Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Strategy突然不买BTC了，是在转空，还是在憋大招？
这次最值得关注的，不是卖了多少 $MSTR ，而是钱拿到手后，Strategy选择先不买 $BTC
8月17日至23日，公司卖出约1826万股MSTR，净募资约20.1亿美元，BTC持仓维持在840,447枚。同时新增15.9亿美元USD Cash，美元储备达到51亿美元，总美元流动性接近67亿美元
我觉得这更像是在给自己加一层安全垫，过去Strategy的玩法很简单，发股票、发债、拿钱买BTC
但现在它开始把现金、优先股和BTC放进一个更复杂的资本结构里。特别是拿136.4亿美元回购STRC，本质上是在降低融资端压力，而不是单纯看空BTC
Strategy现在最大的优势，可能已经不是敢买BTC，而是手里有足够现金等BTC大跌
如果BTC继续上涨，这15.9亿美元就是未来加仓弹药，如果BTC突然回调，它又不用像前几周那样被迫卖币补流动性
所以我反而觉得，短期MSTR和BTC可能会出现一点分化。
BTC如果继续强势，Strategy很可能重新启动买币，但如果BTC回调，MSTR的稀释压力和资本结构会重新成为市场焦点
接下来要盯的是什么时候开始把这15.9亿美元真正砸进市场，那可能才是下一轮BTC配置节奏的重要信号
非投资建议 DYOR
#strategyinvest
Strategy突然不买BTC了，是在转空，还是在憋大招？
这次最值得关注的，不是卖了多少 $MSTR ，而是钱拿到手后，Strategy选择先不买 $BTC
8月17日至23日，公司卖出约1826万股MSTR，净募资约20.1亿美元，BTC持仓维持在840,447枚。同时新增15.9亿美元USD Cash，美元储备达到51亿美元，总美元流动性接近67亿美元
我觉得这更像是在给自己加一层安全垫，过去Strategy的玩法很简单，发股票、发债、拿钱买BTC
但现在它开始把现金、优先股和BTC放进一个更复杂的资本结构里。特别是拿136.4亿美元回购STRC，本质上是在降低融资端压力，而不是单纯看空BTC
Strategy现在最大的优势，可能已经不是敢买BTC，而是手里有足够现金等BTC大跌
如果BTC继续上涨，这15.9亿美元就是未来加仓弹药，如果BTC突然回调，它又不用像前几周那样被迫卖币补流动性
所以我反而觉得，短期MSTR和BTC可能会出现一点分化。
BTC如果继续强势，Strategy很可能重新启动买币，但如果BTC回调，MSTR的稀释压力和资本结构会重新成为市场焦点
接下来要盯的是什么时候开始把这15.9亿美元真正砸进市场，那可能才是下一轮BTC配置节奏的重要信号
非投资建议 DYOR
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