$SNXX 现价 12.82，24 小时跌了 16.319%。资金费率是零，未平仓合约 2,221,422 份。这个组合说明这波下跌来自现货股票情绪直接砸盘，合约端没有出现爆仓。
宏观上，CNBC 8 月 21 日的稿子写美股周四下跌，因为国债收益率从上一交易日的下跌重新回升。CNN 同一天说全球债券收益率在飙升。Schwab 8 月 24 日早盘提到科技股拖累市场，后来收益率在报告后回落。三件事指向同一个压力源：利率预期收紧，股票类资产估值被挤压。$SNXX 作为股票映射的合约，跟跌顺理成章。
我的判断是，短期 $SNXX 继续偏空，但下方空间可能没有表面看起来大。理由在资金结构。24 小时跌 16.319%，资金费率居然还是零。如果市场是真的恐慌杀杠杆，funding 通常会被打到负值，空头付钱给多头。现在没有，说明多空双方都没有拥挤，跌幅更多由现货抛售承接。
这个局面下最该提防的反证是收益率回落。Schwab 那条新闻里写明报告出来后收益率又跌了。如果利率压力只是脉冲，股票类合约反弹会很快，跌掉的 16.319% 也会有一部分被买回来。另一个反证是 OI 绝对值还挂在高位，说明持仓没大面积离场，资金没有认输，只是暂时不动。
二阶影响看，接下来如果价格继续往下跌而 funding 开始转正，那就是多头在扛单加仓，成本越堆越高，会放大下一段下跌。如果 funding 转负，空头开始付成本，反而容易触发空头回补。
我自己的动作是，当前不追空。等价格跌破 12.82 且 funding 保持零或转正，我再考虑加空。若价格重新站回 12.82 上方，或者 funding 转负，我就减掉空单，不跟反弹。
激进的人在价格跌破 12.82 且 funding 转正时追空，止损看价格重新站回 12.82。
交易标签：#TradFi #链上美股 #SNXX
你认为这套判断最可能错在哪？
宏观上，CNBC 8 月 21 日的稿子写美股周四下跌，因为国债收益率从上一交易日的下跌重新回升。CNN 同一天说全球债券收益率在飙升。Schwab 8 月 24 日早盘提到科技股拖累市场，后来收益率在报告后回落。三件事指向同一个压力源：利率预期收紧，股票类资产估值被挤压。$SNXX 作为股票映射的合约，跟跌顺理成章。
我的判断是，短期 $SNXX 继续偏空，但下方空间可能没有表面看起来大。理由在资金结构。24 小时跌 16.319%，资金费率居然还是零。如果市场是真的恐慌杀杠杆，funding 通常会被打到负值，空头付钱给多头。现在没有，说明多空双方都没有拥挤，跌幅更多由现货抛售承接。
这个局面下最该提防的反证是收益率回落。Schwab 那条新闻里写明报告出来后收益率又跌了。如果利率压力只是脉冲，股票类合约反弹会很快，跌掉的 16.319% 也会有一部分被买回来。另一个反证是 OI 绝对值还挂在高位，说明持仓没大面积离场，资金没有认输，只是暂时不动。
二阶影响看，接下来如果价格继续往下跌而 funding 开始转正，那就是多头在扛单加仓，成本越堆越高，会放大下一段下跌。如果 funding 转负，空头开始付成本，反而容易触发空头回补。
我自己的动作是，当前不追空。等价格跌破 12.82 且 funding 保持零或转正，我再考虑加空。若价格重新站回 12.82 上方，或者 funding 转负，我就减掉空单，不跟反弹。
激进的人在价格跌破 12.82 且 funding 转正时追空，止损看价格重新站回 12.82。
交易标签：#TradFi #链上美股 #SNXX
你认为这套判断最可能错在哪？