今天 8 月 21 日，离 @TermMax 的 $TMX TGE 只剩几天。我这次没先看二级预期，先看了一圈它的产品入口。官网现在把 Earn、Lend、Borrow、Loop 这些入口分得很清楚，第一眼不像活动页，更像一个借贷工具台。
拿我自己会遇到的情况说。手里有一部分 ETH，不想卖，但想临时借点稳定币出来跑 20 到 30 天的策略。正常用浮动利率借贷，麻烦点在于成本会变。进去时算得挺好，过几天市场一热，借款利率抬上去，LP 收益还没变多，借钱成本先把利润吃掉一截。这个时候最烦，不是仓位爆了，是你发现一开始那张账单不准。
我会先去 Borrow 或 Lend 页面看支持哪些链和资产，再看每个市场的到期日、固定利率、可用流动性和抵押要求。如果是借款，我会盯到期前要还多少，抵押品跌多少会有压力；如果是放钱进 Vault，就看 curator 怎么分配资金，资金是不是集中在少数市场，退出时会不会有流动性折价。Loop 我会更谨慎，只拿来算，不会一上来就点，因为一键杠杆省操作，也会把错误放大。
所以我现在看 #TermMax，不会只盯活动热度。$TMX 发出来以后，我更想看协议里有没有真实借贷需求留下来，Vault 里的钱是不是只为了积分短暂停留。
要是过了 TGE 以后，还有人愿意回来借、放、循环，再去谈估值会踏实一点。
#termmax @TermMax
拿我自己会遇到的情况说。手里有一部分 ETH，不想卖，但想临时借点稳定币出来跑 20 到 30 天的策略。正常用浮动利率借贷，麻烦点在于成本会变。进去时算得挺好，过几天市场一热，借款利率抬上去，LP 收益还没变多，借钱成本先把利润吃掉一截。这个时候最烦，不是仓位爆了，是你发现一开始那张账单不准。
我会先去 Borrow 或 Lend 页面看支持哪些链和资产，再看每个市场的到期日、固定利率、可用流动性和抵押要求。如果是借款，我会盯到期前要还多少，抵押品跌多少会有压力；如果是放钱进 Vault，就看 curator 怎么分配资金，资金是不是集中在少数市场，退出时会不会有流动性折价。Loop 我会更谨慎，只拿来算，不会一上来就点，因为一键杠杆省操作，也会把错误放大。
所以我现在看 #TermMax，不会只盯活动热度。$TMX 发出来以后，我更想看协议里有没有真实借贷需求留下来，Vault 里的钱是不是只为了积分短暂停留。
要是过了 TGE 以后，还有人愿意回来借、放、循环，再去谈估值会踏实一点。
#termmax @TermMax