لقاحات سرطانات mRNA لكل من Moderna وMerck. وبذلك تُركَّز المشاعر في القطاع لتتحرر بشكل واضح.

المحفّز الأول: تحقّق الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي لدى عمالقة الإنترنت + زيادة حقيقية في حصص الإدارة

وفقًا لإعلان علي بابا الصادر في 23 أغسطس، شهدت عملية طرح أسهم بقيمة 80 مليار دولار هونغ كونغي لتمويل الذكاء الاصطناعي إقبالًا تجاوز حجم الطرح بنحو 3 مرات. وستُخصّص العائدات بالكامل لبناء قدرات الذكاء الاصطناعي المتكاملة والبنية التحتية، وقد اجتذبت اكتتابات نشطة من مستثمرين طويلَي الأجل، منهم صناديق الثروة السيادية العالمية، مسجلةً أكبر عملية طرح في تاريخ سوق هونغ كونغ. وزاد المؤسس جاك ما حصته بأكثر من 600 مليون دولار هونغ كونغي على مدى أيام متتالية، كما زاد رئيس مجلس الإدارة تساي تشونغ شين حصته بقيمة 160 مليون دولار هونغ كونغي خلال يومين، وزاد الرئيس التنفيذي وو يونغمينغ حصته بنحو 40 مليون دولار هونغ كونغي. وقد تحركت الإدارة سريعًا لإظهار ثقتها بالذكاء الاصطناعي من خلال استثمارات فعلية.

أطلقت شاومي ثلاثة معالجات مطوّرة ذاتيًا تباعًا: معالج النظام على رقاقة (SoC) الرائد للذكاء الاصطناعي «شوانجيه O3»، وشريحة تسريع الذكاء الاصطناعي ذات النطاق الترددي العالي «شوانجيه O100»، وشريحة الذكاء الاصطناعي عالية القدرة الحاسوبية للقيادة الذكية «شوانجيه D100». وستُستخدم هذه الشرائح في الهواتف والسيارات والروبوتات وغيرها من منتجات المنظومة المتكاملة، بما يعزز سردية التكنولوجيا.

المحفّز الثاني: طفرة في أداء شركات الأدوية المبتكرة + محفّزات سريرية + تضافر اتجاهات القطاع

تجاوزت أرباح شركة سيندا بيوتك في تقريرها نصف السنوي إجمالي أرباحها لعام 2025. ووفقًا للإعلان، بلغ إجمالي الإيرادات في النصف الأول من 2026 نحو 8.618 مليار يوان (+44.8%)، وبلغ صافي الربح وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية 1.253 مليار يوان (+50.2%)، متجاوزًا بالفعل إجمالي 2025 البالغ 814 مليون يوان. وبلغ إجمالي قيمة صفقات تطوير الأعمال (BD) 34 مليار دولار، أي أكثر من 30% من إجمالي قيمة صفقات الترخيص الخارجي لشركات الأدوية الصينية خلال الفترة نفسها. كما حدّدت الشركة هدفًا للإيرادات يتراوح بين 35 و40 مليار يوان بحلول 2030.

بالإضافة إلى ذلك، تتعاون كانسينو مع ديبو شي لتطوير لقاحات mRNA للأورام: وقّعتا اتفاقية إطار للتعاون الاستراتيجي في التطوير المشترك للقاحات mRNA الشخصية العلاجية للأورام، مع التركيز على الأورام الصلبة في الجهاز الهضمي والأورام النادرة. وارتفع سهم كانسينو بأكثر من 18% خلال التداولات.

في قطاع منظمات تطوير وتصنيع العقود (CXO)، بلغت الإيرادات الإجمالية لشركة WuXi XDC في النصف الأول من 2026 نحو 3.701 مليار يوان (+41.5%)، وارتفع صافي الربح المعدّل بنسبة 37.4%، وبلغ هامش صافي الربح 27.8%.

في سبتمبر، يُعقد مؤتمر WCLC (المؤتمر العالمي لسرطان الرئة)، وفي أكتوبر، يُعقد الاجتماع السنوي للجمعية الأوروبية لطب الأورام ESMO في الفترة من 23 إلى 27 أكتوبر. ويدخل القطاع مرحلة جديدة من المحفّزات القائمة على البيانات المكثفة.

【المؤسسات: بناء مراكز في أصول التكنولوجيا بأسهم هونغ كونغ عند تراجع الأسعار】

أشارت شركة Soochow Securities إلى أن محور تسعير أسهم هونغ كونغ ينتقل من التسعير المزدوج «النتائج المالية + الاقتصاد الكلي» إلى مرحلة «الهيمنة للاقتصاد الكلي». ولا يتجاوز مضاعف الربحية (PE-TTM) لمؤشر هونغ كونغ ستوك كونكت للتكنولوجيا 25 مرة، وهو عند الشريحة المئوية 36 خلال السنوات العشر الماضية، وأقل بكثير من مؤشر ناسداك 100 ومؤشر تشاينكست. ولم تنعكس مزايا الذكاء الاصطناعي المتكاملة بالكامل في الأسعار، لذا توصي الشركة ببناء مراكز عند تراجع الأسعار.

ذكرت شركة سي آي تي آي سي للأوراق المالية أن «الابتكار + التوسع الدولي» لا يزالان المحورين الأساسيين لقطاع الأدوية في 2026. وتواصل القدرة التنافسية العالمية للشركات الصينية التعزز، ومن المتوقع استمرار الزخم القوي لتوسع صفقات تطوير الأعمال (BD) خارج الصين، فيما يعكس ازدياد نماذج Co-Co تنامي نفوذ القطاع. وينتقل القطاع من الاعتماد على «محفّزات التقييم» إلى الاعتماد على «تحقق الأداء والتوسع العالمي»، فيما تُعد البيانات السريرية التي تُعرض في المؤتمرات القطاعية وصفقات BD الكبرى والاختراقات في التقنيات الجديدة من المحفّزات المهمة.

تشير البيانات إلى أن صندوق China Merchants Hong Kong Stock Connect Technology ETF (159125) يتتبع مؤشر Guozheng Hong Kong Stock Connect Technology (987008). وتمثل الأوزان الإجمالية لأكبر 10 حيازات نحو 75%، وتشمل Tencent Holdings وAlibaba Group وXiaomi Group وMeituan وBYD Company وSMIC وBeiGene وWuXi Biologics وInnovent Biologics وKuaishou. ويشكّل قطاعا الإنترنت والأدوية المبتكرة ركيزتين أساسيتين.

(الآراء المؤسسية الواردة في هذا المقال صادرة عن مؤسسات أوراق مالية مرخّصة، ولا تشكّل أي توصية استثمارية، كما أنها لا تعبّر عن رأي المنصة. يُرجى من المستثمرين التقييم واتخاذ القرارات بشكل مستقل.)