خلال هذه الأيام، استدعت إدارة البيت الأبيض العاملين في قطاع التشفير لعقد اجتماع، والرئيس حضر بنفسه وطلب من الكونغرس دفع مشروع قانون هيكلة السوق قدماً. ما إن خرجت الأنباء، بدا أن معنويات السوق ارتاحت بوضوح. كنت أتصفح هذه الأخبار، وفي نفس الوقت تم تفعيل صفحة الاستعلام عن Airdrop الخاصة بـ TermMax، وبعد أن اتصلت بالمحفظة في فترة ما بعد الظهر واطلعت على التفاصيل، هدأ ذهني أكثر من قبل. #TermMax
وبحسب التقدير الحالي، مع قيمة سوقية تقارب 180 مليون دولار وإجمالي 1 مليار عملة، فإن الجزء المخصص من المجتمع—مع قدر من التفاؤل—لا يتجاوز 1.4 إلى 1.5 مليون U، أي بحدود 20 إلى 30 U للفرد. إذا كانت العتبة ستُقفل عند حوالي 200 U أو ما يقاربها، فإن رفعها أكثر “عن طريق الحشو القسري” لن يكون مجدياً إلى حد كبير. الأموال المقيّدة داخل البروتوكول تقارب 90 مليون دولار، وعدد المحافظ المسجلة 1.5 مليون، والفعالية اليومية 90 ألف، وقد ينتهي الأمر بنسبة أكثر تشدداً قليلاً أيضاً. $BTC
بدلاً من الأرقام، @TermMax أريد أن أفهم TermMax نفسه بشكل أوضح. في السابق كان يبدو لي كأنه مجرد إقراض/اقتراض بسعر فائدة ثابت، لكن الآن أشعر أنه يشبه بناء “ساحة” لمطابقة التمويل على السلسلة. تقسّم FT وXT العوائد والأجل والمخاطر، أما أوامر التسعير المحدد فتتيح لطرفي الإقراض والاقتراض تسعير أنفسهما وإيجاد الطرف المقابل بأنفسهما، فلم تعد الفائدة خاضعة بالكامل لما يحسبه الخوارزم وحده. لقد علّقت أنا أيضاً بضع صفقات، والتجربة مختلفة فعلاً.
لكن الاختبار الحقيقي ما يزال في الطريق. حتى لو أصبحت الأوامر أكثر مرونة، فقد يؤدي نقص العمق إلى حالة “لا سوق بسعر” (أوامر بلا تنفيذ فعلي). بعد الـ Airdrop سأراقب سماكة سجل الأوامر، والانزلاق (slippage) لدى المُجمِّع، وما إذا كانت XT قادرة فعلاً على عكس مزاج السوق. وجود حجم لا يعني تلقائياً أن السيولة ستُستخدم فعلاً.
اعتبر الـ Airdrop مفاجأة سارة فحسب؛ والأهم الذي أريد التحقق منه هو ما إذا كان TermMax سيجعل عملية المطابقة أسلس. خذ بقدر ما تستطيع، والباقي يعتمد على ما إذا كانت الأشهر القليلة القادمة ستجعل المزيد من الناس راغبين فعلاً في وضع أموالهم هناك واستخدامها.
وبحسب التقدير الحالي، مع قيمة سوقية تقارب 180 مليون دولار وإجمالي 1 مليار عملة، فإن الجزء المخصص من المجتمع—مع قدر من التفاؤل—لا يتجاوز 1.4 إلى 1.5 مليون U، أي بحدود 20 إلى 30 U للفرد. إذا كانت العتبة ستُقفل عند حوالي 200 U أو ما يقاربها، فإن رفعها أكثر “عن طريق الحشو القسري” لن يكون مجدياً إلى حد كبير. الأموال المقيّدة داخل البروتوكول تقارب 90 مليون دولار، وعدد المحافظ المسجلة 1.5 مليون، والفعالية اليومية 90 ألف، وقد ينتهي الأمر بنسبة أكثر تشدداً قليلاً أيضاً. $BTC
بدلاً من الأرقام، @TermMax أريد أن أفهم TermMax نفسه بشكل أوضح. في السابق كان يبدو لي كأنه مجرد إقراض/اقتراض بسعر فائدة ثابت، لكن الآن أشعر أنه يشبه بناء “ساحة” لمطابقة التمويل على السلسلة. تقسّم FT وXT العوائد والأجل والمخاطر، أما أوامر التسعير المحدد فتتيح لطرفي الإقراض والاقتراض تسعير أنفسهما وإيجاد الطرف المقابل بأنفسهما، فلم تعد الفائدة خاضعة بالكامل لما يحسبه الخوارزم وحده. لقد علّقت أنا أيضاً بضع صفقات، والتجربة مختلفة فعلاً.
لكن الاختبار الحقيقي ما يزال في الطريق. حتى لو أصبحت الأوامر أكثر مرونة، فقد يؤدي نقص العمق إلى حالة “لا سوق بسعر” (أوامر بلا تنفيذ فعلي). بعد الـ Airdrop سأراقب سماكة سجل الأوامر، والانزلاق (slippage) لدى المُجمِّع، وما إذا كانت XT قادرة فعلاً على عكس مزاج السوق. وجود حجم لا يعني تلقائياً أن السيولة ستُستخدم فعلاً.
اعتبر الـ Airdrop مفاجأة سارة فحسب؛ والأهم الذي أريد التحقق منه هو ما إذا كان TermMax سيجعل عملية المطابقة أسلس. خذ بقدر ما تستطيع، والباقي يعتمد على ما إذا كانت الأشهر القليلة القادمة ستجعل المزيد من الناس راغبين فعلاً في وضع أموالهم هناك واستخدامها.
