اليوم بعد الظهر وصل سعر BTC إلى 79500، واقترب من 80000 بفارق 500 دولار تقريباً ثم عاد إلى الوراء. في المجموعة صارت صرخات “يكاد يكون فقط”، لكني أرى أن هذا طبيعي. لأنني صباحاً كنت أتفقد عروض فائدة الاقتراض القصير على TermMax، ولاحظت أن أسعار فائدة الاقتراض قصيرة الأجل تقفز أكثر بكثير من طويلة الأجل؛ فكانت فائدة أجل 3 أيام أعلى بفارق واضح عن أجل 90 يوماً. هذه إشارة مألوفة لدي جداً: عندما تُنهب الأموال القصيرة الأجل بشكل محموم، فهذا يعني أن الجميع يندفع لاقتناص الرافعة بهدف اختراق موجة ما. وبعد هذه الجولة ربما نحتاج إلى بعض التعديل.
هذا ما أردت قوله اليوم: النظر إلى منحنى الفائدة يعطيك بُعداً إضافياً غير ما يقدمه مخطط K. مخطط K يخبرك أن السعر تحرك، بينما الفائدة تخبرك مدى ضيق السيولة. يمكن للسعر أن يخدع، لكن أوضاع التمويل لا تكذب. على TermMax كل مدة لها سعر فائدة معلَن بوضوح: 3 أيام، 7 أيام، 30 يوماً، 90 يوماً… ترتيبها معاً كمنحنى يشبه “لوحة مشاعر السوق” في الوقت الحقيقي. قفزة الفائدة القصيرة الأجل تعني انفجار الطلب على الرافعة، وأن السوق أصبح شديد السخونة. أما الفائدة طويلة الأجل فتظل هادئة—ما يدل أن الأموال الكبيرة ليست في حالة هلع، فقط تراقب. هذا النمط ظهر آخر مرة في ذروة نوفمبر الماضي، وما حدث بعدها تعرفونه جميعاً.
لقد تعلّمت هذه المجموعة “بالخسارة”. في السابق كنت أكتفي بمشاهدة مخطط K وحجم التداول، فأغوص لالتقاط القاع فأصل في منتصف الطريق، وأهرب من القمة بعد فوات الأوان—قبل الإقلاع بقليل. ثم فهمت أخيراً أن السعر هو نتيجة، وأن السيولة هي السبب. منحنى الفائدة يعرض لك السبب أمامك مباشرة. TermMax هو النافذة الأكثر وضوحاً التي وجدتها حالياً. أما غيره فإما لا يملك هيكل مدد واضح، أو أن الفائدة مخفية وراء حزمة من المعاملات؛ عندهم منحنى “واضح وصريح” غير متاح بنفس الطريقة.
لكن طبعاً هذه ليست كرة بلورية. منحنى الفائدة يوضح لك درجة ضيق السيولة في الوقت الحالي، ولا يعني بالضرورة أن الغد سيرتفع أو سينخفض. اليوم صباحاً عندما رأيت قفزة في الفائدة القصيرة، لم أستطع أن أجزم بأن 80000 لن يتم اختراقها—فقط زادت احتمالية حدوث ذلك بشكل طفيف. إضافةً إلى ذلك، توجد مشكلة حجم العينة: فائدة TermMax تعكس أساساً توازن العرض والطلب على التمويل داخل منصتها، ولا نضمن أنها تتطابق 100% مع وضع التمويل في السوق كله؛ لذلك يجب المراقبة. والأسوأ أن يرى شخص ما إشارات الفائدة فيظنها أمراً قطعياً ويحوّلها إلى قرار، ثم يضغط بكل حيازته في صفقة واحدة—هذا ليس تحليلاً بل مقامرة.
أما طريقتي الخاصة فهي استخدام منحنى الفائدة كمؤشر مساعد، أنظر إليه مع مخطط K؛ فوجود بُعد إضافي يمنحك قدراً أكبر من اليقين، لكنني لا أتوقع منه أن يقوم وحده بأي “شيء كبير”.
بالنسبة لكم، هل تراقبون بيانات جانب السيولة عادةً، إضافةً إلى مراقبة السعر؟ وما هي البيانات التي تتابعونها عادة؟#termmax @TermMax
هذا ما أردت قوله اليوم: النظر إلى منحنى الفائدة يعطيك بُعداً إضافياً غير ما يقدمه مخطط K. مخطط K يخبرك أن السعر تحرك، بينما الفائدة تخبرك مدى ضيق السيولة. يمكن للسعر أن يخدع، لكن أوضاع التمويل لا تكذب. على TermMax كل مدة لها سعر فائدة معلَن بوضوح: 3 أيام، 7 أيام، 30 يوماً، 90 يوماً… ترتيبها معاً كمنحنى يشبه “لوحة مشاعر السوق” في الوقت الحقيقي. قفزة الفائدة القصيرة الأجل تعني انفجار الطلب على الرافعة، وأن السوق أصبح شديد السخونة. أما الفائدة طويلة الأجل فتظل هادئة—ما يدل أن الأموال الكبيرة ليست في حالة هلع، فقط تراقب. هذا النمط ظهر آخر مرة في ذروة نوفمبر الماضي، وما حدث بعدها تعرفونه جميعاً.
لقد تعلّمت هذه المجموعة “بالخسارة”. في السابق كنت أكتفي بمشاهدة مخطط K وحجم التداول، فأغوص لالتقاط القاع فأصل في منتصف الطريق، وأهرب من القمة بعد فوات الأوان—قبل الإقلاع بقليل. ثم فهمت أخيراً أن السعر هو نتيجة، وأن السيولة هي السبب. منحنى الفائدة يعرض لك السبب أمامك مباشرة. TermMax هو النافذة الأكثر وضوحاً التي وجدتها حالياً. أما غيره فإما لا يملك هيكل مدد واضح، أو أن الفائدة مخفية وراء حزمة من المعاملات؛ عندهم منحنى “واضح وصريح” غير متاح بنفس الطريقة.
لكن طبعاً هذه ليست كرة بلورية. منحنى الفائدة يوضح لك درجة ضيق السيولة في الوقت الحالي، ولا يعني بالضرورة أن الغد سيرتفع أو سينخفض. اليوم صباحاً عندما رأيت قفزة في الفائدة القصيرة، لم أستطع أن أجزم بأن 80000 لن يتم اختراقها—فقط زادت احتمالية حدوث ذلك بشكل طفيف. إضافةً إلى ذلك، توجد مشكلة حجم العينة: فائدة TermMax تعكس أساساً توازن العرض والطلب على التمويل داخل منصتها، ولا نضمن أنها تتطابق 100% مع وضع التمويل في السوق كله؛ لذلك يجب المراقبة. والأسوأ أن يرى شخص ما إشارات الفائدة فيظنها أمراً قطعياً ويحوّلها إلى قرار، ثم يضغط بكل حيازته في صفقة واحدة—هذا ليس تحليلاً بل مقامرة.
أما طريقتي الخاصة فهي استخدام منحنى الفائدة كمؤشر مساعد، أنظر إليه مع مخطط K؛ فوجود بُعد إضافي يمنحك قدراً أكبر من اليقين، لكنني لا أتوقع منه أن يقوم وحده بأي “شيء كبير”.
بالنسبة لكم، هل تراقبون بيانات جانب السيولة عادةً، إضافةً إلى مراقبة السعر؟ وما هي البيانات التي تتابعونها عادة؟#termmax @TermMax
