هل يمكن أن تجلب البشرية بشارة أكبر؟ هل يمكن أن يكون للسرطان علاجٌ أكثر؟
الارتفاع الأخير لسهم موديرنا يُعدّ «خبرًا إيجابيًا» بمستوى الكتب الدراسية، ثم تذبذبًا عند مستويات مرتفعة.
في 8/19 (الأربعاء)، أعلنت موديرنا وميرك (Merck) بيانات المرحلة الثالثة من لقاح mRNA المخصص للورم الميلانيني (melanoma) — وهو أول علاج سرطاني قائم على mRNA «مخصص» يتم اعتماده عالميًا عبر تجربة من المرحلة الثالثة، ويُعدّ علامة فارقة في التاريخ. ما إن خرجت الأخبار حتى قفز سعر السهم مباشرة من نطاق 63 دولارًا تقريبًا قبل افتتاح يوم الثلاثاء، ليتجاوز أعلى مستوى له داخل الجلسة 176.66 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا، وبلغت الزيادة في يوم واحد في وقتٍ ما أكثر من 180%.
والأجمل حقًا هو ما حدث بعد إعلان الخبر بأيام. فلم يُعد السهم—كما يحدث عادة في سيناريو «بيع بعد بلوغ الذروة»—إلى نقطة البداية فورًا؛ بل من ذروة 176.66 دولارًا، احتاج قرابة أسبوع كامل ليبدأ بتذبذب متكرر ضمن نطاق 130 إلى 150 دولارًا، ثم أغلق يوم 8/24 عند 139.10 دولارًا. وبالحساب، فإن السهم تراجع من القمة بأكثر من 21%، لكن إجمالي الارتفاع خلال 5 أيام لا يزال يتجاوز 120%.
وهذا يعني أن رد فعل السوق كان أكثر دقة من مجرد «الشراء ثم الهروب». فقد حقق رأس المال المضاربي الذي دخل مبكرًا أرباحًا في المنطقة القريبة من القمة فعلًا، لكن السهم لم ينهَر للانخفاض إلى نقطة انطلاق الارتفاع، ما يشير إلى وجود أموال تعتقد أن هذا الحدث يمثل قيمة طويلة الأجل حقيقية، وأنها ترغب في الاستحواذ بعد أي تراجع.
الواقع القاسي لأسهم التكنولوجيا الحيوية هو أن ما بين نجاح التجارب السريرية في المرحلة الثالثة وبين حصول موافقة الـFDA ثم البيع فعليًا في المستشفيات وإدخال إيرادات حقيقية، توجد فترة طويلة من إجراءات الموافقات التنظيمية وخطوات التحول التجاري. يُعدّ Keytruda من ميرك (Merck) دواءً قياسيًا قائمًا للعلاج بعد جراحة الورم الميلانيني، أما هذه المرة فإن العلاج المركب أثبت قدرته على تأخير عودة المرض وتقليل مخاطر الانتقال (النقائل)، وهي بيانات سريرية متينة وليست مجرد مساحة للتخمين.
إن تذبذب السهم مرارًا عند مستويات مرتفعة بدل أن ينهار مباشرة، يعكس—إلى حد ما—أن السوق يعيد تسعير خط موديرنا البحثي في مجال الأورام، ولم يعد يعتبرها مجرد شركة ستتراجع أعمالها بسبب تراجع لقاح كوفيد-19. ما يتعين مراقبته بعد ذلك هو تقدم مراجعة الـFDA، وكذلك ما إذا كانت بيانات التجارب اللاحقة على منصّة mRNA الشخصية في أنواع سرطانية أخرى مثل سرطان الرئة غير صغير الخلايا (non-small cell lung cancer) يمكن أن تُكرر نجاح هذه المرة.
من ارتفاع 180% ثم الهبوط إلى تذبذب عند مستويات مرتفعة بنسبة 21%، هل تعتقد أن الأمر يعني أن رأس المال المضاربي انسحب فوجد السوق تسعيرًا منطقيًا، أم أن القيمة الطويلة الأجل للبشارة فارقة الأثر لم تُعكس بالكامل بعد؟
$MRNA $MRK #美股 #生技股 #CancerVaccine
الارتفاع الأخير لسهم موديرنا يُعدّ «خبرًا إيجابيًا» بمستوى الكتب الدراسية، ثم تذبذبًا عند مستويات مرتفعة.
في 8/19 (الأربعاء)، أعلنت موديرنا وميرك (Merck) بيانات المرحلة الثالثة من لقاح mRNA المخصص للورم الميلانيني (melanoma) — وهو أول علاج سرطاني قائم على mRNA «مخصص» يتم اعتماده عالميًا عبر تجربة من المرحلة الثالثة، ويُعدّ علامة فارقة في التاريخ. ما إن خرجت الأخبار حتى قفز سعر السهم مباشرة من نطاق 63 دولارًا تقريبًا قبل افتتاح يوم الثلاثاء، ليتجاوز أعلى مستوى له داخل الجلسة 176.66 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا، وبلغت الزيادة في يوم واحد في وقتٍ ما أكثر من 180%.
والأجمل حقًا هو ما حدث بعد إعلان الخبر بأيام. فلم يُعد السهم—كما يحدث عادة في سيناريو «بيع بعد بلوغ الذروة»—إلى نقطة البداية فورًا؛ بل من ذروة 176.66 دولارًا، احتاج قرابة أسبوع كامل ليبدأ بتذبذب متكرر ضمن نطاق 130 إلى 150 دولارًا، ثم أغلق يوم 8/24 عند 139.10 دولارًا. وبالحساب، فإن السهم تراجع من القمة بأكثر من 21%، لكن إجمالي الارتفاع خلال 5 أيام لا يزال يتجاوز 120%.
وهذا يعني أن رد فعل السوق كان أكثر دقة من مجرد «الشراء ثم الهروب». فقد حقق رأس المال المضاربي الذي دخل مبكرًا أرباحًا في المنطقة القريبة من القمة فعلًا، لكن السهم لم ينهَر للانخفاض إلى نقطة انطلاق الارتفاع، ما يشير إلى وجود أموال تعتقد أن هذا الحدث يمثل قيمة طويلة الأجل حقيقية، وأنها ترغب في الاستحواذ بعد أي تراجع.
الواقع القاسي لأسهم التكنولوجيا الحيوية هو أن ما بين نجاح التجارب السريرية في المرحلة الثالثة وبين حصول موافقة الـFDA ثم البيع فعليًا في المستشفيات وإدخال إيرادات حقيقية، توجد فترة طويلة من إجراءات الموافقات التنظيمية وخطوات التحول التجاري. يُعدّ Keytruda من ميرك (Merck) دواءً قياسيًا قائمًا للعلاج بعد جراحة الورم الميلانيني، أما هذه المرة فإن العلاج المركب أثبت قدرته على تأخير عودة المرض وتقليل مخاطر الانتقال (النقائل)، وهي بيانات سريرية متينة وليست مجرد مساحة للتخمين.
إن تذبذب السهم مرارًا عند مستويات مرتفعة بدل أن ينهار مباشرة، يعكس—إلى حد ما—أن السوق يعيد تسعير خط موديرنا البحثي في مجال الأورام، ولم يعد يعتبرها مجرد شركة ستتراجع أعمالها بسبب تراجع لقاح كوفيد-19. ما يتعين مراقبته بعد ذلك هو تقدم مراجعة الـFDA، وكذلك ما إذا كانت بيانات التجارب اللاحقة على منصّة mRNA الشخصية في أنواع سرطانية أخرى مثل سرطان الرئة غير صغير الخلايا (non-small cell lung cancer) يمكن أن تُكرر نجاح هذه المرة.
من ارتفاع 180% ثم الهبوط إلى تذبذب عند مستويات مرتفعة بنسبة 21%، هل تعتقد أن الأمر يعني أن رأس المال المضاربي انسحب فوجد السوق تسعيرًا منطقيًا، أم أن القيمة الطويلة الأجل للبشارة فارقة الأثر لم تُعكس بالكامل بعد؟
$MRNA $MRK #美股 #生技股 #CancerVaccine