ظلت زكاش مستقرة تقريبًا، شبه ميتة، لمدة عامين تقريبًا — يمكنك رؤيتها على الرسم البياني: خط شبه غير مرئي من 2023 خلال معظم 2025، إذ كان يتم تداولها بأقل من تكلفة التعدين الخاصة بها معظم ذلك الوقت. ثم خلال ستة أسابيع في أكتوبر الماضي تحركت بنسبة تزيد على 400%، ولم تعد حقًا إلى وضع السكون منذ ذلك الحين.
ما الذي يدفعها فعليًا ليس “ضخة” واحدة. بل هو مجموعة من المحفزات تتراكم وتأتي في وقتٍ متقارب. أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحقيقها الذي استمر عامين مع مؤسسة Zcash في يناير دون اتخاذ إجراء إنفاذ، ما أزال هاجسًا كان قد أبعد المؤسسات عنها.
قدمت Grayscale طلبًا لتحويل صندوق Zcash Trust إلى صندوق ETF فوري، وعدلت هذا الطلب مرة أخرى هذا الشهر لتطابق البنية التي وافقت عليها هيئة SEC بالفعل لمنتجات بيتكوين وإيثيريوم. كما كشفت Multicoin Capital عن مركز كانت تبنيه بهدوء منذ عام 2024، وصاغت الأطروحة حول الخصوصية المالية كتحوط ضد أشياء مثل ضرائب الثروة — وليس كصفقة مضاربة. وهناك شركة مدرجة في ناسداك أيضًا تجمع كميات، ويُقال إنها تستهدف حتى 5% من المعروض المتداول.
ومن جانب العرض، ما يدعم ذلك. إذ يوجد الآن تقريبًا 26-30% من ZEC في عناوين “محمية”، ارتفاعًا من نحو 8% قبل عامين — وهذا استخدام حقيقي لوظيفة الخصوصية الفعلية، وليس مجرد محتفظين يجلسون على أرصدة في البورصة. كذلك قامت ترقية بروتوكول في يوليو بإصلاح ثغرة كانت موجودة داخل “المجمع” المحمي.
منذ موجة أكتوبر، كان السعر متقلبًا لكنه أعلى بشكل هيكلي في كل دورة — تراجع إلى نحو 118 دولارًا في يونيو، ثم صعود إلى 675 دولارًا في أغسطس، وهو يتماسك الآن في منتصف نطاق 500 دولار. وهذه هي القاعدة التي تستحق المراقبة: كل موجة هبوط تجد دعمًا أعلى بكثير من القاعدة السابقة، وهذا ما يبدو عليه “إعادة تسعير” حقيقية، وليس مجرد طفرة لمرة واحدة.
#zec
ما الذي يدفعها فعليًا ليس “ضخة” واحدة. بل هو مجموعة من المحفزات تتراكم وتأتي في وقتٍ متقارب. أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحقيقها الذي استمر عامين مع مؤسسة Zcash في يناير دون اتخاذ إجراء إنفاذ، ما أزال هاجسًا كان قد أبعد المؤسسات عنها.
قدمت Grayscale طلبًا لتحويل صندوق Zcash Trust إلى صندوق ETF فوري، وعدلت هذا الطلب مرة أخرى هذا الشهر لتطابق البنية التي وافقت عليها هيئة SEC بالفعل لمنتجات بيتكوين وإيثيريوم. كما كشفت Multicoin Capital عن مركز كانت تبنيه بهدوء منذ عام 2024، وصاغت الأطروحة حول الخصوصية المالية كتحوط ضد أشياء مثل ضرائب الثروة — وليس كصفقة مضاربة. وهناك شركة مدرجة في ناسداك أيضًا تجمع كميات، ويُقال إنها تستهدف حتى 5% من المعروض المتداول.
ومن جانب العرض، ما يدعم ذلك. إذ يوجد الآن تقريبًا 26-30% من ZEC في عناوين “محمية”، ارتفاعًا من نحو 8% قبل عامين — وهذا استخدام حقيقي لوظيفة الخصوصية الفعلية، وليس مجرد محتفظين يجلسون على أرصدة في البورصة. كذلك قامت ترقية بروتوكول في يوليو بإصلاح ثغرة كانت موجودة داخل “المجمع” المحمي.
منذ موجة أكتوبر، كان السعر متقلبًا لكنه أعلى بشكل هيكلي في كل دورة — تراجع إلى نحو 118 دولارًا في يونيو، ثم صعود إلى 675 دولارًا في أغسطس، وهو يتماسك الآن في منتصف نطاق 500 دولار. وهذه هي القاعدة التي تستحق المراقبة: كل موجة هبوط تجد دعمًا أعلى بكثير من القاعدة السابقة، وهذا ما يبدو عليه “إعادة تسعير” حقيقية، وليس مجرد طفرة لمرة واحدة.
#zec